筆記-財經皓角-25.05.30
**川普關稅政策與法院攻防現況。
*美國聯邦法院曾頒布禁制令限制川普實施關稅，但上訴法院已暫時恢復關稅政策。*此案將延燒至最高法院，關鍵在於川普援引的《國際緊急經濟權力法》(IEEPA)是否適用。
*市場對不確定性反應更大，若能確認政策方向，即便關稅存在，資產價格反而能穩定。
**法源問題與實施關稅的合理性。
*法院認為大規模關稅應由國會同意，或使用傳統條款如301、201、232條款。
*IEEPA原是為戰爭或制裁用途，針對全球商品或非法移民徵稅，法律正當性遭質疑。
*過往如太陽能、鋼鋁關稅皆透過合法傳統條款執行，這次繞道IEEPA引發爭議。
**最高法院是否支持川普仍具不確定性。
*儘管保守派佔多數，但司法界重視憲法精神與權力制衡，不必然支持行政權擴張。
*貿易逆差、芬太尼、非法移民是否屬於 緊急狀態 尚有爭議，需最高法院裁定。
*案件可能延燒至2025年初，時間拖越長，不確定性與市場風險越高。
**稅改與預算撙節政策落差大。
*川普三大經濟支柱為關稅、減稅、減支出，但短期內支出遠高於可撙節金額。
*稅改雖通過，但反對聲音多，能源稅收抵免取消引發爭議與反彈。
**馬斯克任期130天屆滿，選擇理性撤退，避免繼續為未來政策背書。
*他擔任效率部主管期間節省1700億美元，約達成計畫的17%。
*但總支出增幅遠超於此，實質成效有限。
*稅改後取消電動車補貼，特斯拉能源部門也發聲抗議，顯示馬斯克與川普政策分歧加深。
**馬斯克離開政府後將專注於AI發展，尋求提高生產力，雖也可能帶來就業衝擊。
*從DOGE裁員、減預算轉向開發AI，是對現實與成本效益的考量。
*AI雖帶來生產力飛躍，但對失業率與人力市場長期影響仍需觀察。
**AI衝擊就業市場與生產力變革。
*美國AI公司執行長阿摩迪預測5年內AI將取代50%初階白領工作，失業率恐升至20%。
*AI尤其擅長行政支援與資料處理，許多任務已超越人類水準，如撰寫報告、生成數據。
*市場未充分意識AI對就業的巨大衝擊，許多崗位將在無聲無息中被取代。
*歷史上每次技術變革都伴隨失業恐慌，但從經濟學角度看，技術進步提升了整體生產力，最終創造更多高附加價值工作。
*樂觀看待，AI可能解放低效勞力，開啟新工作形態與產業鏈。
**AI就業轉型的機會與困境。
*新興職位如AI操作員、資料科學家、元宇宙管理員等雖出現，但數量與技能門檻高，無法完全吸收被取代人力。
*生成式AI導入各產業，包括零售、金融、文案、YouTuber，皆面臨人力縮編壓力。
*富士康已部署超過400萬台機器人，未來將上看千萬台，人力替代規模驚人，並非人人能轉型為高技術人才。
**對AI導致大規模失業的深層反思。
*歷史上對技術失業的焦慮並非新事，如工業革命、蒸汽機、火車皆曾引發類似恐慌，但最終未造成結構性高失業。
*過去200年觀察，全球失業率並未因技術革命飆升，反而逐步下降。
*問題關鍵在於”勞動素質與新興需求”的脫鉤，即大多數人難以快速取得轉型所需技能。
**未來工作型態的樂觀觀點。
*新工作不必然與AI有關，可能來自生活服務業的分工深化，如美甲、長照、摺衣師、上門廚師、廢棄物整理等。
*隨生產力釋放，時間與資源再分配將激發更多服務性與體驗型職位需求。
*科技革命本質不在於摧毀舊有工作，而在於促成人類從低效工作轉向高價值產業。
**市場氛圍與股市反應分析。
*AI雖為大趨勢，但科技股面臨中長期均線壓力，市場追價動能不足。
*投資人擔心的不是川普本人，而是不確定性本身，司法程序冗長，導致市場觀望、風險貼水上升。
*川普關稅案仍將延燒數月，為市場增添變數，美台股皆面臨高檔追價無力的現象。
**各市場5月表現回顧。
*韓股因去年低基期與政策激勵，漲幅13.4%居冠。
*中國上證、新加坡、印度小幅上漲，美股微幅波動，費半與日經下跌，台股跌幅最重達6.5%。
*外資5月持續回補台股，但內外資皆缺乏追價意願，整體市場陷入觀望與盤整。*
**書籍導讀：《錢是虛構的，但我們都選擇相信它》。
*導讀這本書強調：錢本質是社會共識與信任機制的產物，不僅是經濟工具，也是文化現象。
*作者為財經Podcast主持人與資深記者，書中探討從以物易物、貨幣發展、銀行出現到金融霸權。
*金融革命(如英格蘭銀行)早於工業革命，提供資本支撐新興產業。
*宋朝藉由稅收換和平並建立金融優勢，類似現代美元霸權與馬歇爾計畫操作邏輯。
*讀書不僅增加知識，還提升敘述與感受的深度，使生活更具詩意與理解力。
