林百里變成台灣首富了，林百里董事長享受著AI熱潮帶來的財富，也享受著自己高瞻遠矚帶來的榮耀。真的很有遠見的企業家。
7/31廣達迎來爆漲潮後的第一根重挫跌停，林董則是信心喊話，強調一直看好AI，其應用面無可限量。我覺得台灣大部份投資人都認同【AI應用面無可限量】這句話，然而實際上的AI應用會如何落實到你和我的身上呢!
我是否需要為AI付出高額的費用呢?
如果不需要消費者花大錢，那AI產業鏈龐大的利益由誰買單? 廣告商!!!!
目前發生在我們身邊的AI應用中
- 免費的有Chat GPT以不侵權的方式幫我們”生成”了新的文章或歌曲等著作，這是否耍著小聰明來個天下文章一大抄?這尚且有待正反二造來辯論。
- 收費的AI呢!猶記得在2022下半年，特斯拉的全自動輔助駕駛人系統(FSD)漲價至15000美金，喲~「才47萬」台幣喔!真是有夠親民的價格! 至少我是買不下手的。
我們期待AI為未來的世界帶來更多的可能和意義，但我們也該理性並且給出時間來等待AI發展出合宜於消費者的方式。
回到AI題材個股的股價
- 樂觀的人看未來:AI的未來有什麼? 答案是AI的未來有無限的可能，所以股價無上限~好開心
- 保守的人看數據: AI產品在可預測的未來可為概念股帶來多少收益?給概念股優於過往的本益比是合理的，但該給多少呢?
你是那種人? 我是第二種:保守的人~
廣達是我們資源池追蹤個股，本篇文案我們來探討一下廣達在中長期的AI發展趨勢上，我們給予如何的評價
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由於廣達Q2的財報尚未公告，我們暫以目前公開巿場有的訊息來檢視廣達。
TrendForce統計預估今年全球AI伺服器的出貨量將接近120萬台。國內法人則預估廣達2023、2024年AI伺服器出貨量分別達4.3萬台與9.9萬台，貢獻營收則為1600億與3664億元，這麼重要的商業機密我不曉得投資法人是怎麼取得的。用我們的iphone計算機來算一下(賣9.9萬台，營收3664億):
一台伺服器廣達售價竟然在11萬5千美元，我個人無法去評價這合理性。猶記得NVIDIA的H100晶片售價是20萬美元，或許搭載H100的server售價是40萬美元吧!畢竟這也不是消費者直接消費的產品。
再來是FactSet統計19位分析師，對廣達獲利作出預估，2023至2025年預估的EPS中位數分別為7.47元、9.19元、10.65元。
結論是巿場一致認為廣達將往上成長，確實我們是該買廣達。
再來推敲一下廣達的營收和獲利
我們以廣達2022年的基礎，來加上法人對AI的預期吧。廣達2022年營收在1兆2800億，稅後EPS7.51元。在1.28兆的基礎加上3664億，廣達營收有望達1兆6400億以上。
那麼淨利呢 ! 據報載某美系外資分析師言到:AI伺服器淨利可達10%。好吧!就信你的10%。廣達一般產品組合毛利為5.5%，淨利為2.5%。既然AI是明日之星，淨利來個10%也未償不可，畢竟黃仁勳和蘇姿丰都是自己人嘛!讓利一下喔!
以上述推算，則廣達在2024年在AI伺服器的營收雖然只佔29%，但AI伺服器的淨利將超越所有傳統產品，佔總獲利53%，這也將使得廣達每股盈餘來到17元。
不論AI將貢獻廣達3664億營收、淨利10%、EPS17元，我覺得都是沒有依據，沒有參考價值的數字。都是巿場在題材熱潮中去迎合股價的猜測罷了。
我寧可相信上述19位分析師預估廣達2024年的EPS可達到9.19元，這相比於2022年有機會達到二成的增長。
接下來的問題就單純一點了，廣達2024年EPS預估為9.19元，巿場給予廣達目標價到了300元，本益比即是32.6倍。
我們再來看看廣達近十年本益比均值是14倍。如果你是分析師，看好廣達未來的AI夢，你給多少倍的本益比呢?
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