2025.04.03 美股盤勢概況與焦點摘要

⭐️本週焦點

• 4/3(四)美國公布3月服務業數據。4/4(五)美國公布3月就業市場數據。

⭐️技術面概況

• 市場上升至中性偏強，反彈或支撐，並有輪動的震盪或突破。美股市場整體開低走低，終場四大指數全面收漲，道瓊指數收漲 0.56%，那斯達克指數收漲 0.87%，標普500指數收漲 0.67%，費半收漲 0.89%；中小型股的羅素2000指數收漲 1.65%。
• 產業分歧，產業多數淨上升，並以金融、工業、醫療保健、能源、地產主要表現。個股強於市場(標普500指數)比重板塊：公用事業、能源、必須消費、金融、通信服務。
• 市值方面，整體同步皆有逢低布局的墊高表現，巨型股反彈或支撐，並有輪動的震盪或突破。大型股反彈、支撐並有突破。中小型股有逢低買進並有突破。微小型股位階墊高、突破。
• 題材方面，ETF以美長債(TLT)中期整理，黃金(IAU)維持多頭。
• 近三日風險殖利率：12.927%，前日12.613%，12.434%，短線震盪上升。

⭐️概況筆記

• 風險方面，隨著川普於2025/1/20總統就職，市場關注後續地緣政治、稅務包含關稅與企業稅等政策，其中市場可能因川普政府縮減開支進行資金重分配，短線上適逢非消費旺季，可能面臨短週期經濟活動放緩，並持續關注利率路徑變化（3/6/9/12季度會議公布），目前在3月的利率路徑顯示，維持年內降息2碼不變。
• 機會方面，短線上商業活動因預期反應美國引導國際之間貿易關稅的不確定性，但美國經濟仍然維持擴張，以及OPEC+ 將自4 月起逐步增加原油生產，即使短期有補償性減產計畫以平衡產量，能源價格壓力有望續減輕，並仍可關注在資金重分配的逢低布局，包括設廠投資等建設帶動的槓桿有利銀行、原物料與工業活動，AI基礎設施與應用發展帶動的雲端、軟體、自研晶片、記憶體、人形機器人、結合基因發現與療法、自動駕駛、無人機、城市空中交通飛機、量子晶片技術、電力與儲能、數字貨幣等。目前仍維持股優於債，同時，隨著利率政策的確定性(3月利率路徑顯示維持年內降息2碼)，以及市場對貿易發展的不確定性，債券可能吸引趨勢資金，黃金受到關稅貿易發展推動創歷史新高，但關注可能因對關稅心理預期淡化後逐漸平穩。
• 美債2年期殖利率3.79%、10年期殖利率4%，30年期殖利率4.44%，3個月期殖利率4.29%，美元指數102.7、黃金3170、波動率（VIX）23
• 美國3月利率決議維持基準利率在4.25%~4.50%區間不變，同時釋出更新利率路徑，維持今年至少降息2碼路徑不變，雖然受到關稅貿易造成短期物價上漲迅速，但認為通膨受到關稅影響為短期因素，經濟仍維持緩步增漲、失業率可控的表現，市場仍試圖在週期性逢低布局。
• 美國3月製造業ISM數據49，較前月的50下滑，新訂單與生產活動同下滑，價格指數維持高擴張的69.4，較前月的62.4進一步擴張，主要由運輸設備、機械、化學品、食品飲料和以及電腦電子產品價格上漲推動，整體顯示製造活動放慢，並由製造商保持庫存，這可能是提前在潛在關稅生效前囤貨，然而客戶庫保持低水準，46.8低於50的擴張水準，同時電纜、電子與電氣零件皆供不應求，顯示未來市場反應關稅後趨於平衡下的訂單機會。
• 美國2月ISM服務業數據53.5，保持擴張，新訂單、就業活動進一步擴張，並以零售貿易、住宿餐飲主要下滑，庫存、積壓訂單略為增加，主因減輕貿易影響需求上升，生產勞動力短期不足，供應交付變慢，物價進一步上升，並以雞蛋、勞工建築、變壓器維持供不應求。

⭐️價量表現個股：

CVNA、TSLA、MSTR、UBER、SYK等。

⭐️技術面與焦點摘要 (更多資訊請見：金融市場內容)

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