前言
二三月市場經歷了巨大的板塊輪動，隨著美股下殺15%，七巨頭估值承壓，美國的長期資金砍AI股大舉買入銀行能源基礎產業。
除了估值回調的輪動，還有因為關稅帶來的影響：關稅會保護一國之本地產業，傷害跨國公司。
以AI成長帶來榮景的台股也經歷了劇烈的回調，去年堅挺的台積終究得經歷殺估值，並且被市場重新評價的過程。
波動率
大盤最大波動：-12.16%
低波動蜈蚣：-5.31%
絕對金額
大盤
-526875
低波動蜈蚣
-442670
績效
本月波動度與絕對金額上，低波動蜈蚣表現比大盤好。兩者差距84205元。
分析
資產配置
債券與低波動因子對沖下殺的損失，特別是債券，由於美股也陷入恐慌，避險資近由股市轉向債市，債券抵銷了大部分的損失，使波動率控制在5%左右。
低波動因子
00713在估值回調時受傷有限，雖然有下跌但受傷不多。
等權市值
權值都承受無差別的殺估值，與大盤沒什麼差別。
總結
有別於之前消息面主導，分散投資的好處在市場主導的情境下，發揮了良好的作用。
防守部位有彈性，一但由牛轉熊，也有機會在落底後轉成攻擊模式。
資產配置能提升容錯率的原因就在這裡—你隨時有後手牌能出。
後話
隨著4/1反彈，看起來市場還在適應川普喜怒無常的政策。
低波動蜈蚣會因應不同情境做出不同決策。
若渡過這波難關，平順漲到六七月會做出賣權值改0050的決策。
若台股下殺到18000，則會確定落底後賣儲備資金轉成正二抄底。
我們還有手牌，耐心靜觀其變，我們四月見。
