別說買QQQ就是買科技股以及為何排除金融業
QQQ ETF 是什麼？
QQQ ETF（全名：Invesco QQQ Trust）是由 Invesco PowerShares 公司於 1999 年 3 月 10 日 發行的 交易型開放式指數基金（ETF）。
追蹤指數：那斯達克 100 指數（NASDAQ-100 Index）
QQQ 追蹤的是 NASDAQ-100 指數，該指數包含 那斯達克交易所上市的 100 家最大非金融公司，其中以科技股為主，涵蓋如 蘋果（AAPL）、微軟（MSFT）、NVIDIA（NVDA）、亞馬遜（AMZN）、特斯拉（TSLA） 等知名企業。
QQQ 的特點
- 高科技權重：科技股佔比超過 50%~60%，因此 QQQ 受科技產業景氣循環影響較大。
- 成長性強：納指 100 主要由成長型企業組成，過去 20 多年來年化報酬率約 12%~15%，優於大盤（S&P 500）。
- 波動性較高：由於持股集中在科技、消費、醫療等產業，當市場波動時，QQQ 可能比 S&P 500 更劇烈震盪。
- 費用率低：QQQ 的管理費 0.20%，相比主動基金來說較低，但比其他大盤 ETF（如 VOO, SPY）略高。
QQQ ETF 選股策略
QQQ ETF 選股策略 的核心在於篩選出那斯達克交易所中市值最大的 100 家公司，並且符合以下條件：
- 上市地點
公司必須在納斯達克（NASDAQ）交易所上市，不包含紐約證券交易所（NYSE）或其他交易所的股票。
- 非金融機構
排除金融機構，不納入銀行、保險公司、投資公司等金融類企業。這與 NASDAQ-100 指數 的設定一致，使 QQQ 更偏向 科技、醫療、消費等成長型產業。
- 最低市值要求
企業市值需達到至少 2 億美元，確保納入的公司具有一定的規模與穩定性。
- 交易量要求
過去三個月的平均每日交易量至少 10 萬股，確保股票具有良好的流動性，便於 ETF 買賣。
- 股價要求
最低收盤價需維持在 3 美元以上，若股價低於該標準，可能會被剔除。
- 成分股調整與再平衡
QQQ 會根據 NASDAQ-100 指數的成分股變動 進行調整，通常每年 12 月進行一次 定期審查與再平衡。
如果某家公司不再符合標準，則會被剔除，並由符合資格的企業補入。
為何科技股偏多?
關於QQQ（00662）所追蹤的那斯達克100指數（NASDAQ-100）之所以科技股偏多主要有以下幾個原因:
歷史與市場定位
那斯達克成立於 1971 年，是全球第一個電子化證券交易市場。早期便吸引了許多新興科技公司上市，例如微軟（MSFT）、蘋果（AAPL）和英特爾（INTC）。這些公司選擇那斯達克的原因包括較低的上市門檻、更彈性的上市規則，以及對創新產業的友善環境。
科技產業的發展趨勢
科技產業具有高成長、高投資回報的特性，因此投資人更願意在那斯達克這類市場投入資金。過去幾十年來，科技進步帶來的變革，如個人電腦、網際網路、雲端運算和人工智慧等，不斷推動相關公司壯大，形成了以科技股為主的市場結構。
FAANG 及科技巨頭的影響力
那斯達克的主要成分股包含 FAANG（Facebook、Apple、Amazon、Netflix、Google）、微軟、特斯拉、NVIDIA 等科技巨頭。這些公司市值龐大，對指數的影響極大，因此即使有其他行業的公司上市，科技股仍主導市場。
資本市場與投資偏好
科技股通常具備較高的成長性，因此吸引許多風險投資（VC）和成長型基金的青睞。此外，追蹤那斯達克 100 指數的指數型基金（ETF），如 QQQ 和 00662，也使得資金持續流入科技股，進一步推高科技股在那斯達克的占比。
政策與市場環境支持
美國的資本市場對於科技創新提供較寬鬆的監管環境，例如較低的稅率、研發補助與專利保護等。此外，美國政府也透過聯準會（Fed）的貨幣政策，如低利率與量化寬鬆（QE），間接推升科技股估值，促使那斯達克更加聚焦於科技產業。
未來那斯達克產業結構可能變化?
