聯準會主席 Jay Powell 的任期快結束了，川普總統已經在腦中盤算接班人選，Ed Mills 在 Bloomberg 訪談裡直說，Powell 可能早點走人，留個理事位子當過渡，畢竟川普隨時會提前透露人選，參議院確認新主席的速度會像火箭一樣快，未來可能會有個狀況，舊主席還在位，新主席已經在旁邊影子指揮，對債市和股市來說，絕對會是一個精彩的戲碼
【熱門候選人浮上檯面，Kevin Hassett 獨領風騷】
講到接班人，現在 Kevin Hassett 就是市場上的新寵兒，他是白宮國家經濟委員會主任，並且在最近的訪談也提到「如果川普選我，我很樂意上任」，預測市場的機率直接推到 80% 以上，像是其他競爭者前理事 Kevin Warsh（13%）、現任理事 Christopher Waller（22%）和 Michelle Bowman（4%），都得望塵莫及
那為何 Hassett 這麼熱門？因為他超愛降息，川普最愛聽這種，Hassett 還曾預言 2026 年經濟會大爆發，債市聽了都鬆口氣，收益率小降，現在市場就像是玩猜謎遊戲，每個洩漏的消息都是市場關注的重點
【新主席上任，降息會變成萬靈丹嗎？】
新主席上台，真的能解決所有經濟痛點？Ed Mills 點出，Fed 政策往往是靠傳統上靠房市傳導到老百姓錢包，降息讓房貸變得更便宜，買房便容易，財富也就會產生，但現在呢？年輕人平均買房年齡提高，頭期款需要花更多錢，利率又卡在高位，房市變得更加的冷清，Mila 也說道：「Fed 必須更精準的瞄準中低收入族群，單靠降息不夠。」在 12 月 Fed 的會議市場押注的機率高達 83% 會降 25bp，但想想看這個可以解凍房市嗎？能穩住勞動市場嗎？那假如新主席過度的鴿派，通膨再度出現，那經濟勢必又會面臨新一輪的物價壓力，迫使 Fed 再次轉向緊縮
【市場反應像雲霄飛車，誰會笑到最後？】
而市場對這些傳聞的反應快得像閃電，只要 Hassett 機率一往上跳，債券收益率就小跌、美元走弱，但比特幣和美股還是晃得不行，投注市場更是像賭場開盤，Polymarket 給 Hassett 63%，Kalshi 甚至拉到 86%，大家都在等著看川普會不會端出一個聖誕驚喜，不過 Ed 也提醒，參議院確認可不會是走個形式，還得看債市跟華爾街願不願意買單，但如果市場反彈太猛烈，川普說不定又會改口換人
【結語】
接下來的幾週，市場的重心不再是數據，而是人事，誰坐上 Fed 主席這張位子，決定的不只是利率路徑，更是未來三年的市場節奏，現在大家都盯著川普的下一步、參議院的臉色，以及債市會不會買單，無論最後是誰出線，可以確定的是，政策不可能再照過去那套走，新的經濟周期也正在形成
