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股價低點是在市場恐慌才出現

閱讀時間約 2 分鐘
股市的投資或投機有各式各樣不同的觀點或方法,各有其適合的環境背景,投資人需要知道的是,瞭解自己比較適合哪一種方法,而把專注力放在什麼樣的地方。
昨天提到股市下跌才有相對便宜的投資機會,這樣的觀點是有前提條件的,必須是具有競爭力、有價值的企業才能考慮在下跌過程尚未確定止跌時就投資,另外投資人必須是自有資金才得以保持耐心,如果是融資當然就不適合這樣投資,如果沒有耐心、希望買股票能夠很快上漲也不適合,如果心理情緒無法忍受股價下跌,耐不住股價的震盪,當然也無法在市場大跌時安心投資,人天性本來就很容易受環境情緒感染,一般人多半在市場恐慌時心裡會隨著恐慌,這樣也不適合在下跌過程尚未確定止跌時就投資,必須能夠不受外在環境紛亂的影響,可以保持符合邏輯的投資判斷,加上足夠的耐心才適合價值投資的方式。
投資人難以在跌勢過程撿便宜的原因是,對於產業特性及企業競爭力的判斷能力不足,多數企業在景氣好的時候可以有不錯的獲利表現,但遇到整體環境變化時未必能維持獲利的穩定性,尤其以景氣循環股最明顯,獲利能力是由外在景氣環境所決定,而不是自身營運能力所決定的企業,這樣的企業無法確定會不會陷入長期衰退,就不能在下跌過程撿便宜,而必須等止跌才能投資。
如果不是採用價值投資撿便宜的方式,就必須把部分專注力轉移到市場的波動現象,
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事前會有一定程度反映在市場價格波動,如果預期是負面的,可能股市已經先修正,真正公布時若沒有意外的變化,就不易再對股價造成負面衝擊,反而可能變成利空出盡,所以若沒有新的意外的消息就是好消息。
該在甚麼樣的時機投資?和時間因素有極大的關聯性,一方面要看企業營運能不能禁得起時間的考驗,另一方面是要看投資人願意花多少時間等待,如果不願意冒險花時間等待,就得對於市場心理狀態具有一定程度的判斷能力。
理論是投資時要追隨趨勢,實際不一定做得到,可能是投資人以為趨勢出現而追進,但實際股價卻缺乏延續能力,或是股價只在區間來回波動,以為是追趨勢卻變成追高殺低,怎麼知道趨勢是否存在?
投資人的恐慌心理是來自於想像,擔心損失擴大,如果把注意力放到基本面,從統計數據上理解這樣的跌勢並非不尋常,以理性的角度看待市場波動,較不會受市場恐慌而影響判斷。
基本面呈現的成績並未反映在股價的表現,這時可以預期股價和基本面之間的落差,在未來有機會彌補,以中長期時間角度解讀財報對股價的影響,可以找到其中的機會或風險。
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