在傳統的家庭教育裡，長輩總是苦口婆心地告誡我們：「千萬不要借錢買股票！」、「開槓桿就是賭博，會傾家蕩產！」這些話聽起來很安全，但對某一群人來說太安全了，讓他們失去了借力使力的機會。
在股市多頭的狂歡中，你一定聽過有人靠著「開槓桿」實現財富的彎道超車。同時也會有一群人靠著「開槓桿」實現財負的彎道翻車。槓桿究竟是通往財富自由的捷徑，還是加速破產的毒藥？
真相是：「槓桿」只是你判斷力的放大器，而非賭博的籌碼。當你對投資標的有深刻理解，且具備穩定歷史績效與充足現金流時，適度使用低成本槓桿，將是明智之舉。否則，它只會同等比例地放大你的虧損與恐懼。
今天我要帶大家撕下「借錢投資」的恐怖標籤，來聊聊金融世界裡最迷人、也最危險的魔法：「槓桿」。
這篇文章，我不跟你談艱澀的金融模型，因為真正的財富密碼，往往只需要最簡單的常識。連開槓桿也是。
什麼是槓桿？
在投資中，「開槓桿」（Leverage）的定義是指藉由借入資金或使用金融衍生工具，以少量的自有資本來控制較大金額的投資資產。其核心目的在於放大投資的潛在報酬，但同時也會同比例放大潛在的虧損與風險。
舉例來說，假設你有 100 元，去買了一張超級英雄的限量卡片。隔天卡片漲價變 110 元，你賺了 10 元（賺了 10%）。 但如果你原本只有 100 元，又跑去跟哥哥「借」了 100 元，總共花 200 元買了兩張卡片。隔天卡片一樣漲到 110 元，兩張卡片讓你賺了 20 元。 扣掉你本來的 100 元，你用 100 元的本金，賺到了 20 元的利潤，你的報酬率瞬間從 10% 放大成了 20%！ 這就是「槓桿」。你用少量的自有資金，借用別人的錢，去控制更大的資產。
但我必須強調，槓桿是一面「放大鏡」，它只會放大結果，不會改變本質。 如果你把放大鏡放在一顆美麗的鑽石（好的投資策略）上，你會看到一顆巨大的鑽石；但如果你把放大鏡放在一坨狗屎（爛策略）上，你只會看到一坨超巨又臭不可聞的狗屎。
你可能會好奇，那誰有資格開槓桿呢？
開槓桿的資格
在金融市場，尤其是股市，我要強調不是每個人都能隨便借錢投資！
如果你沒有通過以下四個自我「靈魂拷問」，請立刻關掉這篇文章，回去乖乖先學好投資：
1) 你的「投資履歷」及格嗎？
開槓桿前，請務必打開你的證券 APP 看一下歷史績效。只有當你的資產曲線是「長期穩定由左下往右上」成長時，才代表你具備駕馭槓桿的能力。開槓桿對你來說才有用，如果過去幾年你的績效只是上下震盪、平盤整理，甚至常常虧損，開槓桿只會加速你破產的速度，還要支付利息給銀行，賠了夫人又折兵。
2) 你買的是「全市場」，還是「單一樂透」？
開槓桿的標的，絕對不能用來買單一個股或聽明牌。你必須選擇「充分分散」的標的，最好是具有 5 年以上歷史紀錄的市值型 ETF（例如 0050、006208、00692 等）。而且操作紀律只有四個字：只買不賣。也只有這樣你才有質押越來越多的本錢。
3) 你有穿上「防彈衣」嗎？
借錢投資最怕遇到股災。最基本的門檻是你必須保留至少 6 個月的生活緊急預備金，另外再加上足夠支付一整年貸款利息的現金。這樣就算股市下跌調整，你依然可以每天安穩睡覺，不用被迫賣股變現。
4) 你想過「最壞的情況」嗎？
如果股市突然暴跌 30 - 50%，你會面臨「斷頭」，被強制賣出股票嗎？如果答案是「會」，那你的槓桿比例就太高了！
當你通過了這四個靈魂考驗後，接下來讓我跟你分享有哪些常見的槓桿工具，讓你能夠選擇比較合適的工具。
槓桿的工具的選擇
這篇文章分享 4 種常見的槓桿工具以及它們的一些特性做成表格，方便你一目瀏覽。接下來我稍微介紹一下這些貸款。我會建議選擇只需要還利息的工具，這樣你用槓桿買入的股票就可以長期抱著。
關於信用貸款，甚至有些人會提出融資的選項，先說信用貸款，除非你是銀行系統認定的絕對安全名單，例如醫師、律師、公教人員或是知名企業員工，能夠證明有極度穩定的現金流，否則你很難爭取到接近 3% 左右的利息，因此我不建議讀者選擇信用貸款。
另外融資則是針對短期投資設計的工具，利息高到 6-8% 不說，最長只能持有 1.5 年，還得結清。實在是不符合長期投資的精神。
接著，針對有房產(房貸繳清)的投資者，以及無房產的投資者，又可以有不同的合適選擇，以下分享給你
有房產的投資者： 首推【理財型房貸】
如果您名下有已繳清（或有極大殘值）的房產，理財型房貸絕對是長期投資的終極武器。
主要是理財型房貸結合了「免還本金」的現金流優勢，以及「絕不斷頭」的安全防護網。就算股市某段時間大跌 30%-50%，只要你依舊準時繳交利息，銀行絕對不會要你立刻還錢，甚至是把你股票部位斷頭。
