股匯債triple play,這國壓力山大

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Triple play是指棒球場上的三殺,由於一個半局是三個出局數,所以一次創造三個出局數非常罕見。

過去這段時間,無論是疫情打擊經濟,美國聯準會逐漸引導貨幣政策正常化,都讓許多國家,特別是新興經濟體,在經濟成長與高漲的物價之間,逐漸失去平衡,沒有拿捏好,將讓國家股市、匯市與債市同步面臨巨大考驗,或出現triple play。

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韓國就是這段美元升貶與債務轉移過程中的受害國家之一,股票市場、貨幣與國債不約而同疲軟發展,就用下列幾張圖表來檢視。

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上面所示圖表,都採用5年區間作為一致的比較基礎。

  • 股市:最高點出現在今年6月中下旬,隨後便開啟下坡的路徑。
  • 匯市:圖表為美元兌韓圜的走勢,於去年底觸及最低點後,美元緩步走強,回到去年8月底的價位,韓圜貶幅明顯。
  • 債市:如我們所知,債券殖利率與價格相反,圖表中的韓國10年期債券於去年8月初觸底,今年8/26韓國央行啟動升息後,殖利率一去不回頭,回到2018年10月的水準,代表債券價格創下波段低點。

當前韓國仍面臨嚴峻的疫情挑戰,截至週日,從7/7開始連續97天的單日確診人數都超過千例,平均數為1864例,首當其衝的餐飲業,時至今日都還深陷水深火熱之中,據韓國媒體統計,已有近46萬家商家被迫關門。

股匯債市都在在提醒資金外流的現象,美國聯準會積極討論削減購債的同時,為這股力道潛伏更多暗流,回顧8月的韓國央行升息決議,出發點在於「改善房貸增加、房價及物價上升等金融不均衡現象」,而一般預期下次的央行會議將繼續升息。

最近火紅的影集《魷魚遊戲》浮現強烈的既視感,很多人正討論著所得失衡(房價物價、工資)的地獄朝鮮(헬조선)會不會再次襲捲韓國。



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諸葛呆的耕讀筆記- 投資人生
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我是諸葛呆,超過20年的實戰交易經驗。曾任職避險基金、上市公司投資部,聚焦原物料大宗商品、總經分析與股匯研究。"Investing is simple, but not easy". #外匯 #投資 #CBOT期貨 #黃豆 #玉米 #小麥 #原物料 #原油 #美股 #ETF
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