存股筆記(2025-02-12) - 台積電首度於美召開董事會，我想這是對晶片稅的因應措施
昨天的台股，小小漲了 131 點，台積電漲了 5 點，聯發科則是又再度回到了 1,510 元。另外長榮的部分，除了最近我們說的競爭對手漲了北海航線的運費之外，前天川普的鋼、鋁關稅對於航運 (通膨) 也算是一個利多的消息，長榮自大跌之後，再度回到210元之上。然而對於去年的高點 241 還是有一段不小的距離。昨晚的美股四大指數漲跌互現，聯準會主席鮑爾，提出目前的貨幣政策對於經濟的影響有限，言下之意當然是暫不降息。這樣的言論大致符合市場的預期，畢竟現在川普正向全世界進行關稅戰。今天的台股，在美股漲跌互現的前提之下，看今天的台股能否還是維持小漲的走向。
台積電董事會於美召開
台積電（2330）首度至美國召開董事會，當然這個百分之百是為了川普不斷地恐嚇於本月的18日要正式對台課徵晶片稅。董事會的內容，我個人猜想，擴大在美國投資是一定會有的。或許台灣政府已與川普政府達成了某些協議。然後，台積電為了自身(台灣)的利益大概也不得不配合。
因為之前就提到，亞利桑納的FAB21會於2025 年正式量產。看起來，這一次也是應該要宣布這樣事項。現階段台積電在美共取得六塊廠地，總投資金額為三個廠650億美元，並取得66億美元補貼。我覺得至少要將投資金額再加碼至 1000 億美金以上。才有可能完成這一次的風波。看能否換取約 15 % 左右的晶片稅(全球)或是將開徵的時間如美墨般、時程往後移動。必要的時候，台灣可能還得多進口點牛肉和玉米。
假設能讓晶片稅壓在 25 % 以下，我覺得對台灣而言就算是一個可以接受的結局，但是、但是，股市在短期內還是有一波反彈，誠如昨天所脫，或許會因為漲價，而有拉貨潮。
股債比避險
昨天的美國公債 10 年期的利率有一點點的小升，這個大概是近期連續 5 天的利率上漲。下圖是元大美債 20 年的走勢，在之前利率下降(股市大跌)的時候，曾回到 29 元。
昨天又再度回到了 28 元，00679B在去年的高點為 8 月的 31.99 元，目前的價位為 28.97 元。下圖是00697B從上市以來至今的走勢，最高點在 54.6 元，低點在2023 年 11 月的27.2元，目前大概是在 5 年線(36.34)之下。
00679B有沒有機會再下跌，其實也是有的，大致上就是在關稅戰發動之後，再進行企業降稅之後，政府支出不足，得再加發債券，這時候，可能美債會有更進一步地下跌。但對於2025 年這個比較詭譎的國際情勢，黑天鵝可能會隨時來臨。做好股債比可能是一個良好的避險策略。目前的走勢，在還沒有降稅前，通膨的問題，大概是叫一個重感冒的人，空著身子在雪地中行走。一旦到了臨界點，有可能會引爆大崩盤。
然後，債券在大崩盤的時候，因為債券的可回收性，大概率地是所有資金逃跑的唯一去處。而在股市中跌的錢，可以由債券的上漲來回補。當然這不是為了說等到它之後回到了 36 元之後賣掉。長期來看，為自己的股市投資留點後路，也是極為必要的。
台灣的巨大挑戰
台股在半導體和AI 產業鍊的優勢之下，今年本應是一個「相對」穩健成長年。但目前在開春之後，懷璧其罪。半導體本來因為低價、耗能、高污染、在當年技術密集度低，才從美國一路消失 (你把它當石化產業就是了)。
現在經過40多年之後，在台灣成長茁壯，這時候，川普為了讓美國再次偉大，因為獨門獨戶，想要引進這樣的產業 (以免台灣落入中國手中?)。但是台灣高階半導體的主要客戶，幾乎都是美國廠商，殺台灣，基本上就是殺美股的七巨頭。
這個算是一個損人不利己的策略。從外資的動向來看，大家還是普偏認為，川普，只是無差別地將其它國家(無論是敵是友)，逼上談判桌，來搜刮利益。這樣的行逕。從短期來看，或許可以為美國獲取不錯的利益，但是長期下來，失去盟友的信任，對於美國本體而言，可能種下衰敗的因子。
