(逐字稿在下方)
摘要
1. 市場觀察與台積電 (2330)
台積電目標價與估值： 台積電開春觸及 1585 元，ADR 亦大漲。謝孟恭認為短期內（以 2027 年 Forward P/E 推算）摸到 2000 元是非常容易的事。
鏟子股地位穩固： 無論市場流行 GPGPU、ASIC 還是各類 XPU，台積電作為賣鏟子的角色，地位難以撼動。
資本支出 (Capex) 預期： 市場目前預估台積電 Capex 約 400 多億美元，但謝孟恭認為有機會開到 500 億美元以上。若成真，代表台積電對未來需求極具信心，可能帶來新的上漲空間。
季節性與修正風險： 歷史統計 1 月容易漲，2 月常因財報展望回歸現實（夢醒時分）而修正。目前市場估值正從 2026 年切換到 2027 年，可能導致短期衝太快，投資人需警惕追高風險，但長線多頭趨勢不變。
2. AI 砍單傳言與市場雜訊
駁斥砍單鬼故事： 市場傳言 Google (TPU)、Broadcom 或 AWS 砍單，謝孟恭認為這些消息基本是錯的。CSP（雲端服務供應商）需求仍是需索無度，甚至有聽聞單月需求量達 4M 的說法。
產能調整非需求消失： 所謂的下修多半是因為後段封測或某個環節產能跟不上，被迫調整出貨排程，而非終端需求消失。在產能緊缺時，沒有廠商會笨到取消訂單讓出產能。
操作建議： 除非有重大的證據（如 OpenAI 募資失敗），否則應將此類消息視為洗盤的雜訊，不要因為雜訊而被洗出場。
3. 記憶體與 SRAM-like 題材 (Groq 延伸)
題材發酵： 兩集前預判市場會尋找解決記憶體牆的方案（如 Pseudo SRAM），結果 華邦電 (2344) 與 愛普(6531)* 確實上漲。華邦電的 CUBE 與愛普的 VHM 技術可被視為 L3 Cache 的解決方案。
邊緣運算 (Edge) vs. 雲端 (Data Center)： 謝孟恭指出，目前台灣相關廠商（華邦電、愛普）的技術主要應用於 Edge Device，而非 Groq 所需的 Data Center 等級。但他強調不要因為覺得是假的就看空。
弄假成真： 市場炒作有時會成真（如過去的元太電子紙），今年可能是 Edge AI 的爆發年，若 Apple 或 Samsung 採用類似技術降低雲端依賴，這些公司就會從炒作變成真貨。策略上應順勢而為，不要預設過多空方立場。
4. MR (混合實境) 技術體驗
體驗心得： 參訪台灣某隱形冠軍 MR 公司，使用 HoloLens 舊硬體但透過強大軟體達到高畫質、無延遲的體驗。與 Apple Vision Pro 類似，會產生幻肢感（大腦被欺騙以為虛擬物體是真實的）。
模擬理論： 技術的進步讓他更相信馬斯克的模擬理論，未來遊戲與現實的界線將模糊化。雖然 VR/AR 過去幾年雷聲大雨點小，但他相信未來幾年會真正爆發。
產業趨勢： 蘋果的折疊機與 AR 眼鏡都在推進中，虛實整合是必然趨勢。
5. 其他產業與個股觀點
被動元件： 點名龍頭 國巨 (2327)*，因 Data Center 對電容電感需求上升而看好。對於部分通路商因代理記憶體而飆漲的現象，謝孟恭認為不要輕視任何飆漲背後的原因。
封測 (Testing)： 注意到 京元電子 (2449) 等後段測試廠供不應求，股價上漲屬於 Re-rate（價值重估）。
K 型經濟： 擁有 AI 題材的公司向上（K 的上筆），沒有 AI 的消費性電子向下（K 的下筆）。聯詠 (3034) 因錯失 AI 先機（N3 開案太貴）且消費性電子疲弱，表現相對落後；祥碩 (5269) 亦同。
消費性電子隱憂： 記憶體漲價太兇，若手機廠無法自行吸收而轉嫁給消費者，可能會進一步壓抑手機銷量，導致消費性電子復甦延後。
6. 投資心法與 QA
技術分析： 建議以月線看趨勢，日線看強弱。月線多頭排列時，回測均線是買點；日線則用來觀察突破頸線等切入時機。
