股市裡有許多不同的參與者，股價是由所有參與交易的投資人共同決定，有時候會有特定交易人對於中短期股價的波動發揮較大影響力，不必然是大戶或外資才會對股價波動造成影響，而是急著交易的人比較容易推動股價，例如原本限價掛單買不到，但又想趕快買進，只好改價、提高價格就可以優先成交，越多急著交易的參與者，越容易推動股價波動，如果大戶有耐心、有時間慢慢買進或賣出，大戶的動作就不會造成股價太明顯的波動，哪一種交易者比較容易犯錯？
有耐心的投資人可以慢慢等到理想價格再交易，缺乏耐心急著交易的人則會被市場氣氛牽引而去追高或殺低，因為制度結構讓投信法人為了追求績效，更急著運用資金投入股市或換股交易，急著交易而成為股價波動的推手，例如各高股息ETF建立持股或換股時都造成相關股價的大幅波動。
投信換股會使中短期內相關股價波動，而中長期則是某些特定類別股票，在市場流行風潮的推動之下，股價被集體推升或壓低，例如高股息ETF熱潮時，多家投信都推出各種月配、季配型基金，短期內募集大量資金又急著必須在短期內進場建倉，這是典型缺乏耐心的交易，必然是買在過高的價格，等市場流行熱潮一過，價格就會修正調整，只不過價格調整的速度比較慢。