2025.03.06 美股盤勢與技術面概況
⭐️焦點
- 美國關稅生效影響布局，製造活動消化既有訂單、單月價格擴張，然而服務行業訂單為減輕貿易影響近一步增加，短線上因需求上升、供貨慢，推升短線物價，然而目前尚未反映結構性商業活動改變，服務行業需求仍然強勁。
- 川普基於車廠反饋，決定透過美墨加協定進口的汽車關稅延後一個月，市場維持中性偏弱，位階墊高、突破。
- 3/6(四)AVGO、COST、HPE財報，3/7(五)2月就業數據、川普主持首屆白宮加密貨幣峰會。3/20(四)聯準會利率會議。
⭐️技術面概況
- 市場維持中性偏弱，位階墊高、突破。美股市場整體開高走高，終場四大指數全面收漲，道瓊指數收漲 1.14%，那斯達克指數收漲 1.46%，標普500指數收漲 1.12%，費半收漲 2.09%；中小型股的羅素2000指數收漲 1.02%。
- 產業方面，市場維持弱勢，產業多數淨上升，並以原物料、消費、金融、地產、通信服務主要表現。個股強於市場(標普500指數)比重板塊：公用事業、原物料、必須消費、醫療保健、通信服務。
- 市值方面，整體同步皆有反彈，巨型股反彈或支撐，並有輪動的震盪或突破。大型股位階墊高、突破。中小型股有逢低買進並有突破。微小型股位階墊高、突破。
- 題材方面，ETF以核能鈾礦(URA)反彈，採礦(XME)反彈，半導體(SOXX)反彈，建築(ITB)反彈，自駕與電動車(DRIV)反彈，黃金(IAU)多頭震盪整理，數字貨幣與區塊鏈(BLOK)測試支撐，軟體(IGV)測試支撐，機器人(BOTZ)測試支撐，太空(ARKX)測試支撐。
- 近三日風險殖利率：11.577%，前日11.593%，11.449%，短線震盪。
⭐️概況筆記
- 風險方面，隨著川普於2025/1/20總統就職，市場關注後續地緣政治、稅務包含關稅與企業稅等政策，其中市場可能因川普政府縮減開支進行資金重分配，短線上適逢非消費旺季，可能面臨短週期經濟活動放緩，並關注利率路徑變化（3/6/9/12季度會議公布）。
- 機會方面，短線上商業活動因預期反應美國引導國際之間貿易關稅的不確定性，但美國經濟仍然維持擴張，仍可關注在資金重分配的逢低布局，包括設廠投資等建設帶動的槓改有利銀行、原物料與工業活動，AI基礎設施與應用發展帶動的雲端、軟體、自研晶片、記憶體、人形機器人、結合基因發現與療法、自動駕駛、無人機、城市空中交通飛機、量子晶片技術、電力與儲能、數字貨幣等。目前仍維持股優於債，避險仍以美元為主，川普政府縮減開支、強調降低10年美債殖利率，以及短線上適逢非消費旺季，可能面臨短週期經濟活動放緩，債券可能吸引短線趨勢資金，長期債券趨勢需等待更多對經濟基本面的避險支持，目前尚未出現。黃金則受益關稅貿易發展不確定性表現，短線關注黃金是否能因對關稅心理預期淡化後逐漸平穩。
- 美債2年期殖利率4%、10年期殖利率4.232%，30年期殖利率4.6%，3個月期殖利率4.33%，美元指數104、黃金2931、波動率（VIX）20.38。
- 1月美國利率決議維持基準利率在4.25%-4.50%區間不變，經濟活動仍以穩健步伐擴張。失業率近幾個月來維持在低位，勞動力市場狀況依然穩固，目前沒有必要急於調整政策立場，符合預期。2024年12月的利率預期預計明年從降息4碼（1%）減少至2碼（0.5%）。1/15公布的2024年12月通膨數據顯示，除了能源電價大漲外，其餘在旺季增幅並沒有明顯增長，關注旺季轉趨緩後，物價壓力在沒有外力改變（例如川普貿易政策）之下，物價壓力將缺乏進一步上漲動力。市場將關注3月利率路徑是否調整。
