市場迎來瘋狂24小時：聯準會降息穩了，黃金還能笑到最後？

步入2024年的尾聲，全球金融市場正凝神屏息，靜候終極「超級央行週」的震撼登場，一場金融風暴即將輪番席捲。此番盛宴，不僅聯準會的利率決策成為全球資本的焦點，日本央行與英國央行的利率決議亦將同日“同台競技”，共同掀起資本市場24小時的狂瀾巨浪。

前期的預熱，實則是對本週聯準會利率決議的翹首以盼。在一系列美國經濟數據的精心鋪墊下，市場普遍預期12月的聯準會將精準落子，降息25個基點，利率區間下調至4.25%-4.50%，這一水準相較於9月央行寬鬆週期啟動時，已大幅回落整整一個百分點。

要知道，2025年1月美國當選總統川普即將上任，由於通膨的加劇市場還在持續關注川普政府可能實施的財政刺激措施對經濟的潛在影響。在12月的調查中，多數受訪者表達了對大規模財政支出的擔憂，認為這可能會進一步推高物價水平，尤其是在當前全球經濟尚未完全從疫情中恢復的背景下。基於此，不少經濟學家認為聯準會在2025年的貨幣政策可能更傾向謹慎的態度和靈活的貨幣政策工具，以因應未來可能存在多種變局。

根據CME提供的「聯準會利率」工具顯示，截至12月，聯準會維持現行利率水準不變的可能性為4.0%，而實施至少25個基點降息的機率則高達96%。展望至明年1月，聯準會維持利率穩定不變的機率預估為3.2%，而實施25個基點降息的機率降為78.3%，同時，市場預測其可能採取更大幅度的行動－即降息50個基點的機率達到了18.5%。這是華爾街投資人對未來聯準會走勢，就目前的市場風向來看，市場更關心的是2025年聯準會降息的節奏。

除了聯準會利率決議外，本週四亞洲市場日本央行的利率決議同時也是市場關注的焦點。目前，市場對於是否應該實施升息舉措尚未形成統一意見，不過，多數觀點認為本月加息的概率相對較低，而若本月未能實施，則可能會將加息的時機推遲至1月份。日本央行的內部共識正逐漸增強，認為目前的經濟狀況已滿足了將利率上調至0.5%的必要條件。關於是否升息的最終決定，預計將在利率公佈之時揭曉，因此，市場將密切關注日圓匯率以及日本股市的波動情況，以捕捉可能的市場反應。除了以上外，英國央行利率決議也是市場的焦點之一。

全球央行大事件映射在金融上絕對是「波瀾壯闊」。

【美元指數週趨勢】

強勢美元在上一周表現亮眼，今天美元指數輕微滑落至大約106.8的位置，但在本周美聯儲最新政策聲明發布之前，它依然保持在近三週高位的附近。而美國一個月期公債殖利率4.57%，兩個月期公債殖利率4.56%，長期公債殖利率低於短期殖利率，意味著，1~2個月內聯準會仍有降息可能。要知道，隨著聯準會降息或會導緻美元的收益率下降，這可能導致部分資金流出美元資產，轉向其他收益較高的市場。

【國際金價週趨勢】

目光轉向黃金，週一黃金價格突破每盎司2,650美元，投資者等待聯準會本週稍後的政策決定，並專注於央行的2025年貨幣政策前景。市場普遍預期，聯準會的政策聲明將提供關於未來利率路徑的重要線索，尤其是針對2025年的貨幣政策調整計畫。

（市場有風險，投資需謹慎。文章觀點不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）

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