2萬6台股創新高與市場體感溫度: 台股創歷史新高，龍登26000點大關，收盤上漲366點。台積電貢獻了約360點（上漲45元，漲到歷史新高1340元）。但市場體感溫度不佳，上市和上櫃下跌家數是上漲家數的一倍，多數中小股有開高走低或開低走低的問題。台股大漲的主因是輝達（NVIDIA）宣布投資1000億美元給OpenAI。華爾街出現一個「AI GDP循環」現象：NVIDIA投資OpenAI，OpenAI給Oracle 5000億美元訂單，Oracle可能再向Nvidia購買GPU。
AI泡沫、熱錢與「IT皇帝」: 市場對此循環提出疑問，這是AI泡沫還是新趨勢? 主持人認為市場籌碼雖然還未大亂，但有點接近。艦長程正樺認為目前身處泡沫之中，但現階段不宜貿然做空。資金在AI科技巨頭間流動形成一種護城河。華爾街給輝達執行長黃仁勳一個新稱號：「IT皇帝」。近期的兇猛漲勢與熱錢（因新台幣升值、預期聯準會降息而流入）有極大關係。熱錢來得快，去得也快，導致市場潛在賣壓會越來越大。
融資增加、熱錢操作模式與近期重挫個股: 潛在賣壓的來源之一是融資。最近一週，集中市場融資餘額增加82.48億，OTC增加51.97億，顯示融資增加速度明顯加速。儘管大盤指數大漲，但當天盤面上許多個股跌幅超過5%，甚至出現跌停。熱門指標股出現重挫：例如台勝科（尾盤跌停）、先前搭上軍工題材的中光電（收盤跌6.8%）、以及龍德造船（下跌5.6%）。熱錢的操作模式是積極尋找尚未上漲的標的，並對漲多個股進行調節和賣超。短線操作建議與個股波動比較: 對於動能交易或右側交易的投資人，建議手腳要快，以防追高被套牢。軍工股雖有題材（10月將有標案），但股價波動劇烈。對於熱門題材股（如PCB的金居），波動大，操作難度高。中小股在高檔震盪加劇，例如亞航昨天大漲，今天就跌停。相較之下，持有大型股（如廣達，從250多元漲到280多元）較安心，因為它們是AI主力，且股價貴或便宜較易判斷。
集團作帳優勢與投信操作差異: 目前市場輪動明顯，低位階的股票如CPO領域的聯鈞轉強。進入第四季，市場有集團作帳的機會，且似乎提早開始，集中在電子股。集團作帳（如華新、國巨、聯電集團）的方向性比投信作帳更為單一（做自己家）。投信操作複雜，必須不斷調節長多股，甚至可能在季底將持股往下砍，造成其他投信受傷。
熱門集團股介紹 。
- 中美晶集團：指標股包括環球晶和中美晶，以及台特化。環球晶已是500元的高價股。
- 華新集團：指標股包括華邦電、華新科、精成科和瀚宇博。
- 國巨集團：指標股為國巨，集團內還有凱美、同欣電等。
- 能率集團：近期強勢，與機器人題材相關。指標股為母公司能率、能率網通及佳能。佳能被中環不斷買賣，且業績展望不錯。
- 集團股選擇建議：除了公司基本面，若能搭上熱門題材（如記憶體的華邦電、機器人的能率集團），效果會事半功倍。
聯電集團與聯發科: Intel/Nvidia新聞下的板塊分析 聯電集團因Nvidia投資Intel的消息而受到關注。聯電（2303）股價已出現谷底翻揚的跡象。集團中如智原（3035）股價也是在低檔橫盤後開始拉高。這些低位階股票的下檔風險有限。 聯發科在本業上易於判斷低點（例如接近1200元）。雖然與輝達合作的GB200相關計畫不會對今年的EPS有助益，且董事長態度較為保守，但法人更看好其ASIC（IC設計）相關的成長動能。聯發科擁有強大的生存能力，從光碟機晶片起家，切入手機和電視，是全球前七大IC設計公司之一。
傳產機會: 第四季裕隆集團與汽車市場回溫 電子股之外，建議關注進入第四季的傳產，尤其是裕隆集團。預期汽車貨物稅有機會調降，對汽車銷售有幫助。裕隆和中華車股價從低檔翻揚，突破半年線。由於上半年基期低，下半年營收有望大幅成長。汽車市場（因過去的延緩購車需求）和消費性電子（如iPhone 17銷量增漲）都顯示出遞延需求的釋放。
價值投資與成長股的區分: 投資人應區分操作方法：
- 黃金右下角/價值型投資：目標是賺取股價超跌或低估後反彈的價差。一旦股價達到或超過其價值，就應獲利了結。
- 成長股投資：基於看好公司未來成長。一旦公司成長性趨緩或停止，也應考慮獲利了結下車。
市場總結: 風險評估與不宜放空 目前的融資餘額（2700億）水準不算非常熱，但電子股成交比重接近八成有過熱傾向。目前市場大小股互相輪動補位，無法預設高點。如果擔憂，可以降低水位，但不建議做空。