若無房產的投資者： 首推【股票質押】
如果沒有房產，則是建議使用股票質押的方式來借用槓桿，但是需要嚴控持有標的以及質押成數，股票質押同樣具有「免還本金」的優勢，且撥款速度極快、免手續費。但是會有一個關鍵的規定：維持率不能低於 130% ，否則擔保品會面臨被斷頭的風險。雖然法定能夠讓你貸到 60% ，但是建議你將借款成數嚴格控制在 50% 以下，而且保留一部分股票不質押，這樣未來真的發生股市下跌，你還有一些數量可以做抵押，提高維持率。降低你被斷頭的焦慮，可以更安心的放長線。
質押申請教學
許多人好奇怎麼申請質押，我一開始是直接跟 AI 請教，AI 甚至教我該如何跟營業員討論，我也依樣畫葫蘆照做。主要是因為我要借的資金接近 1,000 萬，因此好一點的利率會對我比較有利。
很多人直接在券商 APP 上按申請，拿著 3% 以上的高利息還沾沾自喜。錯了！如果你要借的資金夠大（例如接近千萬元），請直接打給你的營業員「談判」。 你可以暗示他：「聽說 X 大證金（目前公認的地板價）的 ETF 質押利率只要 2.58%，你們能比照辦理嗎？」拿出地板價去交涉，你才有可能爭取到最優利率。 另外，強烈建議找「背後有金控銀行體系」的券商。純券商有時會面臨「有額度但借不出錢」的窘境，有個名稱有X 益是常見的地雷，許多用戶都在 FB 質押社團上抱怨連連。
當你質押申請成功後，你將可以在券商的 App 內啟動股票借貸的功能，質押工具已經行之有年，因此使用上已經相當方便，靠直覺就很能很快上手，而卷商網站上也有提供手把手的教學手冊（範例教學)。我這邊就不展開了。
質押策略規劃
我這邊分享一些我質押的策略規劃。
擔保品管理
擔保品管理，也就是你準備用來質押的股票數量，假如你有 100 張股票可以質押，我建議最多質押到 80% 就好，給自己額外20%的空間，當未來維持率掉落時，你可以再度抵押股票，提升維持率，避免斷頭。
借款方面
借款方面，法律規定最高可以借到 6成，我建議最多質押到 5 成就好，同理，也是給自己額外 10% 的空間，讓自己的維持率不至於快速面臨斷頭的風險。那借款方面，建議初次質押的人，可以分 3 - 4 次提現，讓自己熟悉一下操作方式，同時逐步將資金投入到股市。比起一次性投入，分次投入還是比較合適。
通常申請借款以後，資金會在當天就「咚」的一聲進到銀行帳戶裡面，彷彿天外來一筆橫財一樣，因為是白花花現金，怎麼運用都可以，
所以此時你會感覺很想亂花錢，會有一種「飄」的感覺。這時你一定要冷靜，然後在當日，或者是隔天，立刻將全部或者大部分的資金投入到股市，比較建議是原本用來質押的標的就好，畢竟這是你認為最穩的標的了。
還款方面
這功能我目前還沒有用太多，不過我幾乎只會使用「借新還舊」的功能，只要你的維持率健康，你幾乎可以永遠不用還本金。每隔一年半（質押合約到期時），只要點擊「展延」或「借新還舊」，繼續付利息即可。等未來資產翻倍，這筆借款的佔比就會變得微乎其微。
致命的誘惑：絕對不要玩「俄羅斯娃娃」疊疊樂！
文章的最後，我要發出最嚴厲的警告。
當你成功質押，買了新股票後，你會突然發現一個「新大陸」：「咦？我剛用借來的錢買的股票，好像也可以再拿去質押耶！」
於是，你把新股票再押進去，又借出了一筆錢，再買股票，再質押…… 維持率看似提高了，你能借的錢變多了。你覺得自己發現了「鈔票永動機」，你覺得自己是金融天才。
大錯特錯！這是通往地獄的直達車！
這叫做「多層次槓桿」。這就像你在玩疊疊樂，底座只有一塊木頭，上面卻疊了十層。只要市場稍微反轉，吹來一陣微風（例如大盤跌個 10%），你的維持率就會以「幾何級數」崩潰！你甚至來不及補錢，就會面臨連環斷頭，幾十年的積蓄瞬間灰飛煙滅。
結語：你要當金錢的主人，還是槓桿的奴隸？
槓桿，是一場對人性的終極考驗。 它放大了你的收益，放大了你的曝險，也放大了你內心的貪婪與恐懼。
如果你在開槓桿之前，沒有先算好自己能承受多大的虧損、沒有準備好預備金、沒有想清楚晚上能不能睡得著……那麼，當問題發生時才來求神問佛，早就為時已晚。
理解規則，敬畏風險，設定底線。當你具備了這些素養，槓桿就不再是吃人的怪物，而是那把幫助你提早十年抵達財富自由彼岸的「王者之劍」。
現在，你準備好拿起這把劍了嗎？
最近剛好博恩訪問 Will 的影片很紅，你可以參考看看，我所使用的觀念大部分相同，除了信用貸款部分以外！我鼓勵第一桶金用存的，不要用信貸去衝。
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