短線投機相對不容易的原因是,股市短線波動偏向於隨機的、情緒性的、不具有趨勢意義的波動,難以用某一種固定的規律來掌握,中長期的股價趨勢則與基本面或資金或氣氛有某種程度的關聯,但有時候與基本面關聯的程度較高,有時候關聯程度又會降低,於是需要一些耐心,等待股市的熱絡程度上升,才容易讓股價因為基本面的消息而有正面表現。
不過股市是一個人性試煉場所,在股市繁榮時期進場的投機客,習慣了漲勢過程的快速獲利,會變得缺乏耐心,不願意花時間等待,見到股價上漲才願意進場,遇到股市整理期間,去追強勢股卻很容易套牢,可能整體股市沒有跌,卻會因為在波動過程追高殺低而持續累積虧損,所以長期的震盪整理,會讓投機客逐漸退場。
股市大跌時會讓投機客擔心虧損幅度擴大而急著退場,所以股市急跌可以有效清理市場缺乏持股信心的籌碼,急跌可以比較快見到止跌反彈或重回漲勢,有別於急跌是以空間換取時間,股市的震盪整理則是以時間換取空間,因為沒有大跌,無法快速清理籌碼,而必須以時間考驗投機客的耐心,等投機客退場,缺乏持股信心的籌碼清理之後才展開下一階段的行情。
七月份以來的股市修正幅度大約10%,花了兩個多月的時間,對比五月份只花三周急跌就修正14%,五月份是以急跌的空間來考驗市場情緒,現在則是以震盪整理的時間來考驗投資人的耐心;至於要整理到甚麼時候?