- 美國2月ISM製造業數據顯示整體保持擴張，但新訂單受到週期性影響大幅下滑，主要受到電腦與電子產品以及運輸設備的下滑，以及包括對潛在關稅影響的觀望，然而單月價格大幅度擴張至60之上，除了石油煤炭外皆上升，這可能不利通膨，主要受到關稅生效與潛在關稅影響。新訂單與進口訂單維持擴張，目前交貨變慢，主要消化既有訂單以及因應關稅影響。客戶庫存保持低檔且電子元件仍供不應求，靜待市場資金重分配後機會。
- 美國2月ISM服務業數據53.5，保持擴張，新訂單、就業活動進一步擴張，並以零售貿易、住宿餐飲主要下滑，庫存、積壓訂單略為增加，主因減輕貿易影響需求上升，生產勞動力短期不足，供應交付變慢，物價進一步上升，並以雞蛋、勞工建築、變壓器維持供不應求。
⭐️價量表現個股：
ASTS、MSTR、MARA、OKTA、MCHP等。
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⭐️技術面與焦點內容
1.美國關稅生效影響布局，製造活動消化既有訂單、單月價格擴張，然而服務行業訂單為減輕貿易影響近一步增加，短線上因需求上升、供貨慢，推升短線物價，然而目前尚未反映結構性商業活動改變，服務行業需求仍然強勁。
美國2月ISM服務業數據53.5，保持擴張，新訂單、就業活動進一步擴張，並以零售貿易、住宿餐飲主要下滑，庫存、積壓訂單略為增加，主因減輕貿易影響需求上升，生產勞動力短期不足，供應交付變慢，物價進一步上升，並以雞蛋、勞工建築、變壓器維持供不應求。
美國2月製造業數據顯示整體保持擴張，但新訂單受到週期性影響大幅下滑，主要受到電腦與電子產品以及運輸設備的下滑，以及包括對潛在關稅影響的觀望，然而單月價格大幅度擴張至60之上，除了石油煤炭外皆上升，這可能不利通膨，主要受到關稅生效與潛在關稅影響。新訂單與進口訂單維持擴張，目前交貨變慢，主要消化既有訂單以及因應關稅影響，然而客戶庫存保持低檔且電子元件仍供不應求，靜待市場資金重分配後機會。
2.Google推出整合性深度搜索AI Mode功能，有助於抵禦市場對於AI模型的競爭。
Google推出整合性深度搜索AI Mode功能，有別於傳統尋引擎以網頁連結的方式，此功能是基於AI模型Gemini 2.0建立，具備文字、圖像和視訊的能力，AI Mode將首先向訂閱GoogleAI服務的付費用戶開放，GoogleAI服務包括雲端空間、文件結合AI工具，以及深度搜索服務，有助於抵禦市場對於AI模型的競爭。
3.川普基於車廠反饋，決定透過美墨加協定進口的汽車關稅延後一個月，市場維持中性偏弱，位階墊高、突破。
美國總統川普在與通用汽車(GM.US)CEO通話後，美國白宮決定透過美墨加協定進口的汽車關稅延後一個月，與互惠對等關稅於4月2日生效相同，市場維持中性偏弱，位階墊高、突破。
4.特斯拉將在德州建立新的工廠繼續擴張電網儲能產品，中國上海廠的Megapack正式投產，預計第一季交付完成。
特斯拉預計將在美國德州建立新的超級工廠，主要在Megapack 的工業及電網儲能產品，預計獲得該州稅收補貼，並為當地創造約 1,500 個就業機會。今年初已在中國上海廠的Megapack正式投產，預計第一季交付完成。
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