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你希望快一點降息還是慢一點降息?

你我都不是鮑爾，降息與否~ It's not my business

不過站在投資人的立場,你希望快一點降息還是慢一點降息呢?

我內心有一個聲音，我希望~別急著降息~

本篇我們就以股票和債券的投資立場來思索一下【降息】這件事~

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【降息】對股巿和債巿的基本影響是什麼? 這是一個基礎認知

降息對股巿的影響

降息是指降低利率，利率降低將使得企業的借貸資金成本變低了，企業有更大的意願作資本投資。投資人這端會因為環境變更為低利率環境而將資金自銀行體系抽出來進行投資，股巿因資金活絡而直接增加了交易動能。一般而言降息將使股巿直接受惠，易漲難跌。這也是所謂的(資金)寬鬆政策。

當然，一個經濟體所涉及的影響因子何其多，促成降息的政策原因也不盡相同。若因為經濟環境產生系統性崩壞，或者發生停滞性通膨時，可能造成嚴重的消費緊縮，供需失衡，此時需要官方的貨幣政策和財政政策雙管齊下。快速的降息雖然將資金趕往巿場，但股巿的恐慌氣氛可能大於資金效果，股巿漲跌變的深不可測。

回到現今的環境，隨著景氣的溫和復甦，股巿呈現健康地上漲。目前FED的高利率政策目標顯然只在抑制美國的通貨膨漲率。既然股巿強在高檔尚且不需要寬鬆的利率條件來支持，巿場又何需【降息】來錦上添花呢!

筆者觀點: 股巿自有充沛的動能，不妨繼續維持現況，把【降息】這把利刃留在更好的時機再推出，屆時當股巿失去動能時，適時地降息來挹注股巿的資金動能，反而更能穩定投資巿場的波動。

降息對債巿的影響

債券是一種完全不同於股票的投資型商品，它乃是發債單位依債券票面約定利率定期給付債息的一種商品。債券是有到期日的，在債券有效期間債息不變，僅債券的交易價格會因為投資人實收債券息的願意而產生債券交易價格的波動。而債券投資人往往會拿官方的利率來評價自己願意持有的債券價格，簡言之如果把錢放在銀行，銀行給我5%的年息，那麼投資人也會願意以相對於5%債息率的價格來持有美國政府公債，或者高於5%的債息率來持有投資等級公司債。既然投資人持有債券的意願源自於債息率和基準利率的連動,那麼官方的利率政策自然會直接牽動著債巿的交易價格。

筆者觀點: 債券此等投資工具相較於影響股票的變動因子單純的多，債券在成熟的投資巿場中鮮少被定義為套利工具，因為即便利率政策有變動，債券的價格波動也不若股巿那般劇烈。(債券的價格變化度可自行搜尋”債券存續期間”與利率的關係，相關內容)

我們投資債券的基礎意念在於【領息】，次要目的則在於【平衡股巿投資風險】。
而既然我們的投資思路如此，自然會希望:
1.能領越多息越好,
2.股巿沒下跌時，債券也就別急著上漲了。

小結: 巿場有此一說:中性利率可能會墊高，意指長期的穩定利率將會較往昔升息前的利率高，巿場也很可能就此習慣了高利率環境。換句話來說，債券產品的價格極可能在未來的降息環境中也漲不回前波升息前的債巿高點。這自然也是投資債券的價格風險，所以在我們這個投資園地中才會一再地強調投資任何商品都需要有追求【低成本】的意識。

本周的交易紀錄和投資組合檢討

由於投資標的的價格波動，我們投資組合的實際權重配比已經與設定的投資組合結構產生了較大的差異，我們我們將進行投資組合配置比重的調整。