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中長期投資不必隨市場波動調整?

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股市即使有下跌波動震盪,長期還是可以獲利,這樣的說法可能是對的,但不夠完整,所謂的長期該是多久?如果是幾年才能獲利,投資人是否能接受?和投資人當初進場時的預期是否一致?或是個股下跌之後無法回到投資人進場的相對高點,或是各種看似安全的ETF跟著下跌,股息也縮水,並且出現明顯的帳面虧損,能否符合投資人的期待?


股市不會只漲不跌,也不會只跌不漲,無法預料何時會出現較明顯的漲跌波動,進場的時候就該先設想萬一遇到下跌,風險是否在可以接受的範圍?通常漲勢過程的震盪很快就能回到原本軌道上,但如果漲勢已經改變,不一定能很快回復,需要長期忍受看不到獲利的狀況,投資人是否有心理準備?


當漲勢逆轉,有些投資人認為自己願意長期投資,所以沒必要跟著市場波動調整持股,如果進場前有過有仔細想過投資標的特性,也理解所承擔的風險,確實不應該受市場波動影響,不過恐怕有許多人並非如此,許多會去追逐熱門股的散戶,可能忽略一個事實,就是大漲的熱門股多半會失去長期投資的價值,因為當股票變得熱門,投機的成分遠高於投資,股價會被推升至過於昂貴的程度,使報酬降低而變得不適合長期投資,許多人是因為羊群效應,受市場氣氛影響才進場,會進場追高的,多半也會殺低出場,因為那是同一種思維模式,當股市跌到一定程度,同樣會因為羊群效應與市場氣氛而決定停損出場。


投資人可能覺得跌幅還在可以接受的範圍,不過,經驗上股市由漲轉跌的波段修正,止跌的重要條件之一,就是要等到市場出現恐懼氣氛才會真的止跌,恐懼氣氛之下是否還覺得是可以接受的跌幅?所以看到股市下跌時該問的不是會跌到哪裡,而是要問自己會不會受市場恐懼氣氛影響?如果會受市場氣氛影響,就應該及早調整持股,免得最後造成更大的損失。


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股市不能只看一天,而是要看兩天,買進的那一天和賣出的那一天,第一天看的是成本,另一天看的是報酬,另外則是看這兩天間隔多久,也就是時間因素,期待用多久的時間來達成預期報酬?而在這期間大漲大跌都無關緊要。
台股與國際股市有一定程度的關聯性,特別強勢或特別弱勢都不太正常,而不太正常的情況裡就隱含投資的機會與風險。股市的重要轉變通常來自於市場突然「醒過來了」,而發現那些不太正常的情況需要調整。
在股市熱絡時期大家傾向於低估利空出現的可能性,或是低估利空可能造成的影響,所以在漲勢過程即使有利空,也能在短暫震盪之後繼續上漲,這個現象會強化投資人的信心,用更多資金更大膽冒險,當然這是危險的,因為利空一定會出現,且在某個時間點會造成趨勢改變
選擇好公司來投資是能夠獲利的重要因素之一,但有一個問題需要小心,就是投資的價格不能太高,在市場過度樂觀時可能把股價推升至過高而不適合長期投資,當市場因素改變,即使企業營運績效還是維持一樣優異,股價也會明顯滑落,在特定環境之下,好公司股價也會跌。
以較長期的角度來看,股市和景氣趨勢就會呈現一致的方向,若是關注中長期波段或趨勢,就得考慮景氣或經濟基本面的變化,但不是直接用來推斷股市波動,而是用來理解股市的相對風險。
瞎子摸象的故事說在難以看清事情全貌的時候,每個人會以自身所接觸的部分來理解,而所接觸與理解的情況不同,只能顯現出部分事實。股市是一頭巨大的大象,內容多元複雜,很難認清全貌,每個投資人也只能依據自身所見來理解股市的樣貌。 昨天上市加權指數大漲近四百點,看指數的表現而覺得股市大好,這是多數人看到的
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