主力透視鏡 5/30 開課
定價：4880 優惠價：3450
送三個月挖土機使用權限
報名連結
https://reurl.cc/O6mQx9
早鳥價：AAAJGKB
1990 年初，台北街頭的空氣裡彷彿都飄著鈔票的味道。
在迪化街的一間老茶行裡，林先生正安靜地泡著茶。那年他五十歲，做生意向來穩紮穩打。茶行外，隔壁銀樓的老闆、市場賣菜的大嬸，甚至連診所的護士，每天聚在一起聊的不是生意，而是「三商銀」、「國泰人壽」。
當時國泰人壽一股要 $1,975 元，這在現在看來簡直是天文數字，但那時候沒人覺得貴。大家深信「台灣錢淹腳目」，指數從幾千點一路衝上萬點，市場像是一個永不停歇的派對。
瘋狂的午後
林先生的朋友，在外商貿易公司工作的王經理，那天下午衝進茶行，臉色紅潤，神情亢奮。
「老林！你還在那邊慢慢泡茶？我剛把公教貸款借出來，全壓在金融股了。」王經理拍著桌子說，「現在隨便買隨便賺，萬二只是起點，萬五、兩萬指日可待！你那幾百萬現金放銀行定存，簡直是在慢性自殺。」
林先生只是笑了笑，遞了一杯茶過去：「老王，這茶得慢慢品，水太滾會燙傷喉嚨。我這輩子看過不少浪頭，水漲得這麼急，退的時候肯定也很快。」
王經理嗤之以鼻：「現在是新時代了，老一套不管用了！」
第一道裂縫
隨後，那一刀砍了下來。
起初，大家以為只是「漲多修正」。指數從12,682 跌到一萬點時，王經理還在加碼，他說這是「攤平」。跌到八千點時，他開始焦慮，每天守在證券行盯著那片慘綠的螢幕。跌到五千點時，銀行的催繳電話像催命符一樣響個不停。
短短八個月，指數跌到了2,485 點。
塵埃落定
那一年的中秋節，茶行依然開著，但隔壁的銀樓換了主人，王經理也再沒出現過。
後來林先生才聽說，王經理因為槓桿開太大，斷頭之後不只賠光了積蓄，連原本要給女兒出國唸書的錢也賠進去了，最後只能把台北的房子賣掉還債，搬回老家。
林先生坐在茶行門口，看著漸漸冷清的街道。他手中依然握著那幾張穩健的持股，雖然市值也縮水了，但他沒開槓桿，現金流穩定。他不需要在市場崩盤時被迫離場，他能等，等下一個十年、二十年。
這個故事教我們的事
這個故事在 1990 年發生過，在 2000 年網路泡沫、2008 年金融海嘯時也重複上演。每個時代都有它的「瘋狂代名詞」，可能是金融股、可能是科技股，也可能是現在的 AI。
- 本金是你的性命： 投資可以錯，但不能「歸零」。只要本金還在，你隨時有機會翻身。
- 別人的獲利不是你的標準： 看著別人賺錢而產生的焦慮（FOMO），是把人推向懸崖的最強推手。
- 預留後路： 最好的風險管理，是在天氣晴朗時，就先買好雨傘，而不是等大雨淋頭才在街上狂奔。
在 2026 年的今天，當成交量與熱度再度沸騰，這杯「老林」的茶，或許比任何明牌都更值得細細品味。
在分析個股時，我都一定會看到這個數據「存銷比」!
存銷比在<短期動能研究室>頁面中就能找到。
這個數據是由(存貨)去除以(近三個月的合計營收)所算出來，可以反映公司目前的庫存水準高低。
為什麼說「存銷比」能夠反映公司庫存水準的高低?
因為公司內部一定都會預期下一季的銷量到底會不會好?
如果今天公司預期下一季銷售可能會很好的時候，照理來說一定會多備一點貨以滿足客戶的需求，反之如果今天下一季銷量不好，那麼公司就有可能會少叫一些貨。
所以這是一個供給跟需求的概念，而要正確的判斷供需，那麼把兩個數字相除就能夠知道!
