每次看到投資討論區針對高股息ETF配息左手換右手的事情爭的面紅耳赤，覺得可能是文字讓投資人有了誤會。
到底什麼是利息、什麼是股息、什麼又是配息? 到底哪個才是報酬率?
首先說「利息」，利息大多出現在存款或債券，時間到的時候，銀行或債務人會依照約定的利率條件，給付給存戶或債權人。
所以我們看存款，會發現既使都沒有存提，但到了配息時刻，銀行就會多給了一筆錢，雖然錢不多，但這就是憑空出現的。
如果本金100元，利息給5%入帳，當下資產就成了105元。
這是大家對於「息」的基本概念。
但也因為這個字，讓很多投資人對於衍伸的金流產生誤解，以為只要有「息」這個字出現，就有相同的意涵。
再來談「股息」，中文說股息，但英文比較多是解釋為分紅，或解釋為當期公司賺到的錢的分配。
重點在於「分配」。
公司過去一年替股東賺了錢，這筆錢公司經營者通常會做衡量，如果追求公司價值最大，這筆錢該用於繼續投資在業務上，還是發還給股東。
但這發還給股東的錢，其實公司已經賺到，只是看有多少發給股東，多少繼續留在公司，所以發配發的當下，是從公司把錢分配給股東，公司的價值少了，股東的拿到的價值變多了，這筆錢等於從股東投資的公司，拿回到自己口袋。
這筆錢並不等同前面的存款利息，並非憑空出現，投資人突然多了一筆錢，只是這筆錢放在公司還是股東身上。
這個分配的比率，通常稱為「股利率」，說明的是相對於股價來說，分配給股東的錢佔多少比例，但既然是分配，就不是報酬率，公司可以決定要多配還是少配，但都一樣是股東的錢。
最後談基金或ETF的「配息」
這個配息名稱也容易讓投資人誤以為第一種提到的「利息」，比較合理的說法，應該比較適合稱為分配或返還。
通常基於投資人的偏好，基金在操作過程中，甚至不一定有賺錢，但只要投資人喜歡，基金公司就可以把同一檔基金設計成很多分配比例的類股或級別，譬如配3%、8%、10%等。
而既然是同一檔基金，難道分配率比較高的類別更賺錢嗎?
再者，同一檔基金，到底哪種配息率長期比較賺錢，我們舉個例子，基金本身價值100元，分配3%的，投資人拿了3元，基金剩下97元，另外一個級別分配10%，投資人拿了10元，基金剩下90元。
倘若投資人的錢就拿去花了，剩下的錢繼續投資，未來股票漲10%，是前者或後者的投資部位賺比較多? 反之，若未來股票跌10%，哪者的投資部位虧比較多。
而高股息ETF，則是後面「股息」與「配息」的結合。
所投資的股票，由公司決定要分配給股東多少獲利，通常高股息的公司會認為把錢還給股東，更勝於留在公司，而把錢還給股東的比例自然不是報酬率。
其次ETF是一籃子公司的組成，再由基金公司依據投資人的偏好，決定要把多少基金的錢返還給投資人，這個返還比例也不是報酬率。
但投資人卻認為，這些錢是從天而降，非左口袋換右口袋，並且配息率等於投資報酬率。
