新興市場是什麼？風險大回報也大的投資。

許多投資文章都會提及「 新興市場 」。投資者固然對這個字不陌生，但有多少人了解它是什麼？為什麼值得關注？

「新興市場」（Emerging Market） 一詞，最初是在 1981 年，由 世界銀行（World Bank）集團旗下 國際金融公司 (IFC，International Finance Corporation) 的美國經濟學家 Antoine van Agtmael 提出。其指經濟發展程度落後於北美、西歐、日本等 「成熟市場」 （Developed Market），但卻正在快速開發及工業化的國家，且有機會從「開發中國家」（Developing Countries） 發展為「已開發國家」（Developed Countries）的經濟體。

1981 年，當時世界銀行對新興市場的定義是：人均 GNP 未達世界銀行所劃定的「高收入水平」，即為新興國家。

然而，投資機構認為的新興市場是指：經濟具備高成長，但因制度不成熟、地緣政治等因素，以致風險大的市場。想了解更多投資內容，即下載

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新興市場所涵蓋的國家，通常會參考「 MSCI 新興市場指數 」（MSCI Emerging Markets Index）的劃分，MSCI 認定的新興市場國家暫有27個，隨著各國的經濟發展，名單也會有所調整：

＊亞太：中國、印度、台灣、南韓、泰國、印尼、菲律賓、馬來西亞

＊拉丁美洲：巴西、墨西哥、智利、秘魯、阿根廷、哥倫比亞

＊東歐：俄羅斯、波蘭、匈牙利、捷克、希臘

＊中東非洲：南非、沙烏地阿拉伯、埃及、土耳其、阿拉伯聯合酋長國、卡達、巴基斯坦

新興市場的投資產品有國債、公司債、股票、基金、ETF等。

當中許多投資者會選擇投資場國債，風險略高於已開發市場，但報酬也較高，而且由國家發行，有一定認受性。別以為有國家掛保證的債券較安全，實際並非如此，過去歷史的確發生過「國家違約不還債」的情況。每次發生時，其債市、匯市都會劇烈波動。

比較知名的一次是1998年俄羅斯，另一次是2015年希臘，另外阿根廷、墨西哥等國也都有違約紀錄，為投資者帶來損失，此外，即使最終沒有違約，只是傳出有違約的可能性，也會造成債券市場劇烈動盪。

另一項廣受歡迎的產品是大型國企的股票。其股票雖然增值潛力大，但空頭風險也高，股價波動也大。

多年來，許多國家獲納入和被剔除MSCI新興市場指數，但有一些重大變動值得我們留意。20年前，中國只佔MSCI新興市場指數的5%。隨著中國錄得驚人 的經濟增長，加上逐步向外國投資者開放內地金融市 場，現時中國佔該指數的比重已超過35%。中國的指 數比重持續上升，使部份主要市場的比重下降。例如在2002年，南韓是最大權重的新興市場，約佔指數 20%，現時比重只接近10%。同樣，在2002年，南非的指數比重幾乎接近15%，現時卻少於5%。

巴西的指數起伏亦十分大。在商品超級週期帶動下，巴西的指數比重由2000年少於10%升至2009年的17%，曾一度成為第二大指數成份國。面對2007年全球金融危機衝擊，其升幅戛然而止，現時只佔MSCI新興市場指數5%。

由此可見各國市場情況變化不斷，投資前應仔細分析數據，才部署投資計劃。