12月12日，也就是今天，聯準會正式開始每月購買400億美元的國庫券。
乍看之下這是個利多消息，但市場反應卻相當冷淡，比特幣價格依然在盤整區間掙扎。
我知道很多人期待這筆資金能推動行情，但老實說，這件事市場早就pricing了，真正值得我們警惕的，其實是另一個更大的變數。聯準會放水遇上日本升息
聯準會的說法是「維持銀行儲備充足」，但本質上就是讓資金慢慢流入市場。從中長期來看，市場上的錢變多了，這些資金自然會流向風險性資產，包括加密貨幣。
如果之後真的開啟QE，對比特幣來說確實是個不錯的催化劑。
但這裡有個更關鍵的訊號：日本央行升息的預測機率已經來到76%。
過去數十年，零利率或負利率的日元一直是全球最便宜的借貸燃料。大量資本跑到日本借錢，然後放到全球市場做套息交易，這個規模可能高達數千億到數兆美元。
一旦日本開啟升息循環，就會直接推高借貸成本，引發市場對升息的強烈預期。
那些做套利交易的人會被迫平倉，拋售高風險資產（像是美股、加密貨幣）來換回日元還債 。
這會讓全球流動性大幅縮水，而且影響可能遠比聯準會放水400億美元還要劇烈。
比特幣的微弱反彈困境
我們從日線圖來看，比特幣從10月高點下跌後，目前形成了一個上升通道在盤整。
但請注意，這只是「盤整向上」，並不代表真正轉多 。
拉近一點看，你會發現這裡出現了一個複合式W底形態。
價格漲上來後碰到頸線位置，測試了兩次都沒過，又被壓回來。這是一個反彈非常無力的走勢。
更麻煩的是，從2025年10月高點拉下來的下降趨勢線(黃線)，會形成一個非常強的壓力。
這條線是我們判斷局勢是否真正偏多的關鍵，價格必須突破這條線，而且最好有回踩確認，我們才能比較放心看多 。
多重壓力疊加
現在如果你想做多，我會提醒你上方有四道壓力線同時存在：
- 複合式W底頸線壓力（第一道關卡），紫線
- 上升通道上緣（第二道關卡），藍線
- 下降趨勢線（第三道關卡），黃線
- 頭肩底頸線（約98,000美元位置），橘線
在這麼多壓力疊加的情況下，多方目前真的不能太樂觀。
我認為除非你是做短線，從現在開多並且嚴格設停損，不然上方的壓力太多，並不適合貿然進場。
什麼時候能確認反轉？
很多人看反彈就看到98,000這個頭肩底頸線位置，然後就會往下繼續跌。
真正的反轉訊號是：價格必須漲過頸線，然後回踩確認後再往上攻，而且最好伴隨放量 。
只有在這個回踩確認成功的時候，我們才能比較有信心地說：OK，這不只是反彈，可能真的開始轉多了，有機會挑戰更高價位。
在這之前，我們就保守對待。
兩種操作劇本
劇本一：短線做空更安全
如果你想做短期空單，現在其實還是可以操作的。關鍵點在於上升通道的中軸線。
一旦價格跌破中軸線，而且K棒伴隨放量，我們就可以預期它有機會往下測試下一個中軸線，甚至跑到上升通道下緣。
從下軌(綠色虛線)到上升通道下緣的空間大約有2.8%，如果開10到20倍槓桿，利潤很不錯，記得提前在密集支撐區出場會比較保險。
劇本二：等待突破再做多
如果你偏多，我會建議你耐心等。等價格真正突破W底頸線，回踩確認後再進場。
但即便突破了，你也要記得分段停利：
- 第一段：碰到上升通道上緣與下降趨勢線時，至少把本金拿回來
- 第二段：頭肩底頸線（98,000）之前
記住，上方壓力很多，做多一定要嚴格執行停利策略。
以太坊的觀察重點
以太坊目前走在一個大型擴散三角形裡面，而且已經兩次假跌破頭肩底頸線又收回來 。現在它正在挑戰一條近期的下降趨勢線。
如果你想做多，保守一點的話最好等它漲過這根4小時K棒的高點後再進場。
突破後的第一停利點在10月黑天鵝事件的收針位（橘線）。
第二停利點可以看到可能形成的複合式W底右肩位置（藍線）。
如果要做空，停利點在橘色箭頭指的黃線位置。
我的操作思維
流動性是個拔河遊戲，市場不會單純因為一個消息就單邊走，我們要看的是多股力量的合力方向。
技術面上，比特幣目前處在一個「反彈但不確認反轉」的階段。上方壓力重重，下方支撐也還在測試。這種時候，與其猜頂猜底，不如等明確訊號出現再進場。
做交易最重要的，從來都是紀律和停損。市場不會按照我們的預期走，但只要我們嚴格執行策略，保護好本金，就能在這場拔河中站穩腳步。
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