關鍵字：AI伺服器散熱、液冷Manifold、南投二廠、安全氣囊、美國關稅、外勞準備金
摘要 劍麟2025年前三季營收37.65億元，YoY微減0.89%，稅後淨利3.23億元，EPS 4.06元（去年同期6.76元），主要受美國關稅導致高毛利北美訂單流失、去年所得稅利益迴轉基期高及一次性外勞準備金1,600萬元影響。汽車零件佔比仍達85%，安全氣囊在大陸市佔提升但毛利較低。AI伺服器液冷散熱零件進展為本場焦點，南投二廠首條Manifold產線已建置完成，已獲臺系一線系統廠臨時Vendor Code，預計2025年底小量出貨、2026Q1起爬坡、Q2明顯放量，單線滿載年營收約2-3億元，毛利率預估不低於目前水準。
