股票除權息的參考價計算
許多投資朋友在進行理財規劃時，都會有部份的資產放在存股，領取股票除權息時分配的股利，每年的六到八月是除權息的旺季，在本篇文章將讓投資朋友們可以不用背公式，就可輕鬆了解如何計算除權息後的參考價格。
有一天，小明想吃Pizza，於是他就拿了50元的折價券，到Pizza店，買了一個價格300元的Pizza，則此時，小明只需付250元的現金給店員，即可買到這個Pizza。
當股票進行配發股息時，就如同折價券一樣，公司將股息當成折價券的金額退還給投資人，因此配發股息後，股票的參考價格，就變成：
除息後的參考價 = 除息前的股價 - 配發股息
假設某一檔股票，今年配發 50元的現金股利，除息前的股價若是300元，則配發50元的現金股利後，參考價格就變成 250元。
配發現金股利，就是以現金的方式，將股利發到投資人的交割帳戶中，配發的單位是以每股計算，以上例，就是每股可發50元至投資人的帳戶中。
此時，投資人將帳戶中的50元，再加上除息後的股票價格250元，會等於除息前的股票價格300元。
觀念：除息前後，投資人的股票價值不變。
若小時在買Pizza時，剛好遇到週年促銷活動，Pizza買一送一，此時，小明一樣花300元，即可得到二個Pizza，等於一個Pizza只要150元。
當股票進行除權（即配發股票股利）時，就如同Pizza買一送一的活動一樣，投資人可以免費得到配發的股票數，除權後，股票持有股數等於原有的股數加上配發的股數。
除權標示配發的金額不是以股來計算，而是以股票面額來計算，股票在發行時，面額為 10元，因此，配發的數額將除以 10 之後，才是每股配發的股數。
假設某檔股票今年配發股票股利10元，除權前的股票價格為300元，則每股股票可配發到一股（10 / 10 ＝1），就如同Pizza促銷活動一樣，每買一個Pizza可贈送一個Pizza，每個Pizza的價格就變為 300 / 2＝150。投資人若在除權前，擁有1股的股票時，則除權後，可以有2股的股票，每股的價格就變為150元（300 / 2 ＝150）。
觀念：除權前後的市值不變。
綜合以上的說明，我們來整理一下思緒：
- 除息前後，投資人的股票價值不變： 除息後參考價 ＝除息前價格 - 配發股票金額
- 除權前後，股票市值不變（配發股票數以面額10元計算： 除權後參考價＝除權前價格 / （1 ＋ 除權金額 / 10）
最後，我們來思考一個進階的問題，如果一檔股票，同一時間除權又除息，那參考價該如何計算呢？
我們回頭來看買Pizza的故事，當遇到買一送一時，那小明的50元折價券，是可以每個Pizza折 50元，還是先折完50元後，再計算每個Pizza的金額呢？答案很明顯，當然是把300元的Pizza，折去50元後，再去計算每個Pizza的金額，因此，我們可以知道，當同時發生時，我們要先扣掉除息所配發的現金股利後，再去除以配發的股票股利數額。
除權息後的參考價＝（除權息前的股價 - 除息金額）/ （1 ＋ 除權金額 / 10）
最後，我們來舉一個實際的例子，說明如何計算：
台新金今日的收盤價為14.9元，以股票股利0.45元及現金股利0.56元來計算，假設明天就是除權息日，那明天的參考價應該是多少呢？
(14.9 - 0.56) / (1 + 0.45 / 10) ＝ 13.72
因此，明日的參考價為13.72元。
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