付費限定文章

中長期投資不必隨市場波動調整？

股市即使有下跌波動震盪，長期還是可以獲利，這樣的說法可能是對的，但不夠完整，所謂的長期該是多久？如果是幾年才能獲利，投資人是否能接受？和投資人當初進場時的預期是否一致？或是個股下跌之後無法回到投資人進場的相對高點，或是各種看似安全的ETF跟著下跌，股息也縮水，並且出現明顯的帳面虧損，能否符合投資人的期待？

Matt Paul Catalano on Unsplash

股市不會只漲不跌，也不會只跌不漲，無法預料何時會出現較明顯的漲跌波動，進場的時候就該先設想萬一遇到下跌，風險是否在可以接受的範圍？通常漲勢過程的震盪很快就能回到原本軌道上，但如果漲勢已經改變，不一定能很快回復，需要長期忍受看不到獲利的狀況，投資人是否有心理準備？

當漲勢逆轉，有些投資人認為自己願意長期投資，所以沒必要跟著市場波動調整持股，如果進場前有過有仔細想過投資標的特性，也理解所承擔的風險，確實不應該受市場波動影響，不過恐怕有許多人並非如此，許多會去追逐熱門股的散戶，可能忽略一個事實，就是大漲的熱門股多半會失去長期投資的價值，因為當股票變得熱門，投機的成分遠高於投資，股價會被推升至過於昂貴的程度，使報酬降低而變得不適合長期投資，許多人是因為羊群效應，受市場氣氛影響才進場，會進場追高的，多半也會殺低出場，因為那是同一種思維模式，當股市跌到一定程度，同樣會因為羊群效應與市場氣氛而決定停損出場。

投資人可能覺得跌幅還在可以接受的範圍，不過，經驗上股市由漲轉跌的波段修正，止跌的重要條件之一，就是要等到市場出現恐懼氣氛才會真的止跌，恐懼氣氛之下是否還覺得是可以接受的跌幅？所以看到股市下跌時該問的不是會跌到哪裡，而是要問自己會不會受市場恐懼氣氛影響？如果會受市場氣氛影響，就應該及早調整持股，免得最後造成更大的損失。