2025.12.29 MON 豪股投:Nvidia明修棧道買Groq，暗渡陳倉人才及智財！

一直以來反托拉斯法案箝制科技業的技術發展，當然反壟斷的好意在於維持市場技術創新及多樣性上有其必要，而Nvidia為了維持在AI晶片領域的領導地位，斥資200億美元投資Groq，Groq專注於AI推理晶片，主要用於加速大型語言模型的即時回應，這對於未來GPU主從架構下，可有效提高TPU、CPU及ASIC的協作效率，但是Nvidia並未將Groq納入成為其子公司，僅就人員及矽智財(IP)的部分進行交互授權，這宗所謂的『非完整購併』巧妙閃過反托拉斯的監管，這等於Nvidia透過非典型的財務投資擴張，取得關鍵技術的授權及技術開發人員，這對Nvidia未來的發展等於開啟一扇任意門，至於Nvidia能與Groq能擦出甚麼樣的火花，我們就拭目以待，但可以確定的是台灣半導體及PCB仍將是扮演重要的角色。

以PCB來說AI伺服器M9規格的需求已經是既定的標準，M9板材開啟PCB材料進入「高頻、高速、低損耗」的新世代，M9規格主要為支援1.6T交換機及2026年預計量產的Vera Rubin CPX平台，整條供應鏈從上游材料、中游基板到下游載板，都面臨技術門檻提升與產能緊俏的局面，市場預估這波升級浪潮將延續至2027年，近期上游玻纖布的漲價趨勢則隨著產能的吃緊持續的上揚，銅箔與玻璃纖維布是製造銅箔基板（CCL）的關鍵原材料，當前市場正快速轉向M8～M9 等級的低損耗CCL，其中搭配22層以上的多層板設計已成為標準配置，因為基板的板層倍增、厚度提升、硬度提高，使鑽孔成為製程中最關鍵的步驟之一，而高良率是目前台廠能掌握絕大多數訂單的關鍵，以鑽孔的技術來看，孔徑偏移、邊緣崩裂、孔壁粗糙、甚至斷針等狀況，直接影響PCB良率與訊號完整性。

因此鑽孔的鑽針及墊板就需要非常的講究，目前鑽孔的領導廠商為8021尖點，另有鹹魚翻身的5498凱威，墊板材料的生產商8074鉅橡都是PCB良率重要的關鍵，從近期尖點的增資來看，未來擴廠提高產能以應付需求計劃來看，PCB產業明年的成長性仍不可小覷。