美債ETF大戰：795B、687B、679B 誰才是聰明錢？

00795B（中信美債 20 年）、00687B（國泰美債 20 年）和 00679B（元大美債 20 年）這三檔 ETF，涵蓋以下關鍵指標：

• 殖利率
• 費用率（管理費、保管費）
• 規模（總資產規模）
• 配息（年化配息率、過去三年的配息表現）
• 折溢價（是否有顯著溢價或折價情況）
• 歷史報酬（過去 3 年的績效表現）

並同時檢視 PTT 討論的觀點是否有數據支持，例如 00795B 是否真的在殖利率、費用率、規模、配息等方面表現最佳。

殖利率（Yield）

三檔ETF目前的殖利率均隨美債利率上升而大幅提高。最新資料顯示，00795B 殖利率約 5.23% ( 中信美國公債20年-00795B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 )、00687B 約 4.82% ( 國泰20年美債-00687B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 )、00679B 約 4.49% ( 元大美債20年-00679B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 )。過去三年隨著美債殖利率走高，這三檔ETF的配息殖利率從約3%逐步攀升至5%左右：例如 00795B 2023年中每季配息僅0.25元（年化殖利率約3.1%），到了2024年末每季配息提高到0.40元（年化殖利率約5.4%） ( 中信美國公債20年-00795B.TW-ETF配息狀況 - MoneyDJ理財網 )。

00687B 2023年曾單季配息低至0.21元（年化殖利率2.94%），但2024年第三季配息提高到0.42元（年化殖利率約5.0%） ( 國泰20年美債-00687B.TW-ETF配息狀況 - MoneyDJ理財網 )。00679B 每季配息則由2023年中0.28元（年化殖利率約3.7%）增至2024年中0.345元（年化殖利率約4.5%） ( 元大美債20年-00679B.TW-ETF配息狀況 - MoneyDJ理財網 )。

整體而言，目前00795B的殖利率最高，顯示近期配息收益方面表現最佳 ( 中信美國公債20年-00795B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 )。

費用率（Expense Ratio）

三檔ETF的總費用率都相當低，但00795B略具優勢。

00795B 管理費率0.06%，再加上保管費等費用0.09%，合計年費用率約 0.15% ( 中信美國公債20年-00795B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 )。

00687B 管理費0.10%，其他費用0.06%，總費用率約 0.16% ( 國泰20年美債-00687B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 )。

00679B 管理費0.10%，其他費用0.05%，總費用率約 0.15% ( 元大美債20年-00679B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 )。也就是說，00795B與00679B的總費用率最低（約0.15%），其中00795B的管理費最低，費用優勢明顯 ( 中信美國公債20年-00795B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 ) ( 元大美債20年-00679B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 )。

這些費用率在國內債券型ETF中屬於相當低廉的水準 (綠角財經筆記: 元大美國政府20年期以上債券ETF分析介紹(00679B，2024年版)) (綠角財經筆記: 元大美國政府20年期以上債券ETF分析介紹(00679B，2024年版))。

規模（AUM規模與流動性）

目前三檔產品中00679B規模最大，00687B次之，00795B相對較小。最新資料（2025年1月底）顯示：00679B總資產規模約 3,023億 台幣 ( 元大美債20年-00679B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 )；00687B約 2,510億 台幣 ( 國泰20年美債-00687B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 )；00795B約 687億 台幣 ( 中信美國公債20年-00795B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 )。

近三年來，美債ETF因殖利率走高而吸引資金大幅流入，規模激增。

以00679B為例，2023年中規模約1,477億，到2024年8月已達2,770億台幣，幾乎翻倍 (綠角財經筆記: 元大美國政府20年期以上債券ETF分析介紹(00679B，2024年版))；00687B在2023年多次追加募資，不到三個月內規模從約791億增至1,219億，成為“美債成長王” (國泰20年美債- 績效- ETF - MoneyDJ理財網)（截至2025年初更突破2,500億）。

00795B雖規模較小，但成長迅速，2024年以來規模成長約68% (咖啡達人Helen - 00795B殖利率衝5%！現在上車美債ETF還來得及嗎？ | 投資方程市)。就日均成交量看，00679B約6,200萬股/月，00687B約5,000萬股/月，00795B約1,900萬股/月 ( 中信美國公債20年-00795B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 ) ( 國泰20年美債-00687B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 ) ( 元大美債20年-00679B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 )。

