檢視創新高的風險

理論上，投資可以買在股價修正後，相對止穩且價格合理的位置，也可以買在股價上漲過程，雖買進價格相對較高，但因正處漲勢而還有更高價；問題是沒有人能事先知道未來是否真的有更高價？或是當下認為已是合理價格，未來會不會跌得更慘？情勢會隨著時間演變，今天創新高，誰知道一陣子之後會有甚麼轉變？

投資的思考重點不在於今天價格如何表現，而在於今天發生的事對於未來可能有甚麼影響，在價格波動角度而言，若今天股價創新高，要想的是未來會導致追價意願增強？或是趁機獲利出場的賣壓出籠？其實這沒有答案，個股有不同的表現，股價的波動來源還是企業營運狀況，營運前景不明的股價創新高，會有人趁機賣股，展望正面的企業，則可能因股價創新高而確認基本面獲得市場認同，引來追價買盤，前者是股價與基本面背離的創新高，後者是趨勢自然發展的創新高。

投資思考最重要的焦點之一在於如何應對風險的改變，若隨著基本面成長發展而創新高，是合理的現象，風險不變，但若股價與基本面背離的創新高，則風險會隨著股價創高而升高