一位「卓越景氣循環投資者」並不是因為某一次神準的買賣而成就，而是因為他們在長期的投資旅程中，能持續發揮進攻與防守的技巧。
一、卓越景氣循環投資者的核心特質
在景氣循環投資法中，優秀投資者通常具備以下特質：
- 耐心（Patience）
- 景氣循環往往以「4年」為單位展開，短線噪音很多。
- 卓越投資者能忍受短期波動，等待基本面與循環真正反轉。
- 紀律（Discipline）
- 嚴格遵守自己制定的循環判斷模型與資產配置規則。
- 不因市場情緒（貪婪或恐懼）隨意加碼或出清。
- 逆向思維（Contrarian Thinking）
- 在「悲觀谷底」敢於進場，在「樂觀高峰」能夠減碼。
- 卓越投資者懂得利用群眾非理性情緒，反其道而行。
- 宏觀敏感度（Macro Sensitivity）
- 能敏銳捕捉總體數據的變化，例如：PMI、利差、出口數據、流動性。
- 對於政策、科技趨勢、產業結構轉變有深刻理解。
- 風險控管能力（Risk Management）
- 不盲目 All-in，懂得資金分批、資產多元化配置。
- 在不確定時保留現金彈性，以便在關鍵時刻進場。
- 長期觀點（Long-term Vision）
- 看的是完整的週期報酬率，而不是單一季度或年度。
- 理解市場經濟如同四季交替，追求「週期性複利」。
二、景氣循環投資的策略
對應上述特質，策略操作大致如下：
- 週期定位
- 透過領先指標判斷目前在「復甦、擴張、衰退、谷底」哪個階段。
- 例如 : 庫存循環、資金利率、通膨數據。
- 資產配置
- 復甦期：成長股、科技股。
- 擴張期：成長股、科技股。
- 衰退期：公債、美元。
- 谷底期：科技股、比特幣。
- 逆向佈局
- 市場恐慌時進場，市場亢奮時降低部位。
- 用「情緒面指標」（恐懼與貪婪指數、融資維持率）輔助判斷。
- 資金控管
- 分批進出，避免單點判斷錯誤。
- 設定最大風險承受比例。
- 長期迭代
- 每個循環結束後，回顧策略與紀律執行情況。
- 持續優化模型，而不是追逐單一「完美指標」。
三、整合觀點
卓越的投資者在景氣循環投資法中，不是單純依靠「聰明」或「精準預測」，而是靠：
- 心性：耐心 + 紀律 + 逆向思維
- 方法：宏觀定位 + 資金控管 + 長期視角
