先說明風險：RXRX 是一檔典型的高風險、高報酬投資標的，僅適合風險承受能力高、願意押注未來潛力的投資人。目前公司尚未實現盈利，收入規模有限，股價波動劇烈，且高度受市場情緒影響。對於一般投資者而言，藥物研發是否成功幾乎難以預測，我們所能掌握的，大多只是臨床試驗數據可能公布的時點。然而，一旦研發取得突破，其潛在報酬可望數倍成長，令你能跟朋友吹一輩子。
公司簡介
Recursion Pharmaceuticals (RXRX) 是一家TechBio（科技生物學）公司，致力於將人工智慧（AI）、機器學習與大規模實驗自動化整合，用於新藥發現和開發。
傳統的藥物發現過程歷來緩慢、難度高、成本高昂且效率低。根據RXRX官網的介紹，在傳統藥物開發中，約有 90% 的藥物在臨床試驗中失敗，即使經歷十多年的研發，還耗費約 20 億美元的成本。這種高失敗率和巨額投資，為將新療法帶給患者帶來了嚴峻挑戰。Recursion 旨在通過數據、人工智慧和工業化方法，從根本上改變這一範式。
AI藥物研發至正式生產藥物的過程
商業模式與技術
Recursion 的商業模式兼具平台授權合作與自研管線兩大部分。一方面，Recursion 與多家大型藥廠和科技公司簽署合作協議，提供其 AI 平台和實驗能力，依里程碑（milestone）達成與授權收益獲取收入。例如，Bayer、Roche/Genentech、Sanofi、Merck KGaA 等都與 Recursion 深度合作，資助其開發新靶點和候選藥物；Recursion 完成特定發現後可獲得巨額里程碑款項和未來銷售分成。另一方面，Recursion 自身也積極研發內部藥物管線。
這公司的戰略重點領域主要集中在腫瘤學（各類癌症）和罕見疾病 。這些治療領域通常以患者痛苦嚴重、治療選擇有限以及對創新解決方案的高度需求為特徵。
2025Q1業績上發佈的藥物管線進程
技術特色方面，Recursion 擁有龐大且多元的資料集（目前超過36 PB，包括表型影像、轉錄組、蛋白質組、藥物動力學等數據）；並透過 NVIDIA 合作搭建了生物製藥業界有史以來最快的超級計算機 BioHive-2。BioHive-2 在 TOP500 超級電腦排行榜位居全球第35名，比原先系統快4倍，使 Recursion 能夠訓練更大規模的生物學／化學基礎模型（foundation models）。Recursion 也研發了如 Phenom-1 等深度學習模型，可從數以億計的細胞圖像中提取複雜特徵，用於建模細胞功能和預測藥物效應。與 NVIDIA、Google Cloud 等科技公司合作，Recursion 不斷優化其軟硬體基礎架構：除了 BioHive-2，也將 AI 平台（如名為 LOWE 的大型語言模型）開放給外部合作夥伴使用。
總而言之，Recursion 的差異化在於結合大規模實驗平台、龐大資料庫與先進 AI，以產出比傳統研發更快速、高效的藥物候選項目。
最新財務數據與經營狀況
截至最新季度（2025 年 Q1），Recursion 財務狀況表現出強烈的高投入、高虧損特徵。2025年第一季營收僅約 1500 萬美元，與去年同期的 1400 萬美元相當。其實業績都沒什麼好參考，有興趣可以到這裡看。最重要的是看公司能否支撐到研發成功，RXRX在2025Q1 業績中表示，在嚴控開支下公司預計現金可支持營運至 2027 年中，所以仍是有時間給投資者去博奕。
投資策略
股價近日走勢非常弱，已經接近今年4月時的歷史低位，嚴重跑輸大市，正常情況除非對公司十分有信心，否則都不應該隨便買入。但RXRX作為英偉達的持倉之一，在2025Q1仍然持有，數量也沒有減少，作為風險投資上仍然有一定值搏率，就當作相信黃爸爸。
不過，這類股票只能用一個輸光都不會痛的金額去博奕，或者用前低位$3.8左右做止蝕，暫時離場觀望。至於期權方面，它引伸波幅超高，做LONG CALL成本很高，而且又處於劣勢，值搏率低。SHORT PUT也不考慮，因為萬一真的成功研發，你的SHORT PUT最多只能賺100%期權金，會錯失本金翻幾倍的機會。所以，小注正股作長線投資是最好的選擇，不要注重短期波動，每月/每季留意有沒有研究進展的發布日期便可。
英偉達2025Q1持倉
