AEHR Test Systems

中年韭菜

更新於 2024/12/21發佈於 2024/12/21閱讀時間約 5 分鐘

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前言 : 這個應該是在美股老司機那邊看到的

算是我的第一支小鬼股，連在幹嘛都不知道就買了

去FT查了紀錄是在2024/9/30買的

進場價是13.37 500股

後來又買了一張C 10/18 12.5 Premium是1.35

持有中間一度漲到17元，中間最慘大概有接近-20%

最近又拉回來，只是一漲就接受到了老鮑的鐵拳

我則是趁機先保本出掉一半的部位(韭菜心態QQ)

不過目前看起來市場消化完老鮑鐵拳後他又開始往上漲了

AEHR主要產品

主要是做測試機台(BurnIn、高溫高壓)，測試的層級應該是從整片Wafer到single die都有。

機器長相如圖，因為本身是資工背景，所以對這方面沒有這麼熟。但可以想像是整片WAFER進去去做各種測試。

Aehr 之前透過收購 Incal Technology, Inc.，推出了針對人工智慧（AI）半導體製造商的高功率封裝部件可靠性／燒結測試解決方案，包括用於 AI 加速器、GPU 和高效能運算（HPC）處理器的超高功率 Sonoma 系列測試解決方案。

可以測試的產品應該是從第一代半導體矽晶圓到第三代的碳化矽（SiC）和氮化鎵（GaN）。沒有特別看到第二代半導體砷化鎵（GaAs）的部分。但是想像裡應該都有生產相關機台才對。

客戶

半導體代工: TSM、GF、SamSung、UMC
車用儀器 : Infineon、NXP、ON
其他: (還有不少只是我太菜)

故事

AEHR最新測試機台FOX-XP有打入AI供應鏈，看了一下最新的機器好像可以測到150度。想像中這個可能是賣點?普遍公司看到出來的TSM WAFER大概最高就是125度，加上現在AI 的CHIP普遍功耗非常大，會不會這個150度測試機台是創舉?

第一筆10M的訂單將於2025/2/28出貨。這筆訂單金額是高達10M美金。

股價

12/21收在14.2

五年的高點應該是在2023/8曾經噴到50以上(猜測EV相關)

韭菜觀點

中性偏多

最近才開始學習看報表。

但是簡單查了一下AEHR這幾年的總營收

10M的訂單相當於15-20%的營業額(2023年大約64M)。

如果這只是"第一個"客戶，如果第一個客戶使用滿意那後續是否可以灑到更多客戶上。畢竟第一個客戶就是撬開市場大門的鑰匙。

不過這邊有蠻多有趣的想法就是了

現在普遍AI硬體還是很缺乏，理論上測試機台也要很缺，但是真的非常缺貨的東西高階測試沒過會有多大的影響?回想疫情時代蔽司連五年前的舊產品線都可以拿去賣。
測試機台畢竟就是"測試"，等到每個廠都有後會不會後市無力(想想ASML，TSM沒有對手後就不會這麼積極地下訂單)
想像中10M的第一筆訂單只是一個開始?如果體驗滿意的話會一路繼續追加訂單，畢竟這種測高溫高電流的應該每個相關廠房都需要一套?
猜測開始瘋的點會是看甚麼時候打入指標型客戶(TSM???)

現有的PE Ratio也才13-14

如果第一套順利出貨並且客戶有意願繼續買單建置，後續營收應該會可以期待，畢竟一次就是10M，本身股票的市值就不大，一年只要增加有5-6單，營收就翻兩倍了。

但目前看這個故事題材感覺應該會是一波上去的型，畢竟這個故事結束後就算第三代的EV噴發，還能貢獻這麼多營收以及成長性嗎?

操作相關:

假設這故事繼續發酵，股價噴個兩倍不無可能，可以考慮動能去追一些，但畢竟不是大權值，佔的比例不宜過高，可能先看是不是能漲到20並且站穩，猜測可能會是瘋漲一波，比如說噴到20站穩後繼續突破，後續噴到35-40然後沒有更多的故事被一路殺到起漲點的股性。可能建議往上分批獲利了結，不影響心情的剩餘部位可以留著欣賞。