多角化的微軟，力保不沈的雲端艦隊能通過高標的成長檢視？

微軟的2021Q4營收年增20%，EPS $2.48 都優於市場預期。營收主要的成長來源還是在以量計價需求強的Azure和其他雲端運算服務部門（包含GitHub）年增46%。公司預計本季的營收是485億至493億，也高於預期的482億。全年的Operating Margin也預計會增加。

微軟在電話會議上說預計增速從50%下滑至46%的Azure會在下一季開始回升，這消減了市場對於未來增速的疑慮。但其實在量體不斷增大狀態下，仍然維持40%以上的高速成長還是很驚人，cloud computing的老大AWS和老三GCP跟Azure正在競爭激烈，整體市場仍在擴張的趨勢，但是在基期變大競爭加劇的狀態下，微軟要能維持高成長並保持高利潤非常不容易。

即便Gartner預估PC出貨量下降5%，微軟Windows OEM還是年增25%，主要來自企業端的需求以及商用license價格較高。

微軟在Gaming部門成長8%目前佔營收約11%，Xbox content & services部門成長了10%，硬體部分成長4%，未來加入687億收購的動視暴雪後，微軟會成為全球第三大的遊戲公司，僅次於騰訊與Sony，Gaming在總營收占比馬上會變成15%，獨立成為新的支柱，再加上未來可能會對已經有2500萬用戶的Xbox Game Pass 玩到飽串流遊戲訂閱服務增加吸引力。Xbox Game Pass的用戶年增是39%。

包含LinkedIn和Office等產品的Productivity & Business Process部門營收年增19%，主要來自於Office 365成長19%以及LinkedIn成長36%，Office附帶的企業通訊軟體Teams現在已經有超過2.7億的MAU月活躍用戶。Microsoft 365 的消費者訂閱人數則成長19%達到5640萬。