Netflix 股價衝破新高？體育直播、訂閱增長能否支撐千億市值？

Polen Focus Growth Strategy 在 2024 年 Q2 投資人信件 中提到，由於 Netflix 估值過高，該基金減持了部分持股，並將資金轉向 Shopify。他們於 2022 年 8 月增持 Netflix，當時市場擔憂其共享密碼營收模式，但隨後 Netflix 成功變現並提升自由現金流，市場也因此重新評價其價值。因此，該基金決定減少持股至正常水平，以平衡成長與估值。

Netflix 最新策略與市場拓展

Netflix 近期啟動多項重大戰略，擴大市場影響力 並強化內容多元化：

1. 進軍體育直播

Netflix 於 2025 年 1 月正式宣布，獨家獲得 2027 年及 2031 年 FIFA 女足世界盃美國轉播權，這是首次有 FIFA 賽事完全由串流平台播放。

• 轉播內容：包括全場直播、幕後花絮與紀錄片等。
• 市場影響：透過體育賽事，Netflix 可吸引更多用戶，並進一步推動廣告營收。(MarketWatch)

2. 獨家直播 WWE 摔角節目

• Netflix 於 2025 年起將獨家播放 WWE「Monday Night Raw」，這標誌著該公司正式進軍現場娛樂，擴展新用戶群體。

3. 訂閱費調漲

Netflix 於 2025 年 1 月 在美國、加拿大、葡萄牙及阿根廷調整訂閱價格，以支持更多內容投資。

• 儘管價格上漲，Netflix 在 2024 年 Q4 仍新增 1,900 萬用戶，顯示市場對其內容仍具高黏著度。
  (Decider)

Netflix 未來成長的關鍵催化劑

Netflix 近期的重大投資與策略，可能為股價帶來新一輪增長：

• 獨家體育直播：FIFA 女足世界盃與 WWE 直播有望提升訂閱數與廣告收入。
• 價格調整策略：即便調漲價格，Netflix 仍持續吸引新用戶，顯示用戶對內容的忠誠度極高。
• 全球市場滲透：Netflix 仍積極拓展新市場，特別是在亞洲、拉美與非洲，將進一步提升其長期增長潛力。

這對投資者意味著什麼？

1. Netflix 仍然是成長股

• 透過體育與現場娛樂，Netflix 正在進一步鞏固市場領導地位。
• 高自由現金流 讓 Netflix 能夠持續投入內容開發，確保長期競爭力。

2. 估值仍需審慎考量

• 雖然 Netflix 近期股價上漲，但估值已達高位，部分機構投資人（如 Polen）已減持持股。
• 投資者應關注財報，確保公司營收增長能夠支撐目前的估值。

3. 競爭對手的挑戰

• Disney+、Amazon Prime Video、Apple TV+ 等平台仍在競爭，並擁有自身獨特的內容策略。
• HBO Max 在影視劇領域具有強勁競爭力，可能影響 Netflix 的市場份額。

未來可能的風險

雖然 Netflix 具備強勁優勢，但仍需關注以下風險：

1. 體育與現場娛樂業務的成效：這些新領域是否能夠帶來預期的用戶增長與營收提升？
2. 內容成本與利潤率：Netflix 每年投資數十億美元於內容，是否能確保持續的高回報？
3. 競爭對手策略：Amazon、Disney、Apple 等科技與媒體巨頭是否會推出更具競爭力的訂閱計劃？

結論：Netflix 是否仍是值得投資的標的？

Netflix 仍然是 全球串流媒體的領導者，透過體育直播、價格策略與全球擴展，持續推動用戶增長與營收。然而，投資者應密切關注其估值是否過高，以及競爭對手的市場策略。

• 短期投資者 可關注 股價波動與市場反應，特別是在即將發布的財報期間。
• 長期投資者 需評估 Netflix 的 內容投資回報率，並確保其市場領導地位能夠維持。

Netflix 的未來充滿機會與挑戰，投資者應根據風險承受能力與市場趨勢，決定是否將 Netflix 納入投資組合。