輝達財報：數字漂亮，卻被地緣政治拖累
輝達最新公布的第二季財報，成績單依舊亮眼。營收 467 億美元，比去年同期成長 56%，淨利 264 億美元，核心的資料中心營收更達到 411 億美元，幾乎占了整體的九成。公司還宣布加碼 600 億美元股票回購，顯示對前景充滿信心。
這些數字其實超過市場預期，但市場反應卻相當冷靜，股價在盤後下跌了 3%，市值一夜蒸發超過 1,000 億美元。對一般投資人來說，這樣的落差最值得思考：為什麼好消息，反而帶來股價下跌？
市場看到的「缺口」
正如上週文章提醒過的，原因在於中國市場。
20250823專欄節錄
輝達財務長 Colette Kress 解釋，川普政府提出的「向中國銷售晶片必須繳交 15% 抽成」方案，目前還沒有立法，公司暫時不用付。但即便如此，第二季輝達完全沒有在中國銷售 H20 晶片，只能把 1.8 億美元庫存轉到其他客戶手上。如果沒有這些限制，這一季可能會多出 20 到 50 億美元的營收。
