存股筆記(2025-02-06) - 台股大漲，川普預計從 2 月 18 日起開徵台晶片稅

昨天的台股上漲了 367 點，上漲幅度為 1.61%。算是比昨天說的緩漲還猛了一點點，台積電則順利地回到了 1100 元，指數上在1,110。聯發科在昨天也漲了 35 點，指數收在1,525。另外前一陣子比較低迷的長榮也再度站回200 元，指數收在205。昨晚美股的部分，四大指數也是全面上漲費城半導體指數(SOX) 昨天也漲了114 點，受惠於美超微(SMCI) 的財達激勵，美超微上漲了7.99%，輝達(NVDA) 上漲了5.21%，台積電ADR(TSM)昨晚也上漲了 2.22%。今天看能否延續這樣的氣勢，希望再緩步上攻。

聯準會緩步降息

昨天晚上聯準會副主席傑佛遜指出，「經濟成長強勁，勞動市場穩健，通膨雖緩步下降，我們還是朝2％目標前進。」，在過年期間，美國聯準會會議決定將基準政策利率區間維持在4.25%-4.5%不變。這樣的言論在市場上，讓近期降息的機率大減，可能要看最近與中國的關稅戰和後續的效應，至少要到六月左右。才會比較明朗。

下圖為最近的美國公債利率，從年前的近12月的高點4.80%，到了這兩天降至了4.42% 左右。公債利率的下降對於股市是有正面的反應。

之前有提到，川普的關稅戰最怕的是通膨再起，但是經濟衰退，到時候降息也沒有辦法救經濟。現在聯準會的緩降策略，最大的隱憂還是關稅戰造成的物價上漲。但這些影響，在發布之後，數據大概至少還要緩個一季。但是對於商家或企業採購而言，在現在就要開始準備調漲物價。

對於中國的部分是「已經」開始實施了，在美國企業主尋找替代的供應商，應該還是需要一些時間，這個部分在下一季應該就可以明確地看到了。這時候，川普的第二張牌、「企業降稅」發出的時間，就變得格外關鍵了。

00878 站回 22 元

00878在前天一度跌落了 22 元，這個月是00878 的除息月，這一次的除息在前天我們有說過是 0.5 元，這一波，在兩天之內一度跌落所有均線下方，昨天的收盤在22.26。但是上方還是要年線、半年線和季線。

上圖為00878 的前20大成份股，最近的聯發科和聯詠、瑞昱 IC 設計股，在年後的表現也要進入旺季，前五大成份股在前一季的表現都是非常的良好。在第一大成份股聯歡，因為蘋果為了避免單一供應商採用的「雙供應商政策」，聯詠有可能向 LG Dispay 供應在 iPhone 16 Pro 的晶片。尤於其競爭對手LX Semicon的品質不穩，聯詠有望在 LG Display 奪回 50~60%的市占率。

如此一來全年出貨iPhone Pro的出貨量可望達到 3,800萬顆。市場預估其價格上看630元，以昨天的收盤價來看 539 來看，至少到600 元左右應該是可以期待的。

長榮站回 200 元

昨天長榮站回了 200 元，主要的原因為競爭對手達飛海運，傳自3 月 1 日起，對於從北歐至 美國、加拿大、墨西哥等航線，徵收旺季降加費。以因應歐洲國家可能面臨的關稅威脅，提前拉貨潮。

這也是我們前一段在說的，商家提前漲價的起點，從貨物、原物料的「運輸」價格，這個最源頭的上漲，說不會影響通膨，可能是有一點困難。接下來的問題就會出現在商品價格上漲，其整體的銷量必然下降。營業不好，股市要好，可能就會比較困難了。

美國對台晶片稅開徵

昨天最新的新聞說到，美國最快在 2 月 18 日，對台開徵晶片稅。對於台積電而言，可能會影響不大，但對於其它的半導體廠，可能會大幅減縮其業績。川普從昨天說要接管加薩，我個人認為他會開徵的可能性蠻大的，但是另一方面，也要看看川普能否提出給台灣的保護費「替代方案」。