買入並持有大盤指數是散戶所能有的最佳策略，每次聽到這句話就覺得哪裡怪怪的，真的是這樣嗎？
如果再遇到一次29年的經濟大蕭條，大盤下跌八成，等於辛苦存一輩子的2000萬持股，剩下400萬，1990日本的衰退，也同樣是下跌八成。
兩者都是這100年來世界的強國市場，人一輩子也同樣可以活快100年，這樣的事件概率我們真的要假裝看不到嗎？至少我是辦不到。
如果當市場下跌兩成時果斷賣出，等到上漲超過兩成時再次買入，那這樣標普的年化報酬率會從10%下降到8%，但卻不需要擔心百年一見的災難，會不會是對散戶更好的策略呢？
以通膨調整後的風險報酬比來說，買入並持有仍是最佳策略，但那藏在潛意識裡的恐懼，如同床底的鬼，在深夜裡拜訪，是否也是應當計入的成本呢？
