主動投資和你想像的很不一樣！超額報酬從何而來？

在傳奇投資人Ken Fisher《投資最重要的三個問題》與Howard Marks《投資最重要的事》都曾強調過「預期誤差」的重要性。市場的預期和個人的預期，兩者必定會交互作用。有了不同的預期，才會有偏離市場平均情況的發生。

Piotroski and So(2012)證實存在預期誤差的多空策略可以獲得22.64%的年化報酬率；而不存在預期誤差的投資策略幾乎等於零報酬。