雖然目前科技股仍是那斯達克的主流，但未來可能不再以科技為主這取決於多種因素。
以下是幾種可能改變那斯達克產業結構的情境：
1. 新興產業崛起，取代科技股主導地位
- 人工智慧（AI）與自動化：
雖然 AI 仍屬科技範疇，但若 AI 技術廣泛滲透各行業，可能讓其他非傳統科技產業（如製造、醫療）在那斯達克佔比提升。
- 清潔能源與新能源產業：
隨著全球減碳政策推進，綠能、電動車、核融合等新興能源產業可能成為市場主流。
- 生技與醫療健康：
基因編輯、精準醫療、抗衰老技術等領域若突破，生技股可能取代科技股成為那斯達克的主流。
2. 經濟環境變化導致資金流向轉變
- 利率上升：
科技股估值通常依賴未來成長潛力，若利率長期處於高水準，資金可能轉向傳統產業，如金融、能源、原物料等，削弱科技股的領先地位。
- 通膨與供應鏈變數：
若未來經濟成長趨緩，市場可能轉向防禦型產業，如食品、日用品、醫療保健等，科技股的吸引力可能下降。
3. 政策與監管的影響
- 美國政府反壟斷法規：
若政府拆分或限制科技巨頭，可能削弱科技股的影響力。
- 數據隱私與 AI 監管：
若各國政府對 AI 技術、數據使用設立嚴格法規，可能影響 AI 公司的發展速度，使市場資金轉向其他產業。
4. 資本市場與指數結構調整
那斯達克的成分股權重會定期調整，若未來更多非科技公司上市並成長，例如工業、消費、醫療等產業，可能降低科技股的占比。歷史經驗顯示，那斯達克的產業主導也可能發生變遷。
納斯達克100指數為何排除金融業？
美股ETF的QQQ(00662)所追蹤的納斯達克100指數與其市場定位、歷史發展及投資策略有關，主要包括以下幾點：
1. 納指100的定位專注於非金融成長型企業
納斯達克100 指數於 1985 年推出，其設計目標是追蹤納斯達克交易所中市值最大的 100 家「非金融」公司，重點關注成長性較高的行業，如科技、醫療保健、消費與工業等。
相較於標普 500（S&P 500）包含多種產業，NASDAQ-100 刻意排除金融業，以凸顯科技與創新型企業的特性。
這樣的組成使得納指 100 更加集中在高成長股，與傳統經濟較為脫鉤。
2. 納斯達克交易所本身的產業結構
納斯達克交易所自成立以來，主要吸引科技與新創公司上市，相較於紐約證券交易所（NYSE），納斯達克的金融機構上市數量較少。
雖然納斯達克仍有上市金融公司，但與紐交所相比，納斯達克的金融股規模較小，若納入納指 100，權重也難以與科技股匹敵，因此選擇完全排除金融股。
3. 金融產業的波動模式與成長模式不同
金融業與科技、醫療、消費產業的成長模式不同，納斯達克100的設計 更偏向成長型產業，而非傳統價值型產業，主要差異如金融股通常與利率、貨幣政策 關聯較大，而納指100的設計重點是成長型企業，因此排除金融股，避免不同性質的產業混合影響指數表現。
4. 讓投資人有更清晰的資產配置選擇
納指 100 排除金融股，使得投資人如果想投資科技與成長型企業，可以直接選擇 NASDAQ-100 ETF（如 QQQ、00662），而若想投資金融業，則可選擇 標普金融類股ETF（如 XLF） 或其他指數基金。這樣的設計讓市場能夠 更精準地進行資產配置。
總結來說
短期內科技股仍是那斯達克的主流，因為 AI、雲端運算、半導體等產業仍在快速成長。
但長期來看若新興產業崛起、經濟環境變化、政策監管加強，科技股可能不再是唯一的市場主軸，而那斯達克也可能逐步多元化，不再以科技為主導。
那斯達克偏重科技股是市場自然演變的結果，而非刻意設定。
科技公司的高成長性、創新文化、投資人的偏好，以及資本市場的支持，讓那斯達克成為科技股的主要交易市場，然而未來產業結構依然可能會市值的變化而變動。
納斯達克100 排除金融業，是為了專注於科技、醫療、消費等成長型產業，避免傳統金融產業的影響，使指數更具「高成長」特性。這不僅符合納斯達克交易所的產業結構，也讓投資人能夠更精準地選擇不同類型的投資標的。
