COVID-19 疫情時，美國聯準會採取無限量化寬鬆的方式，使得全球的貨幣供應量短短2年內上升了20%，隨之而來的是2022年美國聯準會需要激進升息來抑制高通脹，這使得過去保值的債券價格也紛紛下跌。 除此之外，高通膨所導致的購買力被稀釋也是每個人無法閃躲的風險。
全球流動性增加 -> 高通脹導致稀釋購買力 -> 聯準會升息 -> 債券價格下跌
全球貨幣供應量不斷上升，引發高通脹危機
在1971年美國脫離金本位後，代表貨幣是能夠無限增發的，全球 M2 貨幣供應量（註1）從2015年的60兆美元激增至2025年的112兆美元，年均增長率約5.8%。你每年加薪的幅度趕得上它們印鈔的速度嗎？
下圖筆者圈出每當發生經濟危機時，全球央行會採取降息或是「量化寬鬆」（Quantitative Easing，QE）的方式將資金注入金融市場（註2），待經濟復甦及金融市場穩定後再透過「量化緊縮」（Quantitative Tightening, QT）逐漸收回資金，但資金還未完全收回時，GDP 的增長停滯，遇到下一次的經濟危機時必定再次QE，使得全球貨幣供應量不減反增。
印鈔就像吸毒一樣，只有零次和無數次。
下圖為美國近10年的消費者物價指數（CPI，通膨年增率），在2022年竟然一度高達9，雖然經過美聯儲激進升息後，通膨年增率逐漸下降到~3%，但注意「年增率」仍是正值，物價仍在上升，未來還是通膨環境。
債券、長期閒置資金的保值能力將受到高通膨的稀釋
債券已經不保值了
下表是筆者回測短中長期國債在近5年高通膨時期（2020~2025年5月）的績效表現（初始本金 $10,000、績效已計算利息再投入、並扣除通脹率），並使用 Vanguard Total Stock Market ETF（VTI）作為 Benchmark。可以發現，債券報酬率在經過通脹率調整後，債券的保值能力基本已消失了。
回測工具 : https://testfol.io/ ，時間週期 : 01/01/2020~05/01/2025
很多人購買債券 ETF 是因為價格穩定且可以配息，卻沒想到遇到高通脹時，債券價格下跌的幅度不輸給股票。
中長期國債仍未能收復最大虧損，長債的價值甚至減半。
如果手上有長期閒置的台幣也需要擔心
當全球貨幣供應量快速增加時，台灣是無法置身事外的，想想這幾年的房價、台股加權指數、國旅花費、巷口的滷肉飯、豪大雞排。
舉一個例子，當你需要花上幾年存一筆錢來應付一筆大的開銷，以台灣過去五年 2020 年~2025 年的年化通膨率 2.09% 來計算，2020 年的 100 萬在 2025 年實際購買力只剩下 90萬（不考慮定存利率，因為體感通膨率肯定不只 2.09%）。
高通膨隨著時間對資產價值的稀釋是如此可怕，接著想想6年期、20年期的儲蓄險吧。
台灣消費者物價指數年增率 (CPI)。資料來源 : 財經M平方
如果我們每年加薪沒有超過3%，那扣掉通膨後其實是逐年減薪的，再加上台灣為代工出口導向的國家，央行還必須時不時的阻止台幣升值，增加出口競爭力，這反而讓我們在出國的時候，無法享有台幣真正的購買力。
你在努力工作，它們在努力印鈔
試著保護自己辛勤的勞動成果吧，保護你的購買力
講到這裡筆者不去探討全球政府印鈔刺激經濟是否正確，重點是既然我們無法改變它們持續印鈔，也無法躲進深山離群而居、自給自足，那至少要作到保護自己辛勤的勞動成果不會受到傷害。
筆者建議對於手上4~5年後才會用到的閒置資金，拿其中一部分去投資市值型 ETF（標普500 ETF、納斯達克100 ETF，元大台灣 50 ETF）或比特幣，因為它們的報酬率能減緩甚至抵銷你資產價值受到通膨稀釋的損失。
舉個例子，如果你持有短期(1~3年)美國公債ETF，根據回測2020~2025年扣除通脹率後會是虧損的（初始本金 $10,000、績效已計算股息再投入），但要是將其中3%分配給比特幣（3% 應該不會造成太大的心理負擔吧...），績效表現就可以擊敗通脹，此外對於4~5年用不到的閒置資金也是一樣的方式操作。
回測工具 : https://testfol.io/ ，時間週期 : 01/01/2020~05/01/2025 ，過去回測不保證未來績效
記住，完全規避風險而不敢投資，本身就是最大的風險
參考資料
註1 : M1（狹義貨幣供給量）= 通貨淨額 + 存款貨幣， M2（廣義貨幣供給量）= M1 ＋ 定期存款 ＋ 居民儲蓄存款。
註2 : 2008年金融海嘯後加上2011年的歐債危機，美國聯準會一共實施了3輪QE來穩定金融市場，六年來釋放了20兆美金進入金融市場，而2020年因為COVID-19疫情危機，更是開啟各國央行的無限QE，短短2年間全球貨幣供應量增長了20%（約17兆）。
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