台股下次開盤展望報告
近期國際股市收盤表現與影響
- 美股：週五(4/25)美股大漲，科技股領漲。那斯達克指數一度漲超1% ；標普500上漲0.74%，道瓊則微幅收高 。市場關注川普中美談判動向，投資人也對聯準會釋出最快今年夏季可能降息的訊號感到樂觀 ，助推行情向上。
- 亞股：日本、港股今日也普遍上揚。日經指數4/25收漲1.90% ，香港恆生指數收漲約0.32% ；上證、深證小幅上漲（約+0.1%至+0.4%） 。亞洲股市趁隙走高，有助提振台股周一開盤情緒。
- 對台影響：美股反彈與亞股上攻，短期可提振台股多頭信心。但也須提防美中貿易談判消息反覆帶來的波動，以及月底前避險情緒的干擾。整體而言，美股周漲幅創近期新高 ，為台股上盤提供心理支撐。
- 美元指數與美10年期公債殖利率
- 美元指數 (DXY)：近期震盪整理，4/25收99.60，比前一交易日上漲0.22% 。美元經歷了川普談話導致的短線下跌後，稍有回穩。不過整體仍處弱勢區間，利於新興市場資金流入。若美元繼續走弱，可減緩外資撤出壓力，有利台股資金面。
- 美國10年期公債殖利率：約4.24%（4/25報4.239% ），近期自年初高點回落。殖利率處於歷史高點附近，過高時恐迫使投資人從股市移向較安全的美債 ；反之，若持續回落，將減少資金外流到美國。總體上，美債收益率下降顯示避險情緒升溫，美股、美元同時承壓 。低利率環境雖有利企業借貸，卻也加劇資金競逐風險性資產，對台股反而可能產生短線牽制。
- 外資現貨部位：外資近兩周連續賣超，賣壓不斷。4/22外資賣超52.43億元 ；4/24再賣超62.09億元 （連7賣） 。本週外資動向偏空，且主要針對金融、台積電等權值股提款。
- 外資期貨部位：外資在台指期依舊淨做空。截至4/24持續淨空單約27,358口（較前日增加387口） ，顯示其對指數上攻信心謹慎。投信及自營相對中性，期貨籌碼總體偏空。
- 融資融券變化：4/25融資餘額為2,088.45億元，單日減少12.49億元；融券餘額181,743張，單日增加5,709張 。融資下降、融券大增顯示投資人偏向減碼觀望、加重避險。整體資金面顯示多頭能量不足，賣壓較重。
技術面分析
- 支撐與壓力：指數上週五收約18,793點，短線落在4/22低點附近。下檔支撐初步看18,700點（近兩周反覆點），再下一檔約18,400點（約3月低檔）。上檔壓力首先為4月初一度攻上但回落的19,900～20,000點缺口區域，其次為20,300~20,500點（5日、10日均線所在位置）。若突破20K大關，則20,800點（月線位置）為再下一關卡。
- 均線排列：5日、10日均線仍向下排列且在指數之上，中長期均線（20、60日線）亦處於下降趨勢。短線若能站上5日線，可暫脫超賣陷阱，但均線扣抵壓力仍大。需留意均線交會訊號：若短均持續下彎，代表賣方佔優。
- 指標狀態：KD指標已進入超賣區並有黃金交叉的潛力，代表賣壓可能暫歇；RSI偏低但尚未跌破40%，暗示仍有回升空間。MACD指標位居零軸以下，負值持續且快線仍在慢線下方，但柱狀圖開始收斂，暗示空頭動能或趨緩。簡言之，技術面短線偏弱震盪，但超賣訊號浮現，需視多空博弈而定。
短線多空關鍵催化劑
- 政治/政經因素：川普政府對台「對等關稅」政策及其後續協商進度是最大變數。總統府已提出五大應對策略 ，但若美台貿易摩擦升溫，將帶來短期賣壓。國際上美中貿易談判若生變，則全球股市恐再度波動。此外，關注聯準會立場：近期官員談話偏向鬆口降息，降息預期若進一步加強，短期有利風險資產 。
- 企業財報與業績：半導體龍頭台積電3月營收大增46.5%，創歷史第三高 ，凸顯AI/車用等需求強勁；第一季營收創次高水準，優於市場預期。其餘科技、生技大廠後續公布獲利動向亦將影響指數走勢，業績優良將激勵相關權值股。傳產及金融業也持續公布第一季業績，有望帶動股價。
- 政策動向：央行與金管會的貨幣金融政策，特別是是否提前升息或穩定匯率措施，將牽動市場情緒。內需及出口景氣數據、政府利多（如投資或振興措施）、國際原物料價格（油價、半導體設備）等，也可能對市場信心造成震盪。應密切留意國際政治事件（如地緣衝突）、重大企業公告（如併購／重組、解禁潮）等短期催化劑。
綜合研判與操作建議
- 走勢判斷：綜合籌碼、技術和消息面，預期下次開盤行情將以區間震盪偏多為主。美股及亞股動能暫歇（美股本週多為休市或短線調整），台股受制於20K大關壓力和外資賣壓，短線難以單邊向上或下突。指數可能先震盪整理，再等新的方向信號。整體偏向多空對峙，應謹慎觀望並適度區間操作。
- 操作建議：建議維持避險意識，採取彈性策略：若大盤站穩日內支撐（約18700點），可小額試多，但資金分批控管；若指數強彈攻向月線壓力（約20K），則可考慮分批逢高布局空單或放空指數，留意20K關卡附近獲利了結。參與波段者，台幣相對強勢、資金流入可挑選台積電、聯發科等強勢股作核心，波段不宜追高。空方若確定，短線可逢反彈逢高做空或加碼期指空單，控風險設停損。簡而言之，「多單觀察支撐搏反彈、空單於壓力區伺機」，並嚴控持倉心態。
- 結語小叮嚀：市場多空未明，切勿孤注一擲。建議投資人盡量避免頻繁翻手，保持彈性資金操作，心態上做好多空兩邊準備。如同路況多變的高速公路，多留一顆煞車，安全帽別忘了戴！祝大家在震盪市中笑看波動，穩穩賺錢。
資料來源：美股及亞股行情 ；美元指數與美債數據 ；外資與法人買賣超數據 ；台積電營收資料 ；總統府及聯準會政策相關報導 。
