🍀疫苗出現後的美國股市🍀
🔷美股大漲源於 經濟重啟 抑或 投資泡沫？🔷
❇️路透新聞部 路透紐約12月18日 - 在全球疫情肆虐之際，美國股市飆升，拉動股票估值接近數年高點，投資者需決定這波漲勢是暗示經濟即將反彈還是存在資產泡沫。 多頭認為股價合理，因為預期新冠疫苗將幫助經濟恢復開放。他們還稱讚股市相對於債券等資產更具吸引力。債券收益率目前處在極低水準。 其他人相信，市場有一部分已經估值過高。 “整體而言，與過去相比(股票估值)已經升高。市場某些部分肯定存在泡沫，”Greenwood Capital投資長Walter Todd說。
❇️美聯儲周三貨幣政策會議後，主席鮑威爾在記者會中表示，從風險回報角度而言，他不認為股市估值已經過高；他承諾美聯儲將繼續以每月大規模購買美國公債來支持經濟。 懷疑論者指出，特斯拉今年大漲680%、比特幣升破2萬美元大關、資金潮湧進特殊目的收購公司(SPAC)，都是投資者行為出現泡沫的證據。
此外，本週發布的美銀全球研究調查顯示，飢渴尋求股票的基金經理人減持現金，其現金水位之低觸髮美銀模型出現“減碼”股市訊號。鮑威爾在周三的評論中稱，市盈率處於“歷史高位，”，“股票溢價，即你承擔的持有股票風險所獲得的回報...沒有處於難以置信的低水平，從這一點上來說，(股票)沒有被高估。
❇️ “ Truist Advisory Services首席市場策略師Keith Lerner表示，股票風險溢價，即股票回報率與美國10年期公債收益率之差，顯示股票勝過債券。 Lerner稱，從歷史上來看，當股票風險溢價處於當前水平時，未來12個月標普500指數的收益率比美國10年期公債高出10.3%。“那些說市場估值很高的人是對的，”Lerner說，“那些說股票市場有相對價值的人，在我們看來是對的。” 摩根大通私人銀行部門在近期報告中稱，相對來看股票仍有吸引力，因為股息、盈利和現金流收益率遠高於債券收益率。“股票方面可能沒有便宜貨可撿，但明年股市表現有望優於固定收益和現金，”該行前景報告稱。
❇️Lerner稱，另一個支撐股市的因素是，如果經濟復甦，估值措施可能無法完全反映未來幾年的企業獲利增長。 保德信金融首席市場策略師Quincy Krosby稱，標普500指數中佔非常大比重的大型股企業的估值也在推高整體市場估值。Krosby表示，其他領域也有價值增長潛力，比如受到抗疫經濟封鎖重擊的航空、酒店和房地產公司等。 並稱從任何標準看目前市場上“休眠最深”公司的估值“都沒有過頭”。
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