因此00679B和00687B流動性較佳，而00795B雖規模小但流動性尚可，沒有流動性不足的問題。

配息（配息率與歷年紀錄）

三檔ETF皆採用季度配息，近三年配息金額穩步提高。以年度合計配息來看，利率上升使配息總額明顯增加：00795B 2022年每季約配0.20～0.25元，全年合計約1.00元；2023年每季配息逐季提高至0.28元，全年約1.18元 ( 中信美國公債20年-00795B.TW-ETF配息狀況 - MoneyDJ理財網 )；2024年每季配息升至0.35～0.40元，全年合計達1.53元 ( 中信美國公債20年-00795B.TW-ETF配息狀況 - MoneyDJ理財網 )。

00687B 2021年每季約0.24元，2022年約0.25～0.30元，2023年前三季0.210.35元不等（第三季配息偏低0.21元），2024年配息明顯提升，單季最高配0.42元 ( 國泰20年美債-00687B.TW-ETF配息狀況 - MoneyDJ理財網 )。

2024年00687B全年配息約1.48元，創下歷史新高。

00679B 2021年每季約0.22～0.25元，2022年逐季升至約0.30元，2023年約0.28～0.29元，2024年則來到0.31～0.345元水準 ( 元大美債20年-00679B.TW-ETF配息狀況 - MoneyDJ理財網 )。以最新年化配息率計，00795B約5.2%、00687B約4.55.0%、00679B約4.2~4.6%，00795B略勝一籌 ( 中信美國公債20年-00795B.TW-ETF配息狀況 - MoneyDJ理財網 ) ( 國泰20年美債-00687B.TW-ETF配息狀況 - MoneyDJ理財網 ) ( 元大美債20年-00679B.TW-ETF配息狀況 - MoneyDJ理財網 )。

整體而言，三檔ETF配息均相當穩定，且隨殖利率升高配息水準屢創新高。

折溢價（Premium/Discount）：長期來看，三檔美債20年ETF的交易價格大多緊貼淨值，沒有出現明顯且持續的溢價或折價現象。根據統計，截至2025年3月初，00795B、00687B、00679B皆呈現輕微溢價約0.7%～0.8%，而過去一個月平均折溢價約為 -0.27%～-0.33%（些許折價） ( 中信美國公債20年-00795B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 ) ( 國泰20年美債-00687B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 ) ( 元大美債20年-00679B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 )。也就是說，歷史上價格與淨值幾乎貼合在1%以內波動。在市場劇烈波動時曾出現短暫價差，例如00679B 2023年底收盤曾較淨值溢價約1.32%，但隨後在2024年上半年縮小到0.15%，早先買在高溢價的投資人短期報酬會被侵蝕約1% (00687B、00679B、00931B…七檔美債20年ETF怎選？ 辣媽：報酬因「這三點」有所差異 | 存股族愛ETF | 股市 | 聯合新聞網)。

由於00679B規模最大且投資人眾多，被稱有「品牌溢價」效應，過去幾年中偶爾出現超過1%的溢價，不過近期隨市場套利機制運作，其折溢價情況已明顯改善 (00687B、00679B、00931B…七檔美債20年ETF怎選？ 辣媽：報酬因「這三點」有所差異 | 存股族愛ETF | 股市 | 聯合新聞網)。總體而言，00687B 曾在流動性較低時出現折價，但隨交易量增加目前與淨值幾乎無差；00679B 偶有微幅溢價但已趨近合理範圍；00795B 因規模較小過去也曾小幅折價，近期則轉為略有溢價 ( 中信美國公債20年-00795B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 ) ( 元大美債20年-00679B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 )。三者歷來皆無明顯異常的折價或溢價。