面對家庭與金錢： 針對聽眾提問父母生病借錢/階級複製的問題，謝孟恭建議量力而為，可以當保人（如果有房產擔保）或給生活費，但必須設下停損點，不能賠上自己的小家庭。對於養兒防老觀念持保留態度，認為現代父母不應將孩子視為備案。
逐字稿
歡迎收聽股癌，我是謝孟恭，本集節目由如邑堂贊助。
這已經是我跟如邑堂的第二年合作，我很愛吃他們家的太陽餅。自從老婆準備太陽餅給我吃的故事被如邑堂的經理聽到之後，就一路合作到現在。也很感謝聽眾們的相挺，每次上檔都買得爆。
那今年三個推薦的口味，第一個：雙茶太陽餅，鐵觀音加濃抹茶。有點年紀吃不了太甜，如邑堂的茶味太陽餅就是耐吃的口味，尤其是鐵觀音，茶湯味認真直衝鼻腔，QQ 軟軟的麥芽內餡也很犯規，記得一定要回烤才吃得到靈魂。
第二個：米其林主廚江振誠聯名的法式國王太陽餅。包裝高級自帶氣場，這一款很多建商、上市櫃公司都喜歡，鬆鬆千層的酥皮口感，經典的杏仁奶油餡。
第三個：如果你想要來一點特別的，他們還有限定的松露太陽餅。老實講，我對松露這種東西有點懷疑，我自己本身是喜歡把它刨到麵上面之類的，可是配著太陽餅吃呢，是我第一次嘗試。吃起來甜甜鹹鹹非常驚艷，是你會默默地吃第二塊、第三塊的那種危險太陽餅。
如邑堂雖然已經拿了一堆獎，但沒有開始混，每年都在認真的創新，新口味、新聯名。看到這麼認真的品牌，真的是要支持下去。春節限定優惠，產品的資訊放在資訊欄，自己去看一下。提醒一下，熱門的口味通常很快就沒了，拖到最後一刻一定後悔。有需要的朋友可以在我們資訊欄找到更多的說明與連結。
好，那這禮拜跟我們投資的團隊一起去看了一家在台灣的 MR 公司。那其實台灣真的有蠻多這種，我們把它稱為是以前報上雜誌會寫的隱形冠軍。就是它並沒有上市，它沒有太大的一個知名度，可是呢，因為它的技術方面的一些卓越跟前沿性呢，所以導致已經有很多國際大廠或是一些知名的 IP 有找他們合作。那因為我們投資的其中一個 IP 呢，就是有被他們邀請說看有沒有一些合作的機會，那 IP 方就想說，找我們一起去看一下，那非常感謝他們有想到我們。
那就套一句這個 MR 團隊的老闆他講的，他說：當這個 IP 方說要找他們的投資人來的時候呢，我們心中想的是，投資人應該有很多的指教吧？會有很多的意見跟很多有的沒有的想法。然後沒有想到呢，我們派去了這兩位合夥人包我自己呢，就是屬於那種，我們就不會有什麼意見嘛，反正我們就聽你們講，我們樂觀其成。那我們發現你們可能在安排的過程之中，有哪些東西有機會會出問題，我們就幫你解決。
所以其實我們做的事情是怎麼樣？就是我們並沒有要去教這些團隊怎樣開發遊戲。我們這麼會開發遊戲，我們就自己開發，我們不會。所以呢，我們會做什麼？我們會幫你去做淨值調查。你去合作的這些團隊，或者你想要去嘗試的某種不知道公家單位，或者是說哪一個民間公司，我們可以去幫你瞭解一下他們過往的 Credit 是怎麼樣嘛？會不會放鳥？會不會做一些奇怪的事情？會不會眼高手低嘛？那調查完之後呢，可以去幫你做一些牽線跟順利的推行它，這個就是我們身為投資方可以做好的事情啦。所以我覺得這位 MR 老闆總結非常好，他說我們是一個好咖。
那他的公司也是非常的厲害啦。我就是看到他使用的這個 MR 的載體呢，是用在 Hololens 上面，那這是一個快要十年的一個硬體啦，特別是在後面已經算是就沒有再持續的 Ship out 了。那這樣的一個產品呢，老東西我們本來以為說那呈現出來的效果應該就，嗯，還好之類的。就沒有想到他們的畫質非常高，流暢度也非常好，然後再來就在空間的定位上面也是非常的精準。以及像 VR 很常會出現的，我可能快速的擺頭或怎麼樣，那有些東西就會延遲，有些東西就會脫離，他就會定位失敗或什麼的。但是呢，在他們的這個技術，他們說是用軟體去達成的，上面看起來呢，是沒有任何的問題，我覺得做的非常的精細啦。所以也是非常期待這種新科技跟我們投資的一些 IP 做結合會產生什麼樣一個新的變化。
