如何判斷股票價值?股票價格是否過高呢?

藉由對基本面的實質評價，對實質價值有強烈的覺察。

• 找出所屬的產業類別

產業類別對於股價估值會有很大的影響，穩定的傳統產業未來成長性低，估值(本益比)通常偏低，具有成長爆發力的新興產業(AI)，本益比通常較高，甚至於高到不合乎常理的本夢比(本益比>100倍)

1. 1. 找出想要投資的產業類別，或者想要投資的個股在哪一個產業類別。
   2. 找出產業的龍頭個股，並依序將其餘的公司依照競爭力(EPS、毛利率)排序。
   3. 龍頭個股代表在這產業最有競爭力，股票定價應該是最高的，本益比(股價/每股盈餘(EPS))也應該是最高的。
   4. 觀察長期的本益比變化(10年或者更久)，包含股災以及大多頭時期的本益比變化。藉由這些資訊，我們也可以解，正處在經濟周期和鐘擺的哪個位置。
   5. 股票的本益比比產業龍頭股更高，本益比更高表示股價可能被高估，或者有其他利好消息(EX:技術突破)導致。
   6. 股票的本益比比產業龍頭股更低，這是正常現象，可能因為股產業競爭力(EX: 毛利率)相較龍頭股差，但也有可能被低估。
   7. 基於長期本益比的基準之下，判斷出目前的股票價格是否高於或低於長期價值。

• 如上所述，股票價值判斷必須根據完整的事實與分析基礎。
• 商譽或未來獲利能力這一因素越重要，企業的價值越不確定。

• 以下一年度的獲利來計算本益比，以尚未獲的利潤來評估公司的價格是否合理呢?公司內部或許都還沒有一個定論。這個也是巴菲各的投資優勢之一，後面章節會詳細描述。
• 企業能賺到的利潤是有限的，連續營收成長也是有限的，尤其當其變成一個大型企業時，投資者為其所付的價格，應該適可而止。