250910美股盤前漲跌互見，AI概念股領漲

美股期貨盤前分歧，標普與那指小漲、道瓊小跌。甲骨文(ORCL)因AI雲業務展望大躍進，盤前暴漲逾三成；Novo Nordisk(NVO)宣布裁員但股價小升。市場聚焦今晚PPI，明日CPI將為FED下週會議定調，油金續強、殖利率低檔徘徊。 週二美股三大指數同創歷史新高後，週三盤前情緒轉趨觀望。8:30 ET將公布PPI，明日登場的CPI更是關鍵。國際面，法院暫阻川普解雇FED理事Lisa Cook，貿易與關税不確定性仍在。油價上行與比特幣反彈，也牽動風險偏好。 **期貨分歧小幅震盪，科技股相對偏強** 標普500與那斯達克期貨盤前小幅走高，道瓊期貨小跌，反映投資人等待PPI與明日CPI的結果。10年期美債殖利率約4.09%，仍在4月以來低點附近，有利成長股評價；金價靠近歷史高位，油價續漲約1%，能源股短線獲支撐。比特幣約在112,400美元附近。個股方面，甲骨文(ORCL)盤前飆升超過30%，成盤前多頭主軸；Novo Nordisk(NVO)小漲約1%。同步留意昨夜Synopsys(SNPS)財報不佳、盤後重挫約18.5%，可能壓抑部分半導體與EDA族群。數據面，8:30 ET PPI登場，10:30 ET EIA原油庫存、晚間美債標售與GDPNow更新亦將牽動盤中節奏。 **AI題材催動個股，甲骨文盤前爆量** 甲骨文(ORCL)上季營收與EPS略遜預期，但在AI帶動下，預期今年雲端基礎設施收入將年增77%至180億美元，高於先前「逾70%」的說法，並稱已新增多家大型客戶與龐大合約待履行，激發盤前股價大漲逾三成，帶動AI雲與資料中心相關題材升溫。延伸來看，谷歌母公司Alphabet(GOOGL)釋出雲端AI積壓訂單逾1,060億美元的能見度、Meta(META)強調小團隊快速迭代的AI策略、博通(AVGO)傳獲AI加速器百億美元大單、輝達(NVDA)預告Rubin系列新晶片，皆利多AI供應鏈情緒。不過，Synopsys(SNPS)因Design IP疲弱與地緣限制拖累，盤後重挫，顯示供應鏈仍有分化風險。期貨面，標普與那指期貨小升、道瓊期貨小跌；數據面，PPI/CPI結果將決定AI高估值是否獲得利率面背書。 **通膨數據將登場，PPI與CPI成關鍵** 市場預期8月PPI月增0.3%（前值0.9%），若如預期降溫，將強化對FED下週降息的押注，對標普/那指多頭更有利；反之若高於預期，利率預期可能回溫、盤勢波動加劇。明日CPI是FED決策前最後一塊拚圖，將與就業數據下修、成長放緩的訊號一併評估。期貨目前呈混合走勢：標普與那指期貨小漲、道瓊期貨小跌；10年期殖利率在4.09%附近，金價近歷史高、油價上揚，能源與貴金屬相對受益。重點時點包括：8:30 ET PPI、10:30 ET EIA原油庫存；明日20:30台灣時間CPI（美東早上），將對本週與下週行情定調。 **政策與法律不確定，FED人事牽動情緒** 美國聯邦法官暫時阻止川普解雇FED理事Lisa Cook，保障其在訴訟期間留任，市場解讀為貨幣政策連續性短線獲維持，有助降低不確定性。最高法院預計最終將介入審理，變數仍在；同時，關於關税的法律戰也被快速納入最高法院程序，外溢到汽車、消費電子等產業的成本與定價。期貨面，標普與那指期貨小升、道瓊期貨小跌，投資人守望PPI/CPI結果再行動。受政策面牽動的個股類股以對利率敏感與全球供應鏈曝險高者為主，建議留意蘋果(AAPL)、特斯拉(TSLA)及大型工業股的短線波動。 **醫藥與減重藥放緩，產業輪動需留意** Wegovy製造商Novo Nordisk(NVO)宣布裁員9,000人（逾11%員工），並下修全年營運獲利增長至4%-10%（原10%-16%），反映減重藥市場增速降溫與成本調整；但盤前股價仍小升約1%，顯示長期管線與盈利能力仍獲部分資金青睞。此舉可能引發醫藥類股內部的結構性輪動。期貨面，標普與那指期貨小漲、道瓊期貨小跌；原油庫存與油價走勢也將影響防禦型與景氣循環類股的相對表現。投資人同時關注今晚PPI以及EIA原油庫存，作為評估醫療、能源與大盤風險偏好的即時指標。 Josh 評論： 今天的盤前結構偏向「指數觀望、題材表現」。利率預期仍有降息想像，讓成長型與AI相關族群獲資金青睞；不過PPI與明日CPI在前，指數追高意願有限，預期開盤後可能呈區間震盪，資金集中在利多驅動的雲端/半導體與部分能源股，金融與高權重工業則受壓於政策與關税不確定性。 受惠與受壓公司名單： - 受惠：甲骨文(ORCL)受AI雲訂單與強勁指引激勵；Alphabet(GOOGL)受AI雲積壓訂單能見度提升加分；博通(AVGO)因AI加速器大單題材受惠；輝達(NVDA)受新一代Rubin產品路線加持但留意競爭壓力；微軟(MSFT)多模型策略強化產品韌性；Figure Technologies(FIGR)IPO上修顯示加密風險胃納回暖。 - 受壓：Synopsys(SNPS)因財報失色與Design IP疲弱承壓；蘋果(AAPL)新品發表後短線觀望、關税與定價議題牽動評價；特斯拉(TSLA)面臨歐系品牌續航與促銷競爭、市占下滑的壓力；對關税曝險高的跨國消費與工業股需留意波動。 關鍵在通膨與利率預期的再定價。數據若配合，AI與雲端領漲可延續；若不及格，指數或震盪加劇。台灣投資人宜聚焦基本面強、受利率支撐度高的AI與雲端龍頭，嚴控倉位等待數據落地。