如果今天營收公布出來後，是有所成長，那麼意味著公司的存貨是有效的變為營收，因為分母的變大，存貨銷售比數字自然就會變小，存銷比就會往下去走。
而當存銷比如果與過去相比是相對低的，或是連續的往下去走，自然就表示目前公司的供需狀況可能是供不應求的情況。
反之，若存銷比相比過去是偏高的，而且你也發現了存貨是正在上升的情況，那麼就有可能是反映出供過於求的情況哦。
那麼我們理想中的存銷比會是什麼樣子的變化呢?
依供需邏輯來說，應該會是公司的營收不斷增加，然後公司發現未來可能會供不應求，所以先加大了存貨的備貨，這時候我們就會看到存貨的上升，但存銷比卻沒有跟著往上，甚至有可能是往下去走(需求>供給)。
然後更進一步的觀察，會發現，後面營收出來(需求)，比想像中的還多!
本來就已經有多備存貨的部分(供給)，依然無法滿足需求，所以在接下來依然看到的是存貨持續的上升，但存銷比卻還是出現持續往下走的情況。
而這時候由於需求一直無法被滿足，所以公司就有理由調高產品售價，進而帶動公司利潤率的上升。
而若是展望未來，需求依然會持續大於供給，那麼公司就有持續擴廠的理由，自然就會將賺來的錢，保留一部分去投入到資本支出當中，以求更高的成長性與產能，來去滿足需求。
在第一季財報公布後，挑選體質不錯的公司加上訂單(存貨)增加的情況
也許就可以找到一些不一樣的地方
選股策略｜比別人快一步，季報公布後快速篩選出潛力飆股
季報公布後的黃金選股時間
上市上櫃公司必須按季遞交財報，主要在這四個時間點前：3月31日、5月15日、8月14日、11月14日。每當財報公佈，市場會依據企業的財務表現重新評估公司的投資價值。如果公司財報優於市場預期，通常會帶動股價上漲，反則反之。
因為投資人在買進時，已經對公司的未來獲利，估出一個假設路徑，當數字跟假設的不同時，投資人可能會調整假設路徑，並根據最新路徑來重新估值，做出買進或賣出決策，所以，在季報公佈期間，你可以時常來篩選優於預期的公司，就有機會跟上市場調整預期，所帶來的股價波動。
選股策略1、季毛利率表現優於預期的公司
在財報搶先看中：
1. 設定『財報公佈距今1天』(可以看出每天財報新增的公司）
2. 設定『季毛利率超法人預期0%以上』就能找出剛剛公佈季報，且毛利率優於法人預期的公司。
選股策略2、季營業利益表現優於預期的公司
在財報搶先看中：
1. 設定『財報公佈距今1天』(可以看出每天財報新增的公司）
2. 設定『季營業利益超法人預期0%以上』能找出剛剛公佈季報，且營業利益，即本業獲利優於法人預期的公司，用營業利益來篩的好處是不會被業外賺賠所影響。
選股策略3、季毛利、季營業利益表現優於預期的公司
假如覺得股票數量太多，你也可以把上述兩種結合在一起，在財報搶先看中：
1. 設定『財報公佈距今1天』(可以看出每天財報新增的公司）
2. 設定『季毛利率超法人預期0%以上』
3. 設定『季營業利益超法人預期0%以上』或著把優於預期的%數調高，來縮小範圍，篩選出來後，快速研究這家公司，你只要願意花點時間，有時候會找到沒人發現的飆股！
那現在我們綜合上面的篩選方式
看看這一季都有哪些公司
符合這樣的策略
另外訂單能見度
如何篩選出好公司?
這兩個指標『存貨』和『存銷比』可以看出公司下一季營收走向，那要如何運用指標篩出好公司?
在『訂單能見度』中，設定〔條件二：存貨季增率〕選擇〔0%以上〕，嚴格一點可選擇〔20%以上或40%以上〕，百分比越高代表公司加大備貨，不過這之前，我們要先排除掉滯銷的公司，因此〔條件五：短期存銷比趨勢〕選擇〔向下或全部-只選出持平或向下〕，如果只想看某領域／某產業，在右邊搜尋框輸入產業名，即可限定在某個產業裡篩選。假如篩選出來的股票太少，可考慮放寬條件，比如把存銷比條件去除，完成篩選後，把找到的個股目標，再進行分析和估值能協助你找出好標的。
