時機是影響投資成效的重要因素之一，較差的投資時機是在股價上漲達相對高檔正要開始回跌的時候，但這卻是一般人願意進場的時機，因為這時候股價維持強勢，股價已經上漲一段時間，有充足的利多新聞佐證股價上漲有理，還有調高目標預期的樂觀報告，市場氣氛熱絡，似乎一點壞消息都沒有，直覺就是進場時機。
投資需要設定一些可供遵循的邏輯或方法，營收獲利成長、技術面股價強勢，或是投信、外資買超等等是常見被拿來當作選股的參考依據，多半在股價起漲時、股價上漲趨勢過程這些條件都存在，但在相對高檔區即將回跌之前，這些條件也同樣存在，不是說這些條件不應做為選股參考，而是在不同的股價位置、不同的環境之下，相同選股條件所面臨的風險並不相同，應該先思考整體環境風險，在風險相對較合理的前提才適合以上述各種條件選股。
一般人對於整體環境風險的認知從何而來？是新聞媒體，但這是危險的資訊來源，新聞從來不會領先市場，風險必須在事前察覺才有意義，新聞是報導已經發生的事，新聞只會在風險事件已經發生之後才詳細的分析報導，新聞只能看到相對落後的時機。
人無法預知未來，事前察覺風險並不能預測後續實際的波動狀況，用意也不是要預測波動，而是要判斷是否屬於相對安全的投資時機。
