模擬選股練習-台積電

在篩選前，我們要先明白正確的長期投資定義，長期投資並不是說買了就永遠不管它，而是在定期檢查財報的過程中，確認數據是否還符合當初的買進理由，如果理由不變，那我們就應該繼續持有它，持有的時間不需設上限，我們只有在發現問題時，才需要依照嚴重程度，決定出清或是部分停損。

EPS數據來源：2024Q3 （出處：Goodinfo）

預測個股時間：2025/01/07

台積電（2330）：全球晶圓代工龍頭

資本額：2593億

市值    ：27 兆

第一步，先看歷年配息是否穩定，公司長年賺錢也願意分配股息給股東，是選擇公司的第一要件。

年均現金殖利率統計：

殖利率

判斷殖利率標準：

把前8年的殖利率加起來除以8，會得到的理想殖利率約為2.72% ，考慮到台積電目前的競爭實力幾乎沒有對手，加上外資法人的喜愛程度，我會將合理的殖利率下修一些，變成2.4%。

第二步，檢查今年的財報數據，了解營運狀況。

近期營收狀況：累計31.8%，優秀，訂單接不完。

營收

獲利狀況：

持續成長，預估2024整年的EPS會比2023更好。

獲利

現金流量狀況：公司現金充足，沒有異狀。

現金流量表

第三步，蒐集公司基礎資訊並分析其市場競爭力。

主要業務：

業務範圍涵蓋IC製造服務及其相關項目，提供包括晶圓製造、光罩製作、晶圓測試與錫鉛凸塊封裝及測試等客戶支援服務。

已大量生產的最新技術：

台積公司於2022年領先業界成功大量量產3奈米鰭式場效電晶體（3nm FinFET，N3）製程技術。 N3為業界最先進的半導體邏輯製程技術，具備最佳的效能、功耗及面積（PPA），是繼5奈米（N5）製程技術之後的另一個全世代製程。 而在N3製程技術之後，台積公司推出支援更佳功耗、效能與密度的強化版N3E及N3P製程。

未來研發及投資的方向：

該公司未來主要研發計劃包含2奈米邏輯技術平台應用、14埃米及以下邏輯技術平台應用、三維積體電路、下一世代的微影技術。

2024年 營運地區佔比為：

依據台積電財報顯示，今年第2季以客戶總部所在地區分，北美仍是佔比最大為65%，第二區域則是由中國大陸市場急速拉升至16%，相較今年首季僅9%以及去年同期12%皆大幅提升，並取代亞太區再度成為第二大區域市場，亞太區域占比則降至9%，日本維持6%，其餘為EMEA 區域。

國內外競爭廠商：

晶圓代工業務競爭對手有三星電子、中芯國際、聯電、GlobalFoundries、華虹半導體、Tower Semiconductor、力積電、晶合集成等公司。

第四步，分析符合自己期待的合理價。

預估未來配息約：18到19元 之間

預期合理價：791元

第五步，分配投入資金上限及擬定策略。

投入上限：最多1張

策略：股價低於800開始分批買進，每次只買10股，每跌5元買一次，如果股價有機會跌到400元，可將剩餘資金全部投入。

(例如，800買10股，795買10股...依此類推)

第六步，個人喜好評價。

美味程度：4.8顆星

評價：這是一家成長到快要壟斷市場的公司，該公司的EPS從上市起就沒有一年是虧損的，長期獲利能力強，配息也是持續成長中，它也聚集了台灣大部份的高學歷人才，加上張忠謀先生長期建立的企業文化為骨架，經營策略強調不跟客戶搶生意及注重商業保密，來贏得客戶絕對的信任，預期未來五年沒人可以超越。

它唯一的缺點是殖利率太低了，不過這也是大部分成長型公司的通病，殖利率大部分時間總是難以超過4%，對於希望殖利率至少大於5%的我來說，勢必是沒辦法買太多數量，因為會拉低我整體的殖利率，不然我是很想給它5顆星的。