2021 台股漲 23.66%

台股2021年亮麗封關 年度大漲23.66% 一年又過去了，受惠於國際熱錢，不但房地產大幅升值，股市也同樣大漲 看到這個標題，再加上每位股民帳面平均賺 96 萬這則新聞，你的感想是什麼？

首先，23.66% 的報酬率是這樣算出來的： 2020 年 12/31 的加權股價指數是 14,732 2021 年 12/30 的加權股價指數是 18,218 兩者相除得到 1.2366 所以今年的報酬率就是 23.66% 如果某基金公司跟你說他們今年的報酬是 25%，打敗大盤，你覺得如何？ 有兩種可能，第一，他可能根本不知道自己在比什麼 (無知) 其次，他可能試圖用錯誤的數據混淆你 (無良) 因為加權股價指數已經把發放的股利扣除，是個相對低估的報酬 如果要拿 apple 比 apple， 應該把股利加回來，也就是加權股價報酬指數 2021 年台股的實際報酬應該是 27.06% (代表股利部分是 3.4%) 所以，所有低於這個數字的報酬，都是被大盤打敗了

再來，27.06% 的報酬代表了什麼？以下是近 18 年來，台股的歷年表現 (含股利) (因為 2003 年開始才有含股利的加權股價報酬指數)

扣除 2008 年的金融海嘯跟 2009 年的報復式反彈 27% 的報酬率是相對高的年度報酬 你很難期待接下來幾年繼續維持這麼高的報酬率 (這不是財務建議喔) 話說回來，2019 時如果做這樣的預測，這兩年臉會被打得很腫 所以，最好的預測就是不要預測，按既有的計劃做資產配置即可 以我為例，雖然今年的重心在加密貨幣，雖然 0050 已經在歷史高點 我仍然在下半年買進了兩張

最後，同樣扣除 2008 & 2009 這兩年 如果你 2010 年初買進台股，並且一路抱到 2021 年底，十二年來的總報酬率是多少呢？ 中間經過2011 、2015 & 2018 三年的負報酬 (2011 當年下跌了 18%) 你最後的報酬率是 244%，也就是把一萬元變成了三萬四千四百元 (本金加報酬)

當然，如上所說，如果你把這三年的台股當作”正常”，然後放心退休的話，我覺得非常危險 就像這兩年的少年股神，把股票當沖當成正職來操作，我覺得是賠了夫人又折兵(夫人是你損失的時間、精力，兵是你的金錢) 真心希望股票市場能有大幅的回檔(超過 20%)，我的理由是：

只是股市回升得太快，投資人還來不及反應就回到原點，甚至頻創新高 所以，我希望能再來一次長時間的下跌 不僅資產要下跌，還要有時間帶來的心理壓力，才能證明這樣的資產配置能持續

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