沒有最多，只有更多！美國黃豆滿滿滿｜ 原物料觀察日記

美國農業部公佈最新一期的供需報告，黃豆產量比市場預期更多，利空打擊行情，黃豆期貨SX1摜破1200美分，下跌30美分，收盤創下去年12月以來的低點。

原本市場就不太期待美國黃豆會少一些，這次公佈數據又再次突破想像。 歷史上有幾次收成期間出現較惡劣的天氣，影響了最後收成量，但依照收成進度和天氣訊息，機率愈來愈低。截至10/3，美國黃豆收成率為34%，去年同期為35%，高於五年平均值26%。

還可以期待哪個利多因素嗎？原油和各種植物油(例如棕櫚油)處在上攻格局，可以透過增加的壓榨需求消化高產量。

除此之外，美國黃豆的銷售進度、銷售量是否能有效去庫存？當前還看不到令人振奮的消息，21/22年度黃豆出口累計銷售量較去年同期下滑38%，銷售進度為45%，去年同期為67%，五年均值48%。

最後，但或許不是最後的南美天氣行情，儘管反聖嬰現象機率存在，傳統炒作的天氣行情今年欲振乏力，反而是巴西有望締造歷史新高的種植面積，令市場憂心期貨行情是否將迎來新一波的利空打擊。