歷史報酬（近三年績效）

這三檔ETF追蹤的指數類似，因此總報酬表現相近。在2021～2023這三年中，美債長天期經歷了先跌後穩的走勢：2021年美債殖利率回升，ETF淨值小幅下跌，三檔全年報酬約為 -6%（例如00679B為 -6.33% (綠角財經筆記: 元大美國政府20年期以上債券ETF分析介紹(00679B，2024年版))）；2022年因美聯儲激進升息，長天期公債價格大跌，三檔ETF全年重挫約 -22%～-23%（00679B約 -23.10% (綠角財經筆記: 元大美國政府20年期以上債券ETF分析介紹(00679B，2024年版))；00795B與00687B表現相近）；2023年利率趨於穩定且高檔震盪，三檔ETF略有反彈，年度總報酬約 +1% 左右（00679B約 +1.43% (綠角財經筆記: 元大美國政府20年期以上債券ETF分析介紹(00679B，2024年版))）。若包含配息再投資的累積報酬，過去三年總報酬為負：以00679B計算約為 -25%上下 (綠角財經筆記: 元大美國政府20年期以上債券ETF分析介紹(00679B，2024年版)) (綠角財經筆記: 元大美國政府20年期以上債券ETF分析介紹(00679B，2024年版))，00687B和00795B累積跌幅亦在兩成以上。需要注意的是，2022年大跌是主因，而2023年底以來隨殖利率見頂，這些跌幅已有部分收復。整體而言，00795B、00687B、00679B三者近三年績效差異不大，都反映了美國20年期公債利率先升後穩的走勢。

PTT討論觀點分析

針對網路討論的幾點比較，數據提供了明確佐證：

• 「00795B表現最佳」：從殖利率、費用率和近期配息看，00795B確實略勝一籌。其最新殖利率最高（5%以上） ( 中信美國公債20年-00795B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 )、管理費最低（0.06%） ( 中信美國公債20年-00795B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 )、總費用率與元大旗鼓相當且低於國泰 ( 中信美國公債20年-00795B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 ) ( 國泰20年美債-00687B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 )。配息方面，00795B近四季合計配息1.53元居三檔之冠，且配息穩定連續，未出現明顯下滑季度 ( 中信美國公債20年-00795B.TW-ETF配息狀況 - MoneyDJ理財網 )。不過，需要指出規模上00795B明顯較小（約687億） ( 中信美國公債20年-00795B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 )。儘管近一年來規模成長迅速（年增長約68% (咖啡達人Helen - 00795B殖利率衝5%！現在上車美債ETF還來得及嗎？ | 投資方程市)），在市值和交易量上仍不及另外兩檔。因此若以殖利率、費用、配息等指標論，00795B表現確實突出；但在規模與流動性方面，則是00679B和00687B更大。綜合而言，00795B的高收益低費用優勢明顯，網傳此檔「表現最佳」的說法有一定依據，但投資人也需考量其規模較小帶來的影響。
• 「00687B折價縮小，交易量增加」：資料顯示00687B近來的確受到大量資金青睞。2023年以來規模暴增至逾2,500億，持有人數和交易量大幅上升（月均成交量達5千多萬股 ( 國泰20年美債-00687B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 )）。早期因規模較小、競爭對手強勢，00687B一度出現折價交易的情形，但目前折溢價幾乎為0，最近報價甚至略高於淨值（溢價約0.8%） ( 國泰20年美債-00687B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 )。這說明市場對其需求上升，折價已被套利機制抹平。確實有跡象表明，00687B流動性改善、折價縮小：例如月均成交從早期不到千張提升到現在超過5萬張，顯示交易活絡。同時，官方資料顯示其近一個月平均折價僅0.3%，屬正常範圍 ( 國泰20年美債-00687B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 )。因此PTT所述「折價縮小、量能增加」與事實相符 ( 國泰20年美債-00687B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 )。
• 「00679B具品牌溢價，歷史上常溢價」：作為市場上首檔且規模最大的長天期美債ETF，00679B的確擁有「品牌效應」。投資人熟悉度高，使其歷來成交活躍、受益人數眾多（持有人數近40萬人） (擁40萬股民的美債ETF00679B配息出爐年息4.6% …11/18除息)。在熱潮時期，00679B曾出現顯著溢價的情形：例如2022年底市價相對淨值溢價超過1% (00687B、00679B、00931B…七檔美債20年ETF怎選？ 辣媽：報酬因「這三點」有所差異 | 存股族愛ETF | 股市 | 聯合新聞網)；早年市場資金瘋買時溢價甚至更高，有討論稱溢價到達5%需審慎 (債券ETF買氣夯！00933B配息創高00687B年化殖利率破5%)。不過，這種溢價通常很快被套利交易消除。近一年來隨著競爭ETF增多以及投資人更理性，00679B的溢價已明顯降低—2024年中溢價僅0.15%，相比前期1%以上已有改善 (00687B、00679B、00931B…七檔美債20年ETF怎選？ 辣媽：報酬因「這三點」有所差異 | 存股族愛ETF | 股市 | 聯合新聞網)。目前00679B僅有不到1%的輕微溢價 ( 元大美債20年-00679B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 )。
• 總結而言，00679B過去確有品牌溢價現象，但屬於短期小幅溢價，長期看價格仍緊貼淨值。在比較中，00679B的其他優勢在於規模與流動性居首，投資進出便利性最高 ( 元大美債20年-00679B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 ) (00687B、00679B、00931B…七檔美債20年ETF怎選？ 辣媽：報酬因「這三點」有所差異 | 存股族愛ETF | 股市 | 聯合新聞網)。因此PTT提到的「品牌溢價」現象在歷史上存在，但目前已不明顯；投資人仍可留意即時折溢價，在溢價過高時避免追高 (00687B、00679B、00931B…七檔美債20年ETF怎選？ 辣媽：報酬因「這三點」有所差異 | 存股族愛ETF | 股市 | 聯合新聞網) (00687B、00679B、00931B…七檔美債20年ETF怎選？ 辣媽：報酬因「這三點」有所差異 | 存股族愛ETF | 股市 | 聯合新聞網)。

