台股與台積電市場現況: 台股歷經昨日創歷史新高大漲360點（由台積電貢獻）。今天台股盤中最高達26394點，隨即開高走低、壓下翻黑。台積電盤中也創高來到1355。中場收跌50點，中小股分攤了跌幅，體感溫度不好。被動元件與集團作帳等族群表現不錯。許多投資人覺得高處不勝寒，不敢進場。昨日晚間夜盤一開始非常好，曾漲200多點。
鮑爾言論、美股科技股下跌與美光財報: 鮑爾出來講話，認為美股的市場整體估值真的太貴了。鮑爾澆了冷水後，美國科技股開始領跌，反映到今天的臺股盤面（先漲後跌）。臺積電仍先創高後再跌。美光公佈的財報超乎市場預期。但美光盤後只微漲，今天的記憶體股卻大殺特殺。今天外資空單增加3000多口。
台股回檔原因：台積電漲價傳聞與鮑爾談話 昨日台指期夜盤大漲，是因為媒體傳出台積電2奈米晶片會全面調漲價格，漲幅來到50%（此消息未得到明確證實）。此消息帶動夜盤大漲，台積電股期與台積ADR全面走高。但台股開盤後不久就壓回，主因是鮑爾談話提到他覺得美國股市的估值過高，認為美股現狀比歷史平均來看有點太貴，有一定風險。鮑爾的談話沒有支持下一次會議上繼續維持降息，他提到希望見到一次性關稅通膨反應之後，通膨會慢慢降低，才會支持繼續降息。科技股跌幅加劇與網路泡沫化警訊: 鮑爾的談話是讓整個美股科技股盤中加重跌幅的重點之一。昨日美股中，輝達（Nvidia）創歷史新高後壓回，甲骨文（Oracle）也出現比較明顯的重挫。華爾街熱烈討論輝達要入股OpenAI的事情，影響到今天台股AI股的表現。華爾街警覺到這是否會重演2000年網路泡沫的情景：當時思科等供應商（地位類似輝達）向客戶提供融資或設備換股權，造就了許多網路泡沫。
美台AI股拉回與泡沫論: 昨日晚上的輝達、甲骨文、相關AI股票都出現明顯拉回。亞馬遜也出現明顯重挫，跌了約三個百分點。來到歷史新高時，大家會拿出泡沫這件事來討論，影響到台股相關供應鏈。台股盤中壓回跌了一、兩百點的原因包括：台積電50%漲幅傳聞大家警覺可能超漲。以及很多AI相關股票（如台燿、雙鴻、奇鋐、世芯KY、廣達、緯創等）出現明顯重挫拉回。當輝達股價不漲，台灣AI股因漲多而有獲利了結賣壓。仁寶是今天唯一（或很少數）的落後補漲。
AI題材的正面解讀與利多鈍化: 無論輝達、OpenAI、甲骨文玩什麼金錢遊戲，未來都會轉化為訂單，對台灣供應鏈的營收應樂觀期待。今天股價下跌是反應同一利多（輝達投資OpenAI等相關故事）反應了三次，總會有疲乏的感覺。
資金回流與高低位階輪動: 當利多反應三次，資金自然回流，出現賣壓。在台股歷史高點位階，同樣的故事對股價激勵程度有限。盤面上高低位階輪動非常明確：長多AI股票拉回，但低位階股票加速補漲。例如被動元件、機器人股票、以及很久沒漲到的股票（如仁寶）重新往上發動。整體台股多方架構沒改變，但同樣利多消息的反應會越來越弱化。
台積電2奈米漲價與泡沫問題: 根據業界反應，台積電2奈米漲價50%的可能性不太高，雖然會漲價，但沒那麼多，市場需冷靜。如果現在大家是用一筆錢彼此循環（指輝達與OpenAI等），可能有泡沫的問題。現在股價容易因鮑爾一句「估值過高」就出現較大波動，這代表波動變大了。
AI股與2000年網路泡沫的差異: 與2000年網路泡沫不同的是，當時有很多小型新創公司掛牌亂漲，而現在美股上漲的科技巨頭是有錢的，不會死掉。這一次AI循環的資金結構更健康，因為除了金三角（輝達、OpenAI、甲骨文）外，還有Google、亞馬遜、Meta、特斯拉等巨頭擁有龐大的現金流支撐AI發展。
AI未來投資估計與資金結構: 報告估計未來到2028年，全球AI投入約2.9兆美元。其中1.4兆美元來自科技巨頭的龐大現金流，1.2兆美元可能來自銀行或主權AI融資。只要科技巨頭的現金流沒有斷鏈，AI的故事就會繼續推升。市場在高點會傳出泡沫問題，但若10月台積電法說會和9月台股營收數字持續往上，就不用太擔心。目前只是長多股休息，低位階股補漲的正常輪動。仁寶因有GB300、GB200出貨，股價在低位階有補漲動能。廣達、緯創拉回是因為短向位階較高。
投資策略與記憶體股探討: 波動大不代表要轉成大崩盤或空頭，建議大家控制持股比例，不要All in或全部出清。記憶體產業過去是「三年不開張，開張吃三年」。8月記憶體股繳出不錯成績單，但晶豪科自結仍虧錢。美光財報超乎市場預期，但法人認為缺乏刺激性，因股價已漲一大段。
記憶體超級循環與獲利了結賣壓: 記憶體超級循環還沒結束，美光、Sandisk、Western Digital（WD）等股價強勁，美光9月漲了快六成，股價創歷史新高。市場認為漲價與股價同步走高。台灣記憶體族群因漲多，許多人等美光財報出來決定先賣一趟，出現獲利了結賣壓。群聯、南亞科被關，華邦電被列為注意股。
