作者：納蘭雪敏
圖：國泰00881廣告畫面
00881 在 2025 年 5 月 8 日從原本國泰台灣5G+改名為國泰台灣科技龍頭。最早在2020 年 12 月 10 日掛牌上市，總管理費0.55%。
比較過去一年，0050的年化報酬率是35.92%，00881則是37.05%。
比較過去三年，0050的年化報酬率是37.09%，00881則是42.43%。
00881明顯報酬率優於0050，關鍵原因是00881追蹤指數是臺灣指數公司特選臺灣上市上櫃FactSet 5G+通訊指數，使用通訊科技產業鏈中符合流動性標準及獲利條件之自由流通市值前30大個股，採用自由流通市值加權方法計算指數。
0050則是採用追蹤臺灣50報酬指數，因為原則上是持有市值前50大（但不會頻繁換股，替緩成分股有一定的規定）的公司，就會買進到不少金融保險或者類似台塑集團這樣的傳統產業，在過去三年中AI相關題材大漲時就導致績效落後於00881。
00881配息雖然來自資本利得但可能損失長期回報
國泰投信在 2025 年 12 月 31 日發布的最新公告，00881 這次預計發放的 2.65 元是掛牌以來最高的一次，若以2025年封關日收盤價 32.62 元來計算，單次的配息率就高達 8.12%，換算成年度配息率更是超過 16%。
2026 年 1 月20 日除息，最後買進日為 1 月 19 日，股息將於 2 月 12 日發放。
但單靠這些科技股的股息率是無法達到 8% 以上的單期報酬，因此配息中的很大一部分是來自於「資本利得」。
所謂資本利得是指這些公司成長所帶來的價差，在稅務上資本利得由ETF配發一樣是不需要課稅的，所以領回來的股息讓更多投資人更高興，因為有稅務上的優勢。
比起過去的高股息ETF或者收益平準金，這種方式讓更多高所得族群更喜歡，因為是真實透過企業成長帶來的資本利得，透過這種方式比起傳統的高股息或者是透過收益平準金的成長是更加真實。
00881資本利得的主要來源與機制
第一種來源是每半年的指數審核。00881 在每年的四月與十月會進行成分股的審核與更換，如果某家公司不符合「科技龍頭」的篩選標準（例如市值跌出排名或技術指標下滑），基金經理人就必須賣出股票。在持有期間這檔股票的價格上漲，賣出後就會產生「已實現資本利得」。
第二種來源是權重限制的強制平衡。00881 的規則規定單一成分股的權重上限（通常是 30%）。以 2025 年為例，台積電等 AI 相關晶片股股價大幅飆升，導致台積電在基金中的佔比超過規定上限。為了符合規範，基金必須賣出超出的部分，這種「被迫停利」的過程會鎖定大量獲利，這就是這次 2.65 元高額配息中，資本利得占比極高的主因。
但這種方式等於被迫賣出強勢的股票，但這種結構設計在美股的納斯達克100指數也有類似的規定，所以未必下次00881會有一樣的高配息，這一點要特別注意。
而配出來的資本利得，是不是划算關鍵在未來如果成分股比如台積電2026年繼續大漲30%，這拿到的配息沒有再繼續投入比00881獲得更好的報酬率，實際上配息反而不是好事，但如果隔年00881大跌，反而讓配息有機會在低點加碼，那配息就變成好事。
前提是配息如果不是生活所需，拿回現金閒置實際上是更浪費的行為。
00881的未來看AI是否持續成長？
2026年就目前台股是完整的AI供應鏈，從龍頭台積電、鴻海、台達電、廣達、緯創等公司都受惠龐大的AI伺服器或者散熱相關訂單，所以市值成長驚人，但如果未來景氣反轉，相關公司市值修正，0050的表現就可能相對抗跌，至少你要知道投資00881就是是用更高比例去看好AI產業鏈的未來。
