AI概念股~廣達(2382))
878團隊
一、產業分析圖一、ChatGPT引發~生成式AI需求
資料來源:878團隊彙整
在2022年的時候ChatGPT引發出來生成式的AI需求，帶動的一連串包括了矽智財、晶片組、載板、電源供應器，散熱模組，主機板，伺服器，包括了AI PC這些需求。
圖二、大廠佈建AI伺服器推動AI持續成長
資料來源:資策會(2023.11)
大廠為佈建AI伺服器，然後推動AI持續的成長，加速計算的生成式的，AI形成趨勢以後，會造成AI伺服器的需求大幅的成長，根據原調機構的統計，AI伺服器從2022年到2026年複合成長率會達22%，AI的伺服器的滲透率，也可望從2023年9%提高到2026年的15%。
圖三、AI PC市場規模預估
資料來源:資策會(2024.04)
接下來我們來看研調機構AI PC的市場規模預估圖，在2024年的時候AI的需求量就是藍色這塊，是逐年做一個遞升的動作，而且它的滲透率也是逐步的提升，從2024年的15.7%提高到2027年的65.95%，所以我們就知道AI PC後市具有比較高的成長力道。
二、營運分析
資料來源:公司網站
廣達(2382)業務大概分做3個部分，包括了筆記型電腦、伺服器、還有全方位雲端智慧醫療服務，產品相對來講話比較廣泛，但是他最主要的發展是在雲端事業部的部分，在AI伺服器的帶動之下，它的營業比重可望從2023年的38%，提高到2024年的40%以上，他原來筆記型電腦的營收比重則會呈現一個下降，所以未來的主力產品就是看AI伺服器的這一塊。
圖五、AI伺服器產業流程圖
資料來源:XQ全球贏家
AI伺服器的產業流程，包括上游的晶片組，中游的像連接器這些，目前AI伺服器裡面幾家主要的競爭對手就是技嘉(2376)、緯創(3231)及技嘉(2376)，但是由於AI伺服器的成長力道，我們前面已經介紹過後續非常強，而且它的毛利率優於一般普通伺服器的毛利率，所以這三家廠商都紛紛的把主力投入AI伺服器裡面，讓他們的營業比重持續的往上拉升，營運持續做一個成長，在PC的部分，大家也知道就做PC已經出來很久了，可是隨著AI PC的應用不斷的演進，未來A IPC的需求就會越來越強，如果要用到AI PC的話，一些相關的像記憶體、功耗、散熱系統這些的零組件，也要做一個更新的動作，還有包括的它的操作介面，所以就會帶動一波新的AI PC的換機需求。
三、財務分析
我們比較不同的產業就用ROE來比，還有兩個公式，一個就是用稅後淨利除以股東權益可以算出ROE，或者我們把ROE分拆成淨利率*總資產週轉率*權益乘數。
表一、廣達(2382)近年財務簡表
資料來源:CMoney、Judy彙整
廣達(2382)的年報的財務分析，廣達(2382)一開始是以NB製造為主，後來轉到伺服器製造，然後再從伺服器製造轉到AI伺服器為主，未來進一步還要鎖定AI雲端的部分，所以我們可以看到他的ROE從2022年提升到2023年21.86%，廣達(2382)表示他的客戶雲端大廠不斷的在發展他的大語言，資料中心會越蓋越大，對於伺服器的需求就越強勁，驅使新時代的GPU推陳出新，然後會降低整個單位的運算成本。
表二、廣達(2382)季財務簡表
資料來源:CMoney、Judy彙整
季報分析的部分，廣達(2382)評估AI伺服器因為需求強勁，但是後市還要看NVIDIA這邊GPU缺貨情形改善的情況，伺服器的出貨預估在2024年下半年比較容易明顯上升，AI伺服器佔2024年營收可以達到50%，廣達未來也看好AI PC的成長力，但是也是需要上游新晶片，發表新品之後後面才會有代工廠，推出新產品預估時間點也是在2024年的下半年，在2025年才會可望有比較大的出貨量，所以我們就可以看到他的成長性，在2024年的時候法人預估是成長24%，然後到了2025年這個地方是成長20%。
三、技術分析
圖六、廣達(2382)股價走勢圖
資料來源:XQ全球贏家、Judy彙製
我們看一下廣達的情形，可以發現他在2023年5月他就突破歷史新高，你看底下是不是帶大量然後長紅棒，當這個一發動45度攻擊的時候漲勢就非常驚人。
圖七、如何選強勢股
資料來源:波動力學、Judy彙製
至於短線上回檔，我們記得回檔要怎麼樣，攻擊的時候要出現關鍵K棒帶大量，回檔的時候我們要怎麼樣，守著1/2量縮守支撐，當股價再度攻擊有效突破過比如說他的末跌高或波段高或者創新高的時候，我們再去買他，這樣子就可以選到強勢股。
圖八、止漲K棒
如果我手上已經有了廣達(2382)什麼時候要賣，當然就是止漲K棒出現，最後一根紅棒的原點被跌破了，或者出現天劍線、大十字線，又或者直接出現長黑棒，還有做頭釘線這些的話，當你遇到這些訊號出現的時候，我們就逢高做一個出脫的動作。
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