美光財報細節與華邦電: 美光財報算交出滿分成績單。對下一季展望打敗華爾街預期。提到明年需求明顯，HBM明年有斷貨風險。連帶DDR4、DDR5報價持續看好，NAND部分也上調。但短線來看股價漲多了。台灣記憶體股（如華邦電、南亞科）漲幅已達兩三倍，但今年仍在虧損。景氣股轉虧為盈時，大家會擔心是否該先跑。華邦電盤中碰到五日線就有收腳，多方慣性未改。
記憶體股技術面分析與指標: 華邦電是量縮拉回，五日線沒被跌破前應有機會維持多方續航。華邦電券資比快接近三成，有軋空題材。整體記憶體族群資券同增、法人買，未明顯轉弱。晶豪科（記憶體晶片IC設計）盤中重挫讓大家擔心，因它與漲價無直接相關。外資和投信對記憶體族群仍偏多買方。威剛股價繼續創下波段新高，是18年以來的新高。
記憶體週期預測: 威剛結合投信作帳與軋空題材，成為指標股。台灣記憶體年增率的高點預計在明年上半年。美光已連續六個季度營收年增且獲利成長。過去美光週期約八個季度，預計還有兩季度美光財報和股價能創新高，記憶體週期應該還沒走完。
景氣循環股與被動元件: 景氣循環股（如記憶體）的節奏與成長股不同，回檔後仍有機會再攻。台股輪動已輪到矽晶圓、記憶體。被動元件在前兩年不振，現已輪到。二極體最近在休息。今天整體被動元件較強，華新科走勢猛烈，爆量仍能繼續攻。國巨今天較沉寂。
被動元件市場與本益比: 國巨有領軍效應，凱美今天漲停板。資金越來越集中於被動元件。被動元件人氣回籠，且許多股票本益比偏低（如信昌電本益比不到15倍）。這些股票相對低位階、低本益比，且都有獲利。指標股看國巨和華新科。
被動元件指標股與AI伺服器連結: 華新科、信昌電的本益比和股價淨值比合理，可作為指標股。國巨集團則看國巨和凱美。鈺邦（被動元件）最近創波段新高，因其被動元件切入AI伺服器（H200到GB200系列），將AI伺服器與元件的故事連接更深。
被動元件的龍頭股責任與國際表現: 國巨作為龍頭股，有責任描述一個「樣貌端正、品性出眾、獲利非常好」的故事。國巨併購佈局完整，但故事描寫尚不夠清楚。被動元件有升級故事，但缺乏外資/法人報告和國巨對AI伺服器應用的更廣說法。國際大廠如日本的村田製作所股價大漲，且提到AI伺服器對被動元件高階應用有明顯擴增。
被動元件的評價與輪動: 被動元件的本益比不高，是令人放心的因素。電容/超級電容聯想到電源，如信錦漲停，做電源裡面的保護元件。這類股票都有獲利，股價也不高。當AI關聯度高的股票震盪時，資金會轉向找這些關聯度低但有獲利的股票。
其他潛在輪動目標與集團作帳: 如果資金還不想放棄，可能會找一些績優傳產股。東元上漲可能與電力有關，重電族群很久沒漲了。國巨和華新科都有集團背景，華新科背後的華新焦家這次作帳威力猛烈。
能率集團與機器人題材: 能率集團最近表現強勁。能率與機器人的相關度高。能率集團近期因為投資了美國機器人公司來臺灣訪廠，能率、加能率網通股價表現不錯，能率創波段新高。機器人族群休息蠻久了，接下來可關注其落後補漲。
投資心態與資產配置: 台股輪動非常快，建議資產配置，核心部位放在業績好、AI純度高的大型股。衛星資產可分散到題材性股票，如矽光子、機器人、AI眼鏡等。對於題材股，應用蹲點方式分配資金，不要用追的。
機器人產業前景與發展: 機器人族群在第四季會是重點題材。特斯拉第三代機器人預計11月發表。大陸、美國（如Figure，融資達10億美元，輝達有投資）相關機器人股票都非常強勢。機器人在全球資本市場是熱門題材，總會輪到臺灣發動。達明機器人即將掛牌，是機器人族群的里程碑。
機器人題材: 大陸市場與特斯拉供應鏈 上緯投控的大陸子公司上緯新材股價再度漲停（20%），即將挑戰歷史新高。大陸資本市場對機器人融資加速。機器人有兩大關注點，AI模型區塊的突破性發展，以及特斯拉針對第三代機器人有技術和產能定案。特斯拉供應鏈值得特別關注。
機器人股技術態勢與題材股的蹲點: 上銀已完成底部整理，均線都轉為上彎。廣宇、上緯投控等股票突破月線反壓，符合「回後買上漲」的態勢。若達明掛牌有蜜月行情，機器人股可能輪動。主持人提到PCB（如台光電）和軍工族群性比較辛苦。
高價股觀點:光聖與上銓 光聖到1000元已滿足短線價值，但中期不會死掉，且光聖是有賺錢（EPS 10幾塊）的公司。上銓是還沒有賺錢的公司。上銓出關後創高400元，主持人個人認為這是警惕水位。除非有送樣通過的好消息，否則同樣理由反應多次會鈍化。投資應賺能力所及的錢。
當前市場佈局策略與未來題材: 記憶體最容易賺的一段已經過去了，後續看業績和報價表現。建議佈局低位階慢慢轉強的股票，或看好的未來題材（如矽光子、機器人、AI眼鏡），適度分散資金去佈局核心公司。
短期操作與軍工股: 如果大盤有較深回檔（跌3%到5%），可加碼。小台、微台同步翻多也是一個訊號。關注獲利較好的軍工股，若回檔較深（回兩三成），反而有興趣，因為10月仍會有標案開出。