結論

綜合以上數據分析，三檔20年期美債ETF跟蹤標的接近，整體表現差異不大，但各有側重：00795B收益率最高、費用最低，適合追求配息效率的投資人；00687B規模快速趕上、配息也不俗，現已具備高流動性且折價問題消除；00679B歷史最久規模最大，交易最活絡，長期績效與其他兩檔相當，早期溢價問題經市場機制已改善。若以近期綜合表現論，00795B在殖利率、費用、配息等方面略勝一籌 ( 中信美國公債20年-00795B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 ) ( 中信美國公債20年-00795B.TW-ETF配息狀況 - MoneyDJ理財網 )；00687B則在規模成長和成交量方面後來居上，與競爭對手差距縮小 ( 國泰20年美債-00687B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 )；00679B憑藉品牌知名度和龐大規模，仍具領先優勢，但投資人應注意避免於溢價過高時買進 (00687B、00679B、00931B…七檔美債20年ETF怎選？ 辣媽：報酬因「這三點」有所差異 | 存股族愛ETF | 股市 | 聯合新聞網)。依據數據，PTT上的觀點大體上有據可循，但投資人應平衡考量收益、費用和流動性等因素，選擇最符合自身需求的ETF。

參考來源

00795B、00687B、00679B 三檔ETF基本資料與配息紀錄 ( 中信美國公債20年-00795B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 ) ( 國泰20年美債-00687B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 ) ( 中信美國公債20年-00795B.TW-ETF配息狀況 - MoneyDJ理財網 ) ( 國泰20年美債-00687B.TW-ETF配息狀況 - MoneyDJ理財網 ) ( 元大美債20年-00679B.TW-ETF配息狀況 - MoneyDJ理財網 )

最新規模、費用率與殖利率 ( 中信美國公債20年-00795B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 ) ( 國泰20年美債-00687B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 ) ( 元大美債20年-00679B.TW-ETF基本資料 - MoneyDJ理財網 )

元大投信年度報告數據 (綠角財經筆記: 元大美國政府20年期以上債券ETF分析介紹(00679B，2024年版)) (綠角財經筆記: 元大美國政府20年期以上債券ETF分析介紹(00679B，2024年版))

新聞與投資專欄對折溢價和資金流向之分析 (00687B、00679B、00931B…七檔美債20年ETF怎選？ 辣媽：報酬因「這三點」有所差異 | 存股族愛ETF | 股市 | 聯合新聞網) (00687B、00679B、00931B…七檔美債20年ETF怎選？ 辣媽：報酬因「這三點」有所差異 | 存股族愛ETF | 股市 | 聯合新聞網) (咖啡達人Helen - 00795B殖利率衝5%！現在上車美債ETF還來得及嗎？ | 投資方程市)。

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