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股價低點是在市場恐慌才出現

股市的投資或投機有各式各樣不同的觀點或方法，各有其適合的環境背景，投資人需要知道的是，瞭解自己比較適合哪一種方法，而把專注力放在什麼樣的地方。

昨天提到股市下跌才有相對便宜的投資機會，這樣的觀點是有前提條件的，必須是具有競爭力、有價值的企業才能考慮在下跌過程尚未確定止跌時就投資，另外投資人必須是自有資金才得以保持耐心，如果是融資當然就不適合這樣投資，如果沒有耐心、希望買股票能夠很快上漲也不適合，如果心理情緒無法忍受股價下跌，耐不住股價的震盪，當然也無法在市場大跌時安心投資，人天性本來就很容易受環境情緒感染，一般人多半在市場恐慌時心裡會隨著恐慌，這樣也不適合在下跌過程尚未確定止跌時就投資，必須能夠不受外在環境紛亂的影響，可以保持符合邏輯的投資判斷，加上足夠的耐心才適合價值投資的方式。

投資人難以在跌勢過程撿便宜的原因是，對於產業特性及企業競爭力的判斷能力不足，多數企業在景氣好的時候可以有不錯的獲利表現，但遇到整體環境變化時未必能維持獲利的穩定性，尤其以景氣循環股最明顯，獲利能力是由外在景氣環境所決定，而不是自身營運能力所決定的企業，這樣的企業無法確定會不會陷入長期衰退，就不能在下跌過程撿便宜，而必須等止跌才能投資。

如果不是採用價值投資撿便宜的方式，就必須把部分專注力轉移到市場的波動現象，