【投資與閱讀】如何掌握市場週期？判斷上漲或下跌？《一個投機者的告白》閱讀心得｜Mr. 西城

什麼是投機？什麼是投資？

《一個投機者的告白》作者科斯托蘭尼將參與市場的人分為幾大類，分別是經紀人、基金經理、金融鉅子、套匯者、證券玩家、投資者、投機家，後面三者是一般人比較常扮演的角色，那我們就根據這三類人來闡述其中的區別吧！

證券玩家

一般來說，我們避免自己成為市場中的證券玩家，證券玩家喜歡在市場的短期漲跌中殺進殺出，一點風吹草動，都是證券玩家進出場的理由，而過於頻繁的進出場，長期報酬率將會被手續費吃掉，讓錢都給仲介、券商賺去了。 「證券玩家」就像是去賭場的客人，在不清楚遊戲規則和籌碼的情況下，被莊家們一把一把地掠奪財產，而通常玩家們輸了這一把，就會有下一把再拼回來就好的預設立場！因此不斷把僅剩的資金丟到賭桌上，讓開心的莊家們賺進大把大把鈔票。

投資者

「投資者」是市場的馬拉松選手，他們只管跑向終點，不論途中經過山谷還是高原，他們一心一意地跑，每次的呼吸都盡可能吸入飽滿的氧氣，成為踏下一個步伐的能量。 投資者不會被新聞左右情緒，他們喜歡一直待在市場裡面，讓資產不斷地跑，經過長期複利的滾雪球後，幾十年過去了，便達成財富自由。 長期而言，證券玩家是比不過投資者的，因為股市整體狀況會隨著人類生產力的進步而提升，每次的經濟風暴過後，指數依然會創新高，再次為我們證明生產力才是人類進步的原動力。 話說回來，短跑者怎麼可能在42公里的全馬贏過馬拉松選手呢？更何況市場是一條沒有終點的長跑比賽！

投機者

「投機者」有點像是喜歡玩樂、享受刺激的投資家，投機者不像投資者不關注市場，相反地，他們喜歡喜歡蒐集大的消息，從字裡行間閱讀出背後真正的意義，從財務報表中數字遊戲中梳理出真相，而這些「有價值的訊息」不會只是影響這一週的指數漲跌，更會影響接下來幾個月甚至幾年的趨勢。

證券玩家關注已反應過的二手訊息，投機者自己消化出有價值的訊息，這就是兩者最大的差別。

他們關注市場情緒，卻不像證券玩家一樣成為市場情緒，因此總能看穿市場漲跌規則。 投機者有自己的想法，並且堅信這些想法能為自己帶來財富；可是投機者也不是頑固的將軍，而是有謀略的軍師，當整體情況有變異，必須能夠當機立斷重新制定策略，才能鎖住不必要的虧損。 投機者會同時關注市場的基本面、籌碼面、技術面、消息面，並制定完整的投機策略，他們全神貫注，深思熟慮，配一杯香醇的咖啡，在搭建好的工作室中潛心思考。 「投機家」是市場中最難走的一條路，他們刻意走上與別人不同的荊棘之路，因此，只有身經百戰的高手才有可能成為投機家。

《一個投機者的告白》作者科斯托蘭尼對想成為投機家的人給予三條戒律：

有錢的人，可以投機 錢少的人，不可以投機 根本沒錢的人，必須投機

當然根本沒錢的人是不可能進入市場的，我認為科斯托蘭尼想表達的是，只要你的看法是正確的，就算只有十萬，你也可能靠著投機致富。

Cloud Chen (cloudchen66)

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如何判斷市場漲跌？科斯托蘭尼雞蛋理論！

科斯托蘭尼將市場的漲跌循環分為三個階段，並將其稱之為「科斯托蘭尼雞蛋理論」，他認為市場的起伏可以用指數目前的狀況描述，並根據某些“症狀”判斷現在正處於三階段中的哪一個，並分別給予不同的投資建議。

一個好的投機者必須能知道目前市場處於哪個階段（不論是超買或是超跌），才有可能制定出風險最小的策略。