今天要來討論00923 群益台灣ESG低碳50。
為什麼呢?因為這支ETF我個人覺得很有意義，也列入核心持有資產配置當中，而且結至目前報酬率也相當滿意。
當然，不是因為報酬率高而介紹，而是因為當初會買這支ETF的原因是其中的某一項篩選邏輯我個人非常喜歡，今天就來跟大家介紹交流。首先了解碳密度
什麼是「碳密度」？
00923 其中一項篩選原則採用的指標是碳密度，而非碳排放量。
碳密度=企業碳排放量 (噸)/企業營收 (百萬元)
舉的簡單的例子
兩家性質相近的A公司與B公司
A公司碳排放量100噸，B公司排放量200噸=>所以宣判B公司是高碳排企業?
這時B公司會跳出來反駁: 我工廠大，規模大，營收500百萬元，A公司規模小，營收才200百萬元，為什麼說我碳排比較多?
有生產就會有碳排，大家應該放在相對的起跑點比較。
A碳密度=100/200=0.5
B碳密度-200/500=0.4 B反而是碳密度較低公司!!
也就是規模大的公司排碳量一定比一家小工廠高，但其創造的經濟價值也高得多。
碳密度低，代表這家公司受政策衝擊的「防禦力」越強
碳密度反映到企業對抗碳風險之程度，全球進入碳中和時代，歐洲實施碳邊境調整機制（CBAM）。老舊傳統產業廠若不投入巨資更新設備以降低碳排，未來將面臨鉅額碳稅。
那麼問題來了
減碳成本高昂:
都無法獲利了，還減碳? 減碳成本算一算比碳費高? 那你要繳碳費還是減碳? 你選哪個?
生產過程中本來就會排碳，收取碳費是一種治理方式，但羊毛出在羊身上，當公司沒有競爭力時，減碳議題確實為企業生產成本更蒙上一層陰影。
針對碳密度議題簡單區分為以下四種狀況:
低營收、高碳排企業面對減碳議題可謂待宰的羔羊，生存危機者
回到00923 群益台灣ESG低碳50
以上大概就是我當初選擇00923的主要原因。
其篩選規則其中一條，依據「碳密度指標」（碳排放量/營業收入）排序，將碳密度指標最高之20%企業剔除，確保企業低碳排放且具高效率。
我認為在碳風險議題上，00923的敏感度會高一點。
00923與其他ETF比較
當然，許多人拿00923與00922或者原形的市值型ETF 0050或006208比較。
這是一個多變數問題，基本上比都不用比：
不同的50家內含公司x不同的持有佔比x不可預測的未來發展
這麼多的變數，比得出來嗎?
如果有人說00923未來一定優於0050或未來一定劣於0050，那大概是騙子吧。
如果一家企業競爭力持續下滑，自然會配踢出0050。
如果對於減碳議題完全沒興趣的人，就不用費心揪結選擇了，0050可能更適合。
最後附上00923 成分股篩選原則供參考：
- 母體與流動性： 以台灣證券交易所上市股票為母體，篩選流動性佳的標的。
- ESG 門檻： 採用「台灣永續評鑑」，僅納入ESG評等為 BBB 級（含）以上的企業，並排除爭議性產業（如賭博、菸草、色情、武器等）。
- 低碳密度篩選： 依據「碳密度指標」（碳排放量/營業收入）排序，將碳密度指標最高之20%企業剔除，確保企業低碳排放且具高效率。
- 財務指標： 選擇具獲利能力之企業，通常會參考ROE等指標。
- 市值與權重： 依據調整後的自由流通市值排序，選取前50大企業作為成分股。
- 調整頻率： 定期進行成分股審核與調整，以貼近ESG與低碳